上周五，九龍倉集團買入內地地產(chǎn)商綠城中國價值51億港元的股票和可轉換債券。對于綠城中國來說這是一筆不錯的交易，不但可以幫助它償還部分債務，同時還和香港地產(chǎn)界實力最強的一家開發(fā)商建立了關系。
    不過這筆交易對于九龍倉來說意味著什么，投資者還不肯定。事實上，九龍倉的買入時點看起來不錯，相對于綠城中國過去10個交易日的平均收盤價計算，5.20港元的買入價相當于九龍倉支付了5.2%的溢價。但從中長期看，綠城中國還是比較便宜。在2009年底房地產(chǎn)緊縮周期開始前，綠城中國的股價在15港元以上。
    表面看來，房地產(chǎn)緊縮周期似已結束。上周四降息降低了購房者和開發(fā)商的借貸成本。房屋銷售量開始回升。
    Jefferies中國地產(chǎn)分析師說，綠城中國5月合同銷售額同比上升9%。這反映出主要城市房屋銷售量開始上升的趨勢。從未大幅下跌的房價已經(jīng)開始小幅攀升。搜房網(wǎng)的數(shù)據(jù)表明，5月上海新公寓的均價為每平方米16400元，去年12月這一價格為12100元。
    經(jīng)過兩年的調控，房價收入比仍然很高。在北京，一個普通收入者要用46年的收入買一套90平方米的新房，這和2010年政府推出樓市調控措施時的情形相比并沒有什么變化。
    年初迄今地產(chǎn)板塊的反彈限制了地產(chǎn)股未來可能上漲的空間，像恒大地產(chǎn)和中國海外發(fā)展的股價漲幅均超過30%。但銷售勢頭走強以及房價走高意味著中國地產(chǎn)開發(fā)商在很長一段時間內看上去比此前更穩(wěn)固。