意料之外。
剛剛在6月21日通過港交所聆訊的人保集團H股上市計劃，卻在短短兩個交易日內(nèi)經(jīng)歷重大的變局。
“這的確是我們最不想看到的，也是我們在準(zhǔn)備聆訊之前最擔(dān)心的事情�！�6月25日，一位人保集團有關(guān)知情人士向本報記者透露，“人保集團H股上市計劃暫緩�！�
“目前有關(guān)計劃的確已經(jīng)暫緩，之前暫定于本月28日開始的有關(guān)預(yù)路演和機構(gòu)拜訪會都已經(jīng)取消�！�6月25日，一位港股機構(gòu)負責(zé)人士也向記者證實，人保集團此次上市計劃再度經(jīng)歷波折。
據(jù)本報記者了解，此次人保集團預(yù)計H股預(yù)期公開發(fā)售約40億股，計劃募集資金230余億元人民幣。
“這個決定是在6月21日——人保集團申請H股上市聆訊通過后，人保集團和此次H股方面有關(guān)中介承銷商經(jīng)過慎重評估后做出的�！鄙鲜鋈吮＜瘓F有關(guān)知情人士向記者坦言，“這并不意味著人保集團H股上市失敗，也并不意味著我們的上市計劃就此終止，只是人保集團的港股上市計劃有所調(diào)整，將暫時押后其港股上市的時間。而A股方面因為是按照H股的有關(guān)進度推進，故H股進行調(diào)整之后，A股也同樣隨之調(diào)整�！�
什么原因造成計劃擱淺？
“此次人保集團H股上市暫緩，從一定層面上應(yīng)該是人保集團方面擇期發(fā)行的結(jié)果�！币晃唤咏诟劢凰闹槿耸肯虮緢笥浾咄嘎�。
而造成人保集團H股最終不得不選擇“擇期發(fā)行”的罪魁禍?zhǔn)�，在于近期港股融資環(huán)境的低迷，投資者對于新股發(fā)行市場信心不足。
“雖然早前定下一周后進行預(yù)路演和機構(gòu)拜訪，而且也同時聘請了16家承銷機構(gòu)擔(dān)任中介，但自從21日聆訊通過之后，一些原本已經(jīng)表達認購意愿的基金及其它機構(gòu)投資者臨時改變認購態(tài)度，或?qū)?dǎo)致人保集團此次H股發(fā)售的配售不足額�！�6月25日，上述人保集團有關(guān)知情人士向記者解釋道。
他表示，現(xiàn)在的主要任務(wù)是尋找到足夠多的機構(gòu)投資者，并等待港股發(fā)行市場的回暖。“擇機發(fā)行，就是等待市場機會，何時港股市場有所回暖，機構(gòu)投資者認購能夠達到配售的要求，便是人保集團重啟H股發(fā)行的時間。目前內(nèi)部暫定是比原定港股發(fā)行的時間表至少推遲兩個禮拜，其后再根據(jù)市場等外界環(huán)境因素決定具體上市的時間表�！�
但就目前的港股市場情況而言，似乎在短時間內(nèi)，人保集團要完成H股的發(fā)行任重而道遠。
按照規(guī)定，于6月21日通過聆訊的人保集團此次H股IPO，在2012年11月18日前必須要完成其上市掛牌工作，否則其不得不重新開始有關(guān)H股上市流程。
實際上，人保集團并非近期唯一一個在聆訊暫停上市的擬申請H股上市內(nèi)地企業(yè)。
早在2011年12月初，原定于當(dāng)月15日掛牌上市的海通證券H股IPO便宣告暫停，被暫停的原因也與人保集團頗為相似——港股融資市場的低迷，基石投資認購不足。直到2012年3月底，其才在聆訊時限即將過期之前重新啟動上市計劃，并于2012年4月27日完成H股掛牌。
但是對于人保集團來說，此次H股上市暫緩的影響多了一層——A股上市的時間。
按照人保集團此前的初衷，A股的融資規(guī)模和時間，將在H股掛牌之后擇機啟動，融資方案也隨H股的融資結(jié)果而進行相應(yīng)調(diào)整。計劃中，人保集團此次H股預(yù)計在7月中旬掛牌，隨后A股方面將進入預(yù)披露程序，爭取在今年10月份之前完成A股的上市。
“人保集團A股IPO估計在今年年內(nèi)難以完成�！鄙鲜龈酃蓹C構(gòu)負責(zé)人士分析道，人保集團H股的暫緩表明目前融資市場的情況比預(yù)計中要差。而與H股的融資環(huán)境相比，目前A股的融資環(huán)境甚至更差。
“人保集團A股方面的工作的確也已經(jīng)延后，目前H股的時間已經(jīng)待定，那么A股預(yù)披露的時間更是沒譜�！鄙鲜鋈吮＜瘓F有關(guān)知情人士向記者透露。
按照目前A股的披露要求，其在預(yù)披露到正式上會審核中間則至少要一個月時間，而從上會到正式批文的下發(fā)一般也需要一個月時間，到路演、發(fā)行、掛牌等一系列程序走下來，人保集團A股在2012年年內(nèi)掛牌上市的幾率或許已經(jīng)不大。
而至今為止，已經(jīng)過會而一直待發(fā)的大盤股便已經(jīng)有陜煤股份和EMS，其融資額皆為百億元級別。“陜煤股份、EMS都難保證在今年年內(nèi)完成掛牌工作，更何況人保集團的A股�！鄙鲜龈酃蓹C構(gòu)負責(zé)人士表示。