中央政府出臺(tái)一系列政策措施支持香港經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。中國(guó)證券報(bào)認(rèn)為，打造人民幣離岸金融中心是其中不可忽視的內(nèi)涵。人民幣離岸市場(chǎng)是人民幣國(guó)際化要件之一，香港的天然優(yōu)勢(shì)，使之成為必然之選。香港作為人民幣離岸市場(chǎng)，目前僅初具規(guī)模，未來(lái)應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化這一地位，以成為拓展人民幣金融市場(chǎng)廣度和深度的助推器，在推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程中發(fā)揮更大作用。
    經(jīng)驗(yàn)顯示，主要貨幣的國(guó)際化進(jìn)程都離不開(kāi)離岸金融中心。美元的國(guó)際化有賴于歐洲美元市場(chǎng)和境內(nèi)離岸市場(chǎng)IBF(International BankingFacilities)發(fā)展。在所有的美元外匯交易中，離岸市場(chǎng)交易量占比超過(guò)80%。同樣，日元的國(guó)際化進(jìn)程也有賴于倫敦、新加坡等境外離岸市場(chǎng)與境內(nèi)東京離岸市場(chǎng)（JOM）的發(fā)展。在所有的日元外匯交易中，超過(guò)70%在境外離岸市場(chǎng)發(fā)生。日元在各國(guó)儲(chǔ)備貨幣的歷史變化表明，伴隨日本離岸金融市場(chǎng)快速發(fā)展，日元的儲(chǔ)備貨幣地位不斷提升。  
    發(fā)展離岸市場(chǎng)是人民幣國(guó)際化的要件之一，而香港是理想之選。一方面，香港作為世界上最自由的經(jīng)濟(jì)區(qū)域，法律環(huán)境與經(jīng)濟(jì)環(huán)境都為人民幣離岸市場(chǎng)的發(fā)展提供較完善基礎(chǔ)；另一方面，在一國(guó)兩制下，香港與內(nèi)地經(jīng)濟(jì)來(lái)往、文化交流密切，具有先天優(yōu)勢(shì)。目前，香港已成為全球規(guī)模最大、最具影響力的離岸人民幣市場(chǎng)。 
    香港金融管理局統(tǒng)計(jì)，2011年經(jīng)香港銀行處理的人民幣貿(mào)易結(jié)算金額達(dá)19149億元，是2010年的五倍多，占全國(guó)人民幣結(jié)算貿(mào)易的92%，今年一季度更是達(dá)5712億元；2011年，點(diǎn)心債（香港離岸人民幣債券）發(fā)行量超過(guò)1000億元，是2010年的三倍。
    人民幣存款由2009年底的627億元大幅升至2012年一季度的5543億元，人民幣貸款業(yè)務(wù)從2010年底不足20億元大幅上升到今年一季度的420億元。  
    必須承認(rèn)，香港人民幣離岸市場(chǎng)發(fā)展非�？�，但總體來(lái)說(shuō)，還處于比較初級(jí)的階段。首先，人民幣存款數(shù)額比較低，總量不及北京銀行這樣的城市商業(yè)銀行，“水多了才能養(yǎng)大魚”。其次，包括點(diǎn)心債、人民幣貸款在內(nèi)的人民幣金融產(chǎn)品種類和規(guī)模相對(duì)有限，而市場(chǎng)發(fā)展有賴于豐富的產(chǎn)品與龐大的規(guī)模。最后，人民幣回流渠道非常有限，目前主要局限于內(nèi)地企業(yè)在香港發(fā)行人民幣債券等形式，“活水才能養(yǎng)好魚”。特別是在人民幣投資渠道相對(duì)有限的情況下，缺乏回流機(jī)制不利于香港發(fā)展人民幣離岸市場(chǎng)。  
    因此，必須進(jìn)一步強(qiáng)化香港作為人民幣離岸中心的地位，在人民幣國(guó)際化的進(jìn)程中發(fā)揮更為重要的作用，此次推出的金融合作政策將助推香港發(fā)展人民幣離岸市場(chǎng)。其中，支持第三方利用香港辦理人民幣貿(mào)易投資結(jié)算將有利于人民幣流入香港，提高人民幣存款規(guī)模，提高“蓄水”能力；進(jìn)一步豐富香港人民幣離岸產(chǎn)品、推出跨境ETF等措施將增加香港人民幣的投資渠道，使“水渠”更為通暢，從而提升人民幣的吸引力；為香港有關(guān)長(zhǎng)期資金投資內(nèi)地資本市場(chǎng)提供便利等措施也將拓寬人民幣回流渠道，提高“灌溉”能力，有利于金融資源的有效配置。  
    在此基礎(chǔ)上，還需要進(jìn)一步理順人民幣流動(dòng)機(jī)制，使人民幣資金供需之間良性運(yùn)轉(zhuǎn)，比如繼續(xù)拓寬人民幣流入香港的機(jī)制，提高人民幣存款規(guī)模。允許合格的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者、高凈值的個(gè)人投資者以人民幣直接投資香港資本市場(chǎng)，改變香港人民幣存款較低的局面；以深圳前海為試點(diǎn)，加快完善人民幣貸款回流機(jī)制。  
    當(dāng)然，人民幣離岸市場(chǎng)的發(fā)展有賴于人民幣資本項(xiàng)目的有序放開(kāi)，伴隨金融主體壯大、金融產(chǎn)品豐富和交易規(guī)則豐富，人民幣國(guó)際化的大戰(zhàn)略必然取得更大進(jìn)步，而具有天然優(yōu)勢(shì)的香港，也必將在這一過(guò)程中發(fā)揮更為重要作用。