人和商業(yè)2011年年報顯示，公司全年收入22億元，但從經(jīng)營物業(yè)取得的凈租金僅為3.56億元，而公司一年需要支付的現(xiàn)金利息已經(jīng)達到8億元，償債能力堪憂。
由于拒絕接受業(yè)主方——人和商業(yè)控股有限公司(下稱“人和商業(yè)”，01387.HK)提出的一次性付清20年租金的續(xù)約條件，6月14日，無錫招商城數(shù)千商鋪租戶開始關(guān)門罷市，至今已持續(xù)數(shù)天。
6月17日下午，《第一財經(jīng)日報》記者在招商城看到，1號、3號、4號、5號樓地面一層的商鋪基本上處于關(guān)門狀態(tài)，二、三層部分商鋪也未營業(yè)。據(jù)悉，一幢樓一層約500~600家商鋪，此次關(guān)門的商鋪總計超過2000家�！瓣P(guān)門是迫不得已�！倍鄠�商鋪的租戶向記者反映。
霸王條款的背后，很可能是公司的資金鏈出了問題。人和商業(yè)2011年年報顯示，公司全年收入22億元，但從經(jīng)營物業(yè)取得的凈租金僅為3.56億元，而公司一年需要支付的現(xiàn)金利息已經(jīng)達到8億元，償債能力堪憂。
“霸王條款”遭租戶反對
6月初，人和商業(yè)分批約談了部分租戶，并告知這些租戶，現(xiàn)有的租賃合同到期后，租戶須一次性購買商鋪20年經(jīng)營使用權(quán)，即一次性支付20年租金，否則人和商業(yè)將不再與其續(xù)租。
人和商業(yè)的這一“霸道”要求遭到了租戶的普遍反對。
一位自無錫招商城開業(yè)以來便在此經(jīng)營商鋪的租戶反映，招商城開業(yè)至今約八年時間，前三年一直在賠錢“養(yǎng)鋪”，這幾年生意剛有起色，根本沒有能力一次性支付20年租金。
另一位租戶表示，自己此前按市場價，以30萬的價格接手了一個6平方米的商鋪，接手時同時向無錫招商城業(yè)主方繳納了相當于一年租金20%的攤位費以及一筆過戶費，商鋪的合同即將在今年底到期，目前商鋪的租金一年接近2萬元，若是按人和商業(yè)此次提出的續(xù)約條件，還要一次性繳納20年租金即至少40萬元，那么一個6平方米的商鋪前后將花去70萬元，獲得的卻只是20年經(jīng)營權(quán)，“太離譜了”。
資料顯示，無錫招商城是由無錫市城市投資發(fā)展總公司與香港中長集團投資有限公司組建的無錫招商城有限公司合資合作開發(fā)，雙方持股比例分別為20%和80%。
項目占地500畝，規(guī)劃建筑面積60萬平方米，2003年8月動工以來，目前已建成42萬平方米，商鋪主要售賣服裝、化妝品、鞋具、電子器材和皮革產(chǎn)品等。
2011年1月，人和商業(yè)以總對價約26.4億元，收購了無錫招商城100%股權(quán)。
有租戶向記者反映，在人和商業(yè)收購無錫招商城以前，租戶與業(yè)主之前的租賃合同為五年一簽，但自從去年人和商業(yè)收購招商城后，改為與租戶一年一簽，這引發(fā)租戶強烈不滿。
然而，時隔一年，人和商業(yè)“得寸進尺”，要求合約到期租戶一次性付清20年租金，否則不再續(xù)約。
就在告知現(xiàn)有業(yè)主續(xù)約條件為一次性支付20年租金的同時，人和商業(yè)同時籌備新一輪招商，對外出售商鋪20年經(jīng)營使用權(quán)，作為與現(xiàn)有租戶談判的籌碼。為此，人和商業(yè)專門設立了銷售中心，并在浙江等地打出招商廣告。只是礙于近日數(shù)千商戶的集體反對，人和商業(yè)的銷售人員對記者表示，已暫緩銷售。
資金狀況堪憂
由于人和商業(yè)方面拒絕接受采訪，此次對無錫招商城業(yè)主突然提出一次性收取20年租金續(xù)約條件的理由不得而知。不過種種跡象顯示，該行為與公司岌岌可危的資金狀況有著直接關(guān)系。
人和商業(yè)自2008年10月在香港上市后，便開始了在全國大面積的擴張。截至去年底，人和商業(yè)在運營的22個商場遍布全國15個城市，運營總建筑面積相當于139萬平方米，公司在13個城市已有15個在建商場，施工總建筑面積相當于156萬平方米，另有總建筑面積352萬平方米的項目已獲批準并在籌劃中。
由于人和商業(yè)的主要商業(yè)模式是通過收購各地人防工程的經(jīng)營權(quán)，將其開發(fā)成為地下商城，并通過出租商鋪或轉(zhuǎn)讓商鋪經(jīng)營權(quán)的方式以獲取回報。由于只擁有地下商城的經(jīng)營權(quán)而非產(chǎn)權(quán)，因此人和商業(yè)無法通過抵押方式從銀行取得貸款，只能以發(fā)債形式融資。
2010年至今，人和商業(yè)共發(fā)行9億美元優(yōu)先票據(jù)，分別將于2015年和2016年到期贖回，其中3億美元優(yōu)先票據(jù)的年利率為11.75%，另外6億美元優(yōu)先票據(jù)的年利率為13%。
根據(jù)人和商業(yè)2011年年報，公司全年收入22億元，但從經(jīng)營物業(yè)取得的凈租金僅為3.56億元，而公司一年需要支付的現(xiàn)金利息已經(jīng)達到8億元，償債能力堪憂。
為此，公司不得不通過出售項目回籠資金，但2011年人和商業(yè)卻有高達48億元的應收賬款，顯示項目出售后，回款并不順利。這讓人和商業(yè)在發(fā)布2011年業(yè)績后的第二天即遭信用機構(gòu)穆迪下調(diào)評級的命運。由B1下調(diào)至B3，長期展望為負面。
今年以來，人和商業(yè)位于濰坊以及成都等地的項目相繼遭到媒體對其經(jīng)營狀況以及租金收入的質(zhì)疑。
瑞銀5月的一份報告更是指出，年初至今人和商業(yè)沒有出售任何商鋪，同時沒有交代全年推售計劃，情況令人失望，估計今年合約銷售額僅10億元，同比大降71%。
瑞銀還稱，人和商業(yè)2010年出售的五個項目中，有16億元應收賬款未能收回，預期今年內(nèi)難以收回，加上逾期半年以上約12億元應收賬款，很可能繼續(xù)被拖欠。