近期歐元區(qū)因歐債危機及經(jīng)濟疲軟引發(fā)的社會動蕩與政府的變更可以看成是公眾對只緊縮不增長的抗議。雖然歐盟相關(guān)方面在不同場合也表達了促增長的意向，但礙于各種原因，在實際操作上顯得“投鼠忌器”。我們知道，無論是在救助“歐豬五國”，還是在加大刺激經(jīng)濟力度上，德國都持反對的立場。例如發(fā)行歐元債券、擴大“防火墻”規(guī)模，以及進一步的寬松措施等。
　　這也不難理解。作為懷有統(tǒng)一歐洲理想的默克爾，是想借歐債危機倒逼成員國加速實現(xiàn)財政一體化、經(jīng)濟一體化乃至政治一體化。而過多的救助無疑對這一進程不利。事實上我們看到過去一年，歐盟，特別是歐元區(qū)財政一體化的進程也在明顯加快。
　　而另一方面，身為保守派的默克爾在幫助身邊這幫“窮哥們兒”時卻顯得十分吝嗇。特別是在去年4季度歐元區(qū)經(jīng)濟出現(xiàn)負增長、失業(yè)率居高不下，而一些重債國如希臘、西班牙的失業(yè)率屢創(chuàng)新高之時，德國的袖手旁觀不但無助于緩解危機，反而引發(fā)強烈的反彈。
　　作為一個政治家，不僅要有原則性，更要有靈活性，但我們看到默克爾的身上原則有余而靈活不足。如果默克爾在不斷祭出“大棒”的同時能適當(dāng)扔出幾塊“胡蘿卜”，也不至于釀成今天的局面。這或許和德國人天生的頑固有關(guān)，但也不能排除默克爾有意讓歐債危機之火不至于過早熄滅，這樣德國就可以有更多的時間享受低息國債的利好。
　　然而這種游戲終究不是長久之計。如果危機久拖不決，甚至釀成違約或脫離歐元區(qū)，那么德國也會引火燒身。這一點默克爾不會不知道。
　　接下來的問題是該如何救。在債務(wù)危機稍微平息后，經(jīng)濟增長成了當(dāng)務(wù)之急。雖然歐洲央行已經(jīng)將基準(zhǔn)利率降到1%的水平，加上1萬億歐元的LTRO，但仍無法有效促進借貸。我們看到大量的資金仍沉淀在歐洲央行的賬戶里。這說明陷于“流動性陷阱”的歐元區(qū)正忙于修復(fù)資產(chǎn)負債表，根本無心借貸。在這種情況下，財政政策就顯得格外重要。
　　然而飽受高債務(wù)高赤字困擾的南歐國家?guī)缀鯖]有什么財政政策空間。這時就需要德國真正擔(dān)負起“領(lǐng)頭羊”的作用，以更多的財政刺激拉動整個歐元區(qū)的增長。
　　歐洲著名智庫歐洲政策研究中心(CEPS)資深研究員、魯汶大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授保羅·格羅韋(Paul　De　Grauwe)表示：“歐元區(qū)呈現(xiàn)典型的結(jié)構(gòu)性問題。雖然南部國家財政刺激的使用空間非常小，但核心國家如德國仍有較大的刺激空間。”
　　格羅韋表示：過去10年德國的基礎(chǔ)設(shè)施投資率一直很低。同時德國政府能以極低的利率籌資，而德國的失業(yè)率也非常低。如果德國動用財政手段刺激經(jīng)濟，就能拉動南部國家的就業(yè)與經(jīng)濟。這比單純的貨幣手段要有效得多。
　　我們希望默克爾能真正擔(dān)當(dāng)起“負責(zé)任的領(lǐng)袖”的角色，這也是能將其他國家團結(jié)在自己周圍的好機會。