不要太緊張，也不要太在意短期的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)�；芈湔{(diào)整是為了積蓄力量，支持未來更健康、持久的增長(zhǎng)。
近日溫總理再提穩(wěn)增長(zhǎng)，令市場(chǎng)“穩(wěn)投資”預(yù)期大幅升溫。而總理提及鐵路能源等六大領(lǐng)域的消息更是在二級(jí)市場(chǎng)掀起波瀾，以“鐵公基”為代表的相關(guān)板塊周三集體井噴。分析人士認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，穩(wěn)投資已成為管理層穩(wěn)增長(zhǎng)的主要手段。
行情顯示，昨日早盤，鐵路基建、水泥、建材等板塊一齊發(fā)力，龍頭股如鼎漢技術(shù)、同力水泥、祁連山、柘中建設(shè)等早早便封住漲停。示范效應(yīng)下，機(jī)械、工程建筑、智能電網(wǎng)等板塊也跟隨崛起，營(yíng)造出較強(qiáng)的做多氛圍。
值得一提的是，盡管市場(chǎng)整體仍處于弱勢(shì)格局，但上述板塊并未出現(xiàn)弱市中常見的曇花一現(xiàn)，尤其是水泥、鐵路基建、建材三大板塊始終保持強(qiáng)勢(shì)，在金融地產(chǎn)表現(xiàn)低迷的昨日，其優(yōu)異表現(xiàn)對(duì)于市場(chǎng)來說無疑是注入了一劑強(qiáng)心劑。
截至昨日收盤，水泥板塊整體漲幅達(dá)到3.86%，板塊內(nèi)個(gè)股全部收紅，除了漲停的同力水泥、祁連山，漲幅超過5%的個(gè)股還包括江西水泥、巢東股份、西部建設(shè)和冀東水泥。鐵路基建與建材板塊整體漲幅也均超過了2%，強(qiáng)勢(shì)股如鼎漢技術(shù)、晉億實(shí)業(yè)、晉西車軸、中鐵二局、柘中建設(shè)等，當(dāng)日漲幅均在5%以上。
在經(jīng)濟(jì)下行壓力漸重的當(dāng)前，促進(jìn)投資的合理增長(zhǎng)已成為穩(wěn)增長(zhǎng)的重要內(nèi)容。結(jié)合央行一個(gè)月內(nèi)兩次降息的舉措可以推斷，決策層面對(duì)于穩(wěn)增長(zhǎng)已經(jīng)達(dá)成一致。
申萬研究所首席分析師李慧勇認(rèn)為，由于上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已公布，總理表態(tài)是對(duì)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)的最新判斷和有關(guān)政策的最新部署。穩(wěn)投資是穩(wěn)增長(zhǎng)的主要手段，但出臺(tái)“4萬億2.0版”的可能性不大。
而這無疑引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于后續(xù)相關(guān)利好政策的預(yù)期，研究機(jī)構(gòu)大都認(rèn)為，此舉對(duì)于穩(wěn)定A股市場(chǎng)投資者信心也將產(chǎn)生重要作用。
做什么？
全力保障穩(wěn)增長(zhǎng)
國(guó)土資源部部長(zhǎng)徐紹史近日表示，要貫徹落實(shí)中央關(guān)于“穩(wěn)中求進(jìn)”的總要求，積極應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力、全力服務(wù)穩(wěn)增長(zhǎng)，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)平穩(wěn)發(fā)展提供有力的資源保障。
徐紹史提出4方面工作要求：
第一，要認(rèn)真貫徹落實(shí)中央決策部署，加強(qiáng)和改善資源宏觀調(diào)控，堅(jiān)持有保有壓，保障合理用地需求。
第二，堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控政策不動(dòng)搖，繼續(xù)加大普通商品住房土地供應(yīng)。
第三，實(shí)施找礦突破戰(zhàn)略行動(dòng)，落實(shí)和完善地質(zhì)找礦新機(jī)制，鼓勵(lì)、支持和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入土地整治、礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)等領(lǐng)域。
第四，切實(shí)做好地災(zāi)防治工作，最大限度降低災(zāi)害損失;努力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。
有什么？
鐵路公路項(xiàng)目充足
鐵路公路建設(shè)項(xiàng)目充足，穩(wěn)增長(zhǎng)提振投資者信心一定會(huì)有的放矢。記者多方采訪了解到，發(fā)改委、交通運(yùn)輸部、鐵道部等幾大部委必然會(huì)貫徹落實(shí)總理講話。
“目前來看，鐵路、高速公路、機(jī)場(chǎng)等建設(shè)項(xiàng)目充足，各部門只要一步步來，肯定能給市場(chǎng)以信心�！眹�(guó)家發(fā)改委綜合運(yùn)輸研究所研究員董焰告訴記者，目前全國(guó)公路建設(shè)規(guī)模并不慢，而去年停工的鐵路項(xiàng)目也大量復(fù)工，加之城際鐵路建設(shè)都會(huì)支撐全國(guó)交通產(chǎn)業(yè)建設(shè)。
交通運(yùn)輸部新聞發(fā)言人何建中不久前表示，“十二五”時(shí)期，交通基礎(chǔ)設(shè)施確定的三大建設(shè)重點(diǎn)之一，就是加快推進(jìn)國(guó)省道建設(shè)，即由集中大規(guī)模建設(shè)高速公路調(diào)整到集中力量建設(shè)和改造國(guó)、省道。“十二五”時(shí)期將安排國(guó)、省道改造18萬公里，其中新改建8萬公里，重點(diǎn)建設(shè)15條國(guó)道。
而在本月5日，交通運(yùn)輸部部長(zhǎng)李盛霖表示，要千方百計(jì)確保交通固定資產(chǎn)投資合理規(guī)模，及時(shí)下?lián)苤醒胴?cái)政資金，引導(dǎo)地方財(cái)政資金加大投入，做到穩(wěn)增長(zhǎng)促穩(wěn)定。
李盛霖指出，各地要積極爭(zhēng)取地方政府債券資金支持普通公路發(fā)展，繼續(xù)協(xié)調(diào)爭(zhēng)取銀監(jiān)、金融等部門的信貸支持，引導(dǎo)和鼓勵(lì)民間資本投資，幫助地方解決好資金緊張問題。另外，幫助地方搞好項(xiàng)目前期工作，做好項(xiàng)目?jī)?chǔ)備。
在鐵路建設(shè)方面亦是如此。鐵路系統(tǒng)專家向記者表示，根據(jù)鐵路建設(shè)“十二五”規(guī)劃和資金情況，2012年安排固定資產(chǎn)投資5000億元，其中基本建設(shè)投資4000億元，新線投產(chǎn)6366公里。業(yè)內(nèi)人士指出，由于前幾個(gè)月鐵路投資同比大幅下降，所以未來加速投資的空間也最大。
事實(shí)上，在6月初國(guó)務(wù)委員兼國(guó)務(wù)院秘書長(zhǎng)馬凱在山東、河北調(diào)研鐵路建設(shè)工作時(shí)強(qiáng)調(diào)，要加大對(duì)鐵路建設(shè)的支持力度，保持必要的鐵路投資建設(shè)規(guī)模。
軌道交通、以及民航機(jī)場(chǎng)建設(shè)，是交通建設(shè)的另一重頭戲。
去年底時(shí)，國(guó)家發(fā)改委基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)負(fù)責(zé)人預(yù)計(jì)，“十二五”末，28個(gè)城市將擁有3000公里運(yùn)營(yíng)線路。而近期，蘭州、合肥、哈爾濱、廈門，以及烏魯木齊等城市軌道交通建設(shè)規(guī)劃紛紛獲得或即將獲得發(fā)改委批復(fù)，這些都將是實(shí)實(shí)在在的項(xiàng)目。
另外，記者從國(guó)家發(fā)改委了解到，包括《促進(jìn)綜合交通樞紐發(fā)展的指導(dǎo)意見》等一些規(guī)劃也在加緊制定之中，“這些都是交通設(shè)施建設(shè)的組成部分，對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)起到促進(jìn)作用�！倍嬲f。
投什么？
四行業(yè)現(xiàn)投資價(jià)值
緊隨著一個(gè)月內(nèi)的連續(xù)降息，溫家寶總理有關(guān)穩(wěn)增長(zhǎng)的講話接踵而至，與基建有關(guān)的行業(yè)熱度再度升溫。“久旱逢甘霖！”一位長(zhǎng)期跟蹤基建行業(yè)的券商分析師向記者表示，如果有新一輪基建項(xiàng)目上馬，無疑將助推相關(guān)行業(yè)基本面從低迷中回暖，投資機(jī)會(huì)將顯現(xiàn)。當(dāng)然，他認(rèn)為，這一輪投資將被界定于合理增長(zhǎng)的范疇，應(yīng)不會(huì)帶動(dòng)業(yè)景氣度全面回升。
長(zhǎng)城證券研究所所長(zhǎng)向威達(dá)昨日向記者表示，經(jīng)過前幾年幾輪內(nèi)需刺激，水泥、工程機(jī)械、鋼鐵等基建行業(yè)產(chǎn)能已出現(xiàn)過剩，從長(zhǎng)期來看，拉動(dòng)內(nèi)需的大規(guī)模投資不太可能重現(xiàn)。未來，基建行業(yè)的發(fā)展，更多是需要通過淘汰落后產(chǎn)能，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型來改善自身的盈利能力。不過，他認(rèn)為，西部地區(qū)的基建投資仍有較大空間。未來，如果貨幣政策進(jìn)一步放松，固定資產(chǎn)投資規(guī)模進(jìn)一步加大，基建行業(yè)仍有投資機(jī)會(huì)。由于行業(yè)受宏觀基本面影響較大，且基本面同質(zhì)性較強(qiáng)，自上而下投資思路或許更為切合。
記者了解到的信息顯示，今年上半年，公路月均擬在建項(xiàng)目數(shù)量雖然同比前兩年有大幅度提高，但月均項(xiàng)目合計(jì)金額卻有較大幅度下降，項(xiàng)目體量的小型化趨勢(shì)加劇。有分析人士就此稱，有關(guān)基建退潮的悲觀氣氛仍在蔓延，觸底回升仍需要穩(wěn)增長(zhǎng)項(xiàng)目落實(shí)到實(shí)處。此次溫總理講話無疑提振了投資者的信心。若一批穩(wěn)增長(zhǎng)項(xiàng)目就此啟動(dòng)，對(duì)基建行業(yè)來說，無異于“久旱逢甘霖”。從短期開看，將對(duì)基建行業(yè)有明顯的刺激，尤其是在行業(yè)低迷期，對(duì)公司去庫(kù)存以及投資者信心來說十分重要。具體來看，市政項(xiàng)目啟動(dòng)將為4個(gè)行業(yè)帶來曙光，率先受益的是施工類企業(yè)，從而帶動(dòng)上游建材以及工程機(jī)械企業(yè)的銷售回升，鋼鐵行業(yè)也會(huì)因此受益。
結(jié)合區(qū)域特征和受益鏈條來看，四川“十二五”交通運(yùn)輸發(fā)展目標(biāo)為，5年完成交通建設(shè)投資超4000億，相對(duì)“十一五”翻番，天府新區(qū)、北改等標(biāo)志性市政工程建設(shè)在今年逐步展開。作為區(qū)域內(nèi)公司，成都路橋擅長(zhǎng)中小型公路與市政工程細(xì)分領(lǐng)域，受益將十分明顯。從4月份以來，成都路橋先后超過10次發(fā)布重大項(xiàng)目中標(biāo)公告，自去年11月份以來，已取得超過30億元施工合同。此外，四川路橋資產(chǎn)重組正在實(shí)施，路橋集團(tuán)標(biāo)的資產(chǎn)注入后，其省外業(yè)務(wù)拓展將加快，且集團(tuán)擁有兩倍于上市公司的在手訂單。
在水泥方面，東方證券周二發(fā)布的研報(bào)表明，目前全行業(yè)景氣已經(jīng)滑落至近十年最底部區(qū)域（主要參照全行業(yè)毛利率指標(biāo)），水泥股已經(jīng)較為充分地反映了悲觀的預(yù)期。分析人士稱，如果下半年至明年，地產(chǎn)及基建投資出現(xiàn)好的轉(zhuǎn)機(jī)，水泥行業(yè)依然存在投資機(jī)會(huì)。具體來看，受益于地產(chǎn)行業(yè)的海螺水泥，以及存在區(qū)域整合預(yù)期的青松建化仍值得關(guān)注。
在工程機(jī)械方面，國(guó)泰君安認(rèn)為，行業(yè)基本面疲軟逐步得到緩解，地產(chǎn)銷售持續(xù)回升，大型基建工程設(shè)計(jì)量持續(xù)改善，根據(jù)這些先行指標(biāo)預(yù)計(jì)行業(yè)基本面將在7月份逐步改善，重點(diǎn)推薦中聯(lián)重科、三一重工、徐工機(jī)械、柳工、安徽合力。而鋼鐵目前處于淡季，鋼價(jià)目前尚在尋底，行業(yè)是否迎來黎明則取決于經(jīng)濟(jì)和下游需求復(fù)蘇的進(jìn)程。目前時(shí)點(diǎn)下，新興鑄管、大冶特鋼寶鋼股份等具有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)的公司可以適當(dāng)關(guān)注。
沒什么！
華生：經(jīng)濟(jì)短期波動(dòng)不要太在意
中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速仍在下行通道中。如何看待未來發(fā)展態(tài)勢(shì)引起市場(chǎng)各方熱議。昨日，經(jīng)濟(jì)學(xué)家華生接受本報(bào)記者電話采訪時(shí)明確表示，在穩(wěn)增長(zhǎng)措施下，經(jīng)濟(jì)能夠“軟著陸”，預(yù)期實(shí)現(xiàn)全年7.5%增長(zhǎng)目標(biāo)不會(huì)有太大疑問。對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)短期波動(dòng)，不要過分緊張，過于渲染。
他認(rèn)為，由于國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)都處于減速狀態(tài)，因此，我國(guó)政府對(duì)于經(jīng)濟(jì)的微調(diào)預(yù)調(diào)是正確的，包括在必要的領(lǐng)域進(jìn)行適當(dāng)?shù)耐顿Y，以防止經(jīng)濟(jì)增速過快下滑。應(yīng)該清醒地認(rèn)識(shí)到，這次經(jīng)濟(jì)下行與2008年全球金融危機(jī)完全不同。當(dāng)時(shí)危機(jī)是百年一遇全球性的，各國(guó)政府紛紛出臺(tái)大規(guī)模刺激經(jīng)濟(jì)政策。而今年情況不同，盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在下行，若下半年國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境沒有大的變化，中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)逐步回暖。
“隨著各項(xiàng)微調(diào)預(yù)調(diào)政策出臺(tái)，包括此前央行兩次降息，都表明國(guó)家在積極維持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，相機(jī)出臺(tái)相關(guān)政策”，華生表示。
而穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，更多體現(xiàn)在保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，防止經(jīng)濟(jì)大起大落。
華生表示，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，可以通過調(diào)整投資和消費(fèi)比例來實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。雖然中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)下行，但是政府不會(huì)采取激烈的措施來刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而是會(huì)采用積極穩(wěn)健的方式，從金融、財(cái)政、投資等方面采取措施，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”，預(yù)期全年實(shí)現(xiàn)7.5%GDP增長(zhǎng)目標(biāo)可以實(shí)現(xiàn)。
另外，要客觀看待此次我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的下行，這是主動(dòng)調(diào)整結(jié)果。華生笑著說：溫家寶總理在今年兩會(huì)上已經(jīng)明確表示，調(diào)低經(jīng)濟(jì)增速主要是為調(diào)結(jié)構(gòu)。
回顧歷史，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在過去30年高增長(zhǎng)時(shí)期，也出現(xiàn)過兩次大的經(jīng)濟(jì)調(diào)整，經(jīng)濟(jì)增速也分別低于7%。
華生明確表示，“不要太緊張，也不要太在意短期的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展總是波浪式的，回落調(diào)整是為了積蓄力量，支持未來更健康、持久的增長(zhǎng)�！�
他還特別強(qiáng)調(diào)，也不要認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)放慢了發(fā)展腳步，就斷言中國(guó)今后將進(jìn)入中低速增長(zhǎng)期�！安灰颐ο陆Y(jié)論，不要太看重短期”。