海洋王照明股權(quán)結(jié)構(gòu)上首當(dāng)其沖的問題是實際控制人風(fēng)險。其實際控制人為周明杰、徐素夫婦，其中董事長周明杰持有公司28,131.40萬股股份，占股本總額的80.37%，為公司控股股東；周明杰之妻徐素持有公司1,137.50萬股股份，占股本總額的3.25%，周明杰、徐素夫婦合計持有83.62%的股份，處于絕對控股地位。本次公開發(fā)行股票完成后，周明杰、徐素夫婦合計持有公司73.17%的股份，仍處于絕對控股地位，作為公司的實際控制人，可能利用其控股股東和主要決策者的地位，對重大資本支出、關(guān)聯(lián)交易、人事任免、公司戰(zhàn)略等重大事項施加影響，可能導(dǎo)致其決策偏離中小股東的最佳利益目標(biāo)。
　　海洋王照明在股權(quán)方面的第二個瑕疵也與其董事長周明杰有關(guān)。這一瑕疵雖是在其公司成立之初，當(dāng)從中凸顯其管理內(nèi)控之缺失與資本操控之術(shù)。招股書顯示，海洋王照明于1995年8月由周明杰和梁貴珍共同投資設(shè)立。有限公司設(shè)立時注冊資本為人民幣1，000萬元，其中周明杰現(xiàn)金出資900萬元，占注冊資本的90%，梁貴珍以現(xiàn)金出資100萬元，占注冊資本的10%，但在保薦機(jī)構(gòu)核查驗資報告時卻發(fā)現(xiàn)，工商登記資料中并未附有相應(yīng)的資金憑證。1997年，深圳市工商行政管理局南山分局對有限公司進(jìn)行例行檢查，發(fā)現(xiàn)出資未到位，要求海洋王照明予以改正并處10000元罰款。 不僅如此，1996年4月16日至2000年6月30日期間，周明杰通過金環(huán)公司在深圳開立的賬戶以銀行存款陸續(xù)繳納出資5，554，246.55元，經(jīng)保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師核查相關(guān)資金憑證、記賬憑證、協(xié)議，以及金環(huán)公司的書面確認(rèn)，金環(huán)公司從未向該人民幣往來賬戶投入任何資金，該賬戶下的款項所有權(quán)歸周明杰所有并支配，出資方式同樣存在問題。
　　第三個瑕疵同樣圍繞著周明杰展開。2011年6月16日，海洋王臨時股東大會同意周明杰向李彩芬等182名自然人轉(zhuǎn)讓所持有公司股份3368．6萬股，占公司全部股份數(shù)的9．6246％。僅4天后《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》就簽署，當(dāng)年6月23日，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成了變更登記手續(xù)。整個變更只用了一周的時間，海洋王此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓歷程堪稱神速。蹊蹺的是，海洋王該筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓并沒有披露轉(zhuǎn)讓價格。由于轉(zhuǎn)讓價格未披露，因此無法判斷該筆股權(quán)激勵價格是否公允以及未計提股權(quán)支付是否涉嫌違規(guī)。