國(guó)家統(tǒng)計(jì)局13日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，二季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)同比增速為7.6%。按可比價(jià)格計(jì)算，上半年GDP同比增長(zhǎng)7.8%，其中一季度增長(zhǎng)8.1%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來(lái)運(yùn)表示，上半年最終消費(fèi)、資本形成及凈出口對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率分別達(dá)到57.7%、49.4%和-7.1%，分別拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)4.5個(gè)百分點(diǎn)、3.9個(gè)百分點(diǎn)和-0.6個(gè)百分點(diǎn)。
業(yè)內(nèi)人士表示，外需不足、內(nèi)需趨緩是經(jīng)濟(jì)回落的主要原因。前期政策效應(yīng)的進(jìn)一步釋放，給市場(chǎng)帶來(lái)利好的同時(shí)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)部因素以及政策調(diào)控的復(fù)雜性使得市場(chǎng)對(duì)三季度經(jīng)濟(jì)反彈尚存疑慮。短期內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策仍將加大預(yù)調(diào)微調(diào)力度，并著力“穩(wěn)增長(zhǎng)”；長(zhǎng)期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)應(yīng)進(jìn)入根本性調(diào)整階段。
增速回落符合預(yù)期
盛來(lái)運(yùn)表示，今年經(jīng)濟(jì)增速回落的原因主要是國(guó)際形勢(shì)繼續(xù)惡化，外需不足的矛盾比較突出。另外，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)等宏觀調(diào)控措施還在繼續(xù)實(shí)施，內(nèi)需有所趨緩。
盛來(lái)運(yùn)同時(shí)表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)30多年的高速增長(zhǎng)，現(xiàn)在處于轉(zhuǎn)型的新階段，在結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期，資源供求關(guān)系發(fā)生了一些變化，潛在的增長(zhǎng)生產(chǎn)率有些下降。這也是國(guó)際上結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中間存在的普遍規(guī)律，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增速的下滑一定程度上受到經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期間潛在增長(zhǎng)生產(chǎn)率下滑的影響。
中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授李義平表示，上半年GDP增速7.8%這一數(shù)字非常合理并且完全可以接受。對(duì)于二季度GDP增速回落，李義平認(rèn)為主要原因在于：一方面，中國(guó)目前處于“四萬(wàn)億投資”的后期，“四萬(wàn)億投資”效用發(fā)揮得已經(jīng)差不多，對(duì)經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用不會(huì)像之前那樣強(qiáng)勁；另一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)很大程度上依靠外需拉動(dòng)，但目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)、歐洲經(jīng)濟(jì)較低迷，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不夠明朗，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生消極影響。此外，雖然CPI增速在下降，但社保、醫(yī)保等制度不夠完善，內(nèi)需沒(méi)有啟動(dòng)起來(lái)，老百姓的消費(fèi)能力沒(méi)有完全被激活。
中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)學(xué)部副主任劉樹(shù)成表示，外有金融危機(jī)，內(nèi)有流動(dòng)性一度持續(xù)回收，經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)回落是自然的。
經(jīng)濟(jì)底部尚不明朗
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，上半年固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）同比增長(zhǎng)20.4%，增速比一季度回落0.5個(gè)百分點(diǎn)；1-6月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比名義增長(zhǎng)14.4%，增速比一季度回落0.4個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)出口總額同比增長(zhǎng)8%，增速比一季度加快0.8個(gè)百分點(diǎn)。
根據(jù)央行最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，6月新增貸款9198億元，其中中長(zhǎng)期貸款增加2782億元，占信貸比重為26.6%。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管有一些數(shù)據(jù)出現(xiàn)了回暖，但經(jīng)濟(jì)反彈的跡象仍不明朗。目前來(lái)看，三季度企業(yè)去庫(kù)存的加速推進(jìn)將導(dǎo)致庫(kù)存投資大幅下降，另外，歐債危機(jī)的演進(jìn)可能導(dǎo)致外需繼續(xù)惡化。而政策層面僅維持目前的寬松難以對(duì)沖這些因素對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面影響。
財(cái)政部財(cái)科所所長(zhǎng)賈康表示，從二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)下滑的幅度已經(jīng)出現(xiàn)收窄跡象，預(yù)示著三季度經(jīng)濟(jì)將朝著趨穩(wěn)方向邁進(jìn)，但目前來(lái)看談不上反彈。由于前期政策調(diào)控的效應(yīng)還未顯現(xiàn)，再加上歐洲經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性較大，下一步政策調(diào)控的復(fù)雜性增加，應(yīng)該說(shuō)三季度經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)就相當(dāng)不錯(cuò)。預(yù)計(jì)三季度GDP增速為7.5%或7.6%，高于7.6%的可能性不大。
中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)王建也表示，三季度未必是經(jīng)濟(jì)的底部。因?yàn)�，如果�?007年開(kāi)始算，中國(guó)經(jīng)濟(jì)到目前為止已經(jīng)是連續(xù)5年下行。雖然2009年-2010年的增長(zhǎng)率回升，但并不是內(nèi)生性動(dòng)力推動(dòng)的，而是政府大力度宏觀刺激政策推動(dòng)的。所以一旦來(lái)自政府的推動(dòng)力放松，由內(nèi)部因素決定的增長(zhǎng)下行趨勢(shì)就又會(huì)回歸。因此，內(nèi)部因素決定了經(jīng)濟(jì)下行的趨勢(shì)。
匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，二季度GDP增速降至三年來(lái)最低，季調(diào)環(huán)比折年率為7.2%，高于一季度的6.4%，但仍在同比增速之下，表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)仍未得到根本扭轉(zhuǎn)。6月規(guī)模以上工業(yè)增加值、發(fā)電量和進(jìn)口數(shù)據(jù)都在減速，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)下行的壓力不小�！胺�(wěn)增長(zhǎng)”需要適度增加政策寬松的力度，通脹快速回落為此留下了更大空間。
內(nèi)需驅(qū)動(dòng)走向前臺(tái)
盛來(lái)運(yùn)表示，上半年最終消費(fèi)、資本形成及凈出口，分別拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)4.5個(gè)百分點(diǎn)、3.9個(gè)百分點(diǎn)和-0.6個(gè)百分點(diǎn)。
業(yè)內(nèi)人士表示，從“三駕馬車(chē)”對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正由出口拉動(dòng)型轉(zhuǎn)為內(nèi)需拉動(dòng)型。面對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)的變化，短期內(nèi)國(guó)家宏觀調(diào)整政策仍將加大預(yù)調(diào)微調(diào)力度，并著力于“穩(wěn)增長(zhǎng)”；長(zhǎng)期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)應(yīng)進(jìn)入根本性調(diào)整階段。
賈康認(rèn)為，從下半年來(lái)看，仍將以貨幣政策調(diào)控為主。目前投資、消費(fèi)、出口這三個(gè)領(lǐng)域的政策或已較清晰。投資方面，國(guó)家日前已經(jīng)明確將在鐵路、市政、能源、電信、衛(wèi)生、教育等領(lǐng)域促進(jìn)投資合理增長(zhǎng)。消費(fèi)方面，國(guó)家推進(jìn)流通體制改革等措施將有利于內(nèi)需的擴(kuò)大，從而提振消費(fèi)。出口方面，國(guó)家對(duì)出口企業(yè)或?qū)?shí)施區(qū)別對(duì)待的支持政策。具體如何區(qū)別對(duì)待將根據(jù)企業(yè)的訂單和類(lèi)型決定。
王建表示，由于目前的產(chǎn)能過(guò)剩矛盾更加嚴(yán)重，制約著出臺(tái)更多的投資刺激措施。近期政府出臺(tái)的刺激政策對(duì)經(jīng)濟(jì)有效刺激程度有所下降。自今年初以來(lái)，政府一直在逐步放松銀根，但貸款增長(zhǎng)卻未見(jiàn)顯著增加，主要是用于投資的中長(zhǎng)期貸款需求嚴(yán)重萎縮。因此，還要為經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行做好準(zhǔn)備。而要引領(lǐng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)真正觸底反彈需令經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)盡快轉(zhuǎn)入根本性調(diào)整階段。
中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)劉元春認(rèn)為，降息等一系列措施顯示，政策信號(hào)已經(jīng)非常明顯。三季度應(yīng)該還會(huì)延續(xù)二季度政策逐步寬松的基調(diào)。在貨幣政策上，可能的做法包括：下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、加強(qiáng)公開(kāi)市場(chǎng)操作、放寬信貸規(guī)模；投資方面，會(huì)加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，保證在建項(xiàng)目資金到位，可能還會(huì)稍微放開(kāi)項(xiàng)目審批。
專(zhuān)家認(rèn)為
下半年經(jīng)濟(jì)將企穩(wěn)回升
上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值227098億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)7.8%。中信證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳、申銀萬(wàn)國(guó)首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，這一數(shù)據(jù)基本符合市場(chǎng)預(yù)期，政府會(huì)采取一系列經(jīng)濟(jì)刺激措施，利率及存款準(zhǔn)備金率仍有可能下調(diào)，下半年經(jīng)濟(jì)將企穩(wěn)回升，全年經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)“軟著陸”。
股市環(huán)境趨寬松
中國(guó)證券報(bào)：如何評(píng)價(jià)二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)？
諸建芳：數(shù)據(jù)基本符合市場(chǎng)預(yù)期，二季度經(jīng)濟(jì)到了底部狀態(tài)，下半年會(huì)有企穩(wěn)回升的趨勢(shì)，企穩(wěn)回升的幅度取決于政府刺激政策的力度如何。
李慧勇：我也認(rèn)為數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，原因有兩方面：從需求方面講，外需是上升的，因此主要是內(nèi)需回落，尤其是與投資和消費(fèi)回落有關(guān)；從產(chǎn)業(yè)方面講，與第二產(chǎn)業(yè)尤其是工業(yè)的總體回落有關(guān)。
中國(guó)證券報(bào)：二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)對(duì)股市和樓市產(chǎn)生怎樣影響？
諸建芳：股市一般反映了經(jīng)濟(jì)基本面，如果下半年經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，對(duì)股市或許是個(gè)利好。至于國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，當(dāng)然也受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，房地產(chǎn)、制造業(yè)要想再度紅火起來(lái)，離不開(kāi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的支持。但包括房地產(chǎn)行業(yè)在內(nèi)的調(diào)控不會(huì)大幅度放松，或許局部有一些微調(diào)。限購(gòu)等一系列措施，在年內(nèi)取消的可能性很小，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的宏觀調(diào)控近期還是會(huì)維持下去。
李慧勇：針對(duì)上半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，近期央行通過(guò)二次降息釋放流動(dòng)性。從宏觀上講，流動(dòng)性寬松受益最大的應(yīng)該是一些資產(chǎn)負(fù)債比較高、利率敏感型的行業(yè)，如房地產(chǎn)、農(nóng)業(yè)等，這些行業(yè)受益會(huì)比較大。利率下降伴隨的是社會(huì)資金成本下降，對(duì)股市形成較寬松環(huán)境。
經(jīng)濟(jì)有望“軟著陸”
中國(guó)證券報(bào)：從全年來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)如何？
諸建芳：之前經(jīng)濟(jì)增速下滑，政府已經(jīng)開(kāi)始采取刺激性政策，貨幣財(cái)政投資方面都開(kāi)始采取相應(yīng)措施。刺激政策已經(jīng)看到一些效果，基建投資數(shù)據(jù)增長(zhǎng)由負(fù)轉(zhuǎn)正，這里面很重要的是有政府著力點(diǎn)影響。另外，中央預(yù)算投資資金到位情況增長(zhǎng)也較好，同比增長(zhǎng)已達(dá)27%，比去年同期要高很多。貨幣信貸增長(zhǎng)開(kāi)始略有回升，這對(duì)經(jīng)濟(jì)后面的回升會(huì)起到積極作用。
李慧勇：總體來(lái)說(shuō)，年度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可以實(shí)現(xiàn)“軟著陸”，從季度上來(lái)說(shuō)會(huì)呈現(xiàn)“三穩(wěn)四回升”的格局，也就是三季度企穩(wěn)，四季度回升。原因有三個(gè)方面，主要是由于房地產(chǎn)銷(xiāo)售推動(dòng)企業(yè)房地產(chǎn)投資趨于穩(wěn)定；出口最壞時(shí)候可能已經(jīng)過(guò)去；有關(guān)部門(mén)加大力度落實(shí)“新36條”以及采取降息降準(zhǔn)措施。這些政策的效果可能會(huì)在三季度中后期顯現(xiàn)。
最快本月或降準(zhǔn)
中國(guó)證券報(bào)：政府還會(huì)采取哪些措施進(jìn)行刺激和調(diào)控？
諸建芳：貨幣政策上應(yīng)該還會(huì)有一次降息，存款準(zhǔn)備金率也會(huì)有多次下調(diào)，最快這個(gè)月就會(huì)出現(xiàn)，稅收政策方面應(yīng)該還有進(jìn)一步調(diào)整的空間。
李慧勇：我認(rèn)為主要有四個(gè)方面，第一是加大項(xiàng)目開(kāi)工；第二是保持貨幣政策寬松，年內(nèi)還會(huì)有一次降息，兩次降準(zhǔn)；第三是實(shí)施結(jié)構(gòu)性減稅；第四是可望實(shí)施一些中長(zhǎng)期制度改革，消除抑制企業(yè)投資的制度，如折舊制度、稅前列支制度等。
經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)降中趨穩(wěn)
上半年中國(guó)GDP增速為7.8%，其中第一季度為8.1%，第二季度為7.6%。盡管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，但筑底企穩(wěn)的跡象開(kāi)始顯現(xiàn)。上半年固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）同比增長(zhǎng)20.4%，增速較1-5月份提高0.3個(gè)百分點(diǎn)；6月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比實(shí)際增長(zhǎng)12.1%，較5月提高1.1個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)兩個(gè)月小幅回升；上半年出口同比增長(zhǎng)9.2%，增速較一季度提高1.6個(gè)百分點(diǎn)。綜合看，三大需求止跌企穩(wěn)，小幅回升。從需求數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)增速下行過(guò)程已基本結(jié)束，三、四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可能在二季度水平上保持穩(wěn)定或略有提高，全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率有望保持在7.5%-8%之間。
經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)筑底企穩(wěn)跡象的出現(xiàn)，首先與中國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿γ芮邢嚓P(guān)。中國(guó)有巨大的人力和勞動(dòng)力資源，勞動(dòng)年齡人口超過(guò)9億人，而且還在增加之中。盡管?chē)?guó)內(nèi)外有越來(lái)越多的聲音對(duì)中國(guó)人口紅利消失表示擔(dān)心，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化進(jìn)程中的人口轉(zhuǎn)移活動(dòng)遠(yuǎn)未結(jié)束，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的規(guī)模相對(duì)于人口和勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移的要求明顯偏小，工業(yè)化、城市化進(jìn)程蘊(yùn)含的內(nèi)需擴(kuò)大和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力還非常巨大。13億人口，人均GDP由5000多美元向10000-20000美元跨越的過(guò)程，其釋放的消費(fèi)增長(zhǎng)潛力、與之聯(lián)系的投資增長(zhǎng)潛力將是史無(wú)前例的。中國(guó)的高儲(chǔ)蓄率使存款規(guī)模達(dá)到投資規(guī)模近3倍，建設(shè)資金數(shù)量充裕。經(jīng)濟(jì)全球化和自主創(chuàng)新活動(dòng)，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了源源不斷的技術(shù)要素供給。在這一基礎(chǔ)上，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率不會(huì)出現(xiàn)持續(xù)下滑。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)筑底企穩(wěn)也與宏觀調(diào)控水平的提高密切相關(guān)。應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的“一攬子”計(jì)劃和4萬(wàn)億投資，在“保八”的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)以后及時(shí)進(jìn)行了調(diào)整，從而有效防控了財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，為“穩(wěn)增長(zhǎng)”預(yù)留了較大空間，這些為宏觀經(jīng)濟(jì)政策的預(yù)調(diào)微調(diào)創(chuàng)造了必要條件。而“穩(wěn)增長(zhǎng)”多項(xiàng)政策效果的顯現(xiàn)，必然使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)降中趨穩(wěn)。
也要注意到，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長(zhǎng)的條件已經(jīng)發(fā)生重要變化。第一是市場(chǎng)需求快速擴(kuò)張的情況已經(jīng)發(fā)生重要改變，既包括國(guó)際市場(chǎng)在金融危機(jī)以后的降溫，也包括國(guó)內(nèi)住房、汽車(chē)市場(chǎng)逐步趨于成熟和平穩(wěn)，還包括基于產(chǎn)能擴(kuò)張的投資高增長(zhǎng)結(jié)束。這些必然導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平下降。第二是要素成本明顯提高，低成本發(fā)展條件發(fā)生了重要改變�；诔杀咀兓钠髽I(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)調(diào)整，總體也使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平有所降低。應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期高速規(guī)模擴(kuò)張的一個(gè)歷史性的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。中國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要任務(wù)由此開(kāi)始從“有沒(méi)有”轉(zhuǎn)向“好不好”，企業(yè)開(kāi)始進(jìn)入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈的時(shí)期。這一時(shí)期的到來(lái)，對(duì)經(jīng)濟(jì)體制特別是經(jīng)濟(jì)內(nèi)在約束機(jī)制、破產(chǎn)退出機(jī)制、財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任承擔(dān)機(jī)制的建設(shè)提出了迫切要求，對(duì)進(jìn)一步規(guī)范政府與市場(chǎng)的關(guān)系，減少政府對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)責(zé)任的過(guò)度、不當(dāng)介入，強(qiáng)化政府的公共服務(wù)和基本民生保障職能提出了迫切要求。
當(dāng)前，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率由年均10%左右平穩(wěn)下降到7%-8%，是首要和最緊迫的任務(wù)。由此既可以形成推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、推動(dòng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的“倒逼環(huán)境”，也可以繼續(xù)釋放經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的巨大潛力，為轉(zhuǎn)型升級(jí)提供必要的條件和發(fā)展空間，為保障和改善民生，推進(jìn)改革攻堅(jiān)提供必不可少的支持。
當(dāng)前形勢(shì)的發(fā)展顯示平穩(wěn)“下臺(tái)階”的目標(biāo)有望實(shí)現(xiàn)，但切不可過(guò)早樂(lè)觀，還要密切監(jiān)測(cè)國(guó)內(nèi)外形勢(shì)的發(fā)展變化，繼續(xù)抓好“穩(wěn)增長(zhǎng)”各項(xiàng)政策措施的落實(shí)，努力使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在7%-8%之間穩(wěn)定下來(lái)，進(jìn)而為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型創(chuàng)造必要環(huán)境。