交行連平:經(jīng)濟企穩(wěn)連續(xù)降息可能性不大
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2012-07-20 作者:王宇 王子微 來源:經(jīng)濟參考報
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交通銀行首席經(jīng)濟學家連平在接受記者采訪時表示,從就業(yè)和居民收入增長等情況分析,目前經(jīng)濟增速放緩仍處于可控范圍。在近期政府持續(xù)出臺的穩(wěn)增長政策作用下,經(jīng)濟已經(jīng)有企穩(wěn)跡象,預計下半年經(jīng)濟形勢要好于上半年。 “自2011年初至2012年二季度,我國經(jīng)濟增速已連續(xù)六個季度放緩。這是中國經(jīng)濟中長期潛在增速放緩、短期內部政策主動調控及外部沖擊等多重因素疊加作用的效果。盡管當前國內經(jīng)濟形勢較為嚴峻,但從經(jīng)濟增速回落延續(xù)的時間及幅度來看,當前經(jīng)濟形勢仍明顯好于2008年次貸危機時期! 連平認為,從拉動經(jīng)濟增長的三駕馬車來看:一是基礎設施投資增速回升,房地產(chǎn)投資增速回落放緩,固定資產(chǎn)投資有企穩(wěn)跡象;二是政策推動以及物價漲幅回落將有利于下半年消費需求平穩(wěn)增長;三是外部環(huán)境進一步惡化可能性不大,出口增速穩(wěn)中有升有助于緩解經(jīng)濟快速下滑的擔憂!坝捎谕顿Y、消費和出口的增速在下半年都將趨于回升,我們認為下半年經(jīng)濟形勢將好于上半年,GDP同比將在三季度開始回升,預計三、四季度GDP同比在8%、8.3%左右,全年GDP實際增速仍將可能保持在8%左右! 對于下半年貨幣政策的走向,連平認為,政策預調微調的力度會繼續(xù)加大但不會過于激進!吧习肽晡覈泿耪咴凇(wěn)健’的基調下,根據(jù)形勢變化適時適度進行了預調微調,力度逐步有所加大。不過,我們判斷政策預調微調的力度會繼續(xù)加大但不會過于激進。一方面,此輪外需收縮程度相對較小,加之調控政策已經(jīng)開始顯現(xiàn)出對經(jīng)濟增長的支撐作用,未來經(jīng)濟增速有望逐季小幅回升;另一方面,目前我國M2/GDP較高,為避免通脹預期反彈和房價大幅上漲,貨幣供應增速也不應過快,因此我們預計下半年貨幣政策維持穩(wěn)健基調,并進一步增強其靈活性、針對性和前瞻性,操作上朝著合理增加流動性并促使市場利率下降的方向繼續(xù)微調! 此前,央行在過去兩個月連續(xù)兩次降息,政策節(jié)奏密集。而對于未來,連平表示,連續(xù)降息可能性不大。“我們的利率政策需要同時平衡好穩(wěn)增長與控通脹之間、實體經(jīng)濟與銀行業(yè)利益之間的關系。在經(jīng)濟增長有望反彈、全年CPI漲幅在3%以下、銀行業(yè)存款增長相對緩慢和競爭激烈的情況下,存款利率實質性下調的空間并不大。當前從降低企業(yè)融資成本的角度來看,有再次降息的必要,但綜合考慮不太可能持續(xù)大幅降息!
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