原本以為是無風(fēng)險套利，最終卻成為套在自己脖子上的枷鎖。
　　江蘇熔盛要約收購全柴動力的方案遲遲不能實施，使深入其中的機(jī)構(gòu)們美夢變成噩夢。
　　7月18日，全柴動力以單日下跌6.46%報收10.57元，較江蘇熔盛要約收購價16.62元折價36%。但是機(jī)構(gòu)們卻對方案能否實施心里打鼓，一些機(jī)構(gòu)開始選擇逃離。
　　7月17日全柴動力龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，一家機(jī)構(gòu)專用席位賣出了466.73萬元，按照該股當(dāng)日成交均價11.81元推算，該機(jī)構(gòu)賣出約為40萬股。
　　“機(jī)構(gòu)之所以此前熱衷于買入全柴動力，主要是想利用股價與要約收購價之間的差額進(jìn)行套利。顯然，這個如意算盤落空了，江蘇熔盛遲遲不履行要約收購就已經(jīng)擺明了態(tài)度，是不愿意行使那么高的要約收購價格。”上海一位基金經(jīng)理接受采訪時表示。
　　根據(jù)全柴動力2012年一季報顯示，持有其股票的機(jī)構(gòu)包括興全全球視野、長江證券中融信托-中融增強(qiáng)36號、東方證券、興全趨勢基金等。
　　2012年7月初，興業(yè)全球基金和東方證券聯(lián)手發(fā)函給全柴動力及熔盛重工，并要求就要約收購事項召開公開說明會。
　　“截至目前尚未得到上述兩家公司的任何回復(fù)，甚至連一個電話都沒有，顯然對投資者是沒有任何責(zé)任心的�！�7月18日，興業(yè)全球基金一位人士告訴記者。
　　記者注意到，興全全球基金進(jìn)駐全柴動力正是2011年二季度，當(dāng)時買入349.36萬股；幾經(jīng)增持后，今年一季度持股數(shù)上升至642.66萬股，其持倉成本約在每股14元。
　　東方證券則是在2012年一季度新進(jìn)入，持倉成本也約為每股14元。但是，全柴動力今年一季度下跌11.27%，二季度以來更是大跌了21.47%，機(jī)構(gòu)們賬面損失慘重。
　　而對于此前投資全柴動力的決策，機(jī)構(gòu)們也開始出現(xiàn)明顯分歧。
　　“對于全柴動力的投資，決策過程中邏輯清晰，依據(jù)沒有問題。如果收購方故意不遵守市場規(guī)則，股價高于要約價就履約，低于要約價就拖延履約，那么設(shè)置要約收購制度來保護(hù)中小股東，將變的沒有任何意義，此風(fēng)若長，將使整個資本市場失去賴以生存的最基本的公平和信心，勢必影響構(gòu)建適合價值投資的市場環(huán)境�！迸d全全球基金給記者的采訪回復(fù)中如此表示。
　　但是，市場上也出現(xiàn)不同的聲音。
　　“我們在指責(zé)江蘇熔盛的同時，是否也應(yīng)該自我反省一下，這種盲目賭重組的行為是否風(fēng)險太大。”上述基金經(jīng)理直言，多數(shù)買入全柴動力的機(jī)構(gòu)應(yīng)該不是看好其業(yè)績的增長，“公司一季度凈利潤同比下滑38%，機(jī)構(gòu)還瘋狂買入，顯然是在賭江蘇熔盛能履行要約收購。但是，江蘇熔盛能傻到讓機(jī)構(gòu)這樣無風(fēng)險套利嗎？這個風(fēng)險，為何不考慮呢？”
　　目前，機(jī)構(gòu)挽回?fù)p失，也似乎沒有更好的辦法。對于目前有機(jī)構(gòu)表示將征集全柴動力10%股權(quán)召開臨時股東大會的消息，上述興業(yè)全球基金人士表示并非公司主導(dǎo)。
　　而更多的機(jī)構(gòu)選擇了逃離。7月18日，全柴動力的成交量明顯放大，達(dá)到669.59萬股，成交金額達(dá)到7042萬元，創(chuàng)出去年9月份以來的新高。