盡管姚建華入主東百集團(tuán)略顯“倉促”，但其絕非資本市場新手。
　　權(quán)益變動報告書披露，姚建華個人還直接持有東百集團(tuán)1213.784萬股，占公司總股本的3.54%。記者追溯發(fā)現(xiàn)，事實(shí)上，姚建華早在10年之前就已“潛伏”東百集團(tuán)，在賺得盆滿缽溢的同時，涉嫌隱瞞舉牌行為及違規(guī)短線交易。

　　越舉牌“紅線”涉嫌違規(guī)

　　東百集團(tuán)2002年年報顯示，一家名為“深圳恩情實(shí)業(yè)有限公司”的企業(yè)首次出現(xiàn)在股東榜單中，以32.5萬股位列第十大股東。恩情實(shí)業(yè)是誰？據(jù)記者查詢，“深圳市恩情實(shí)業(yè)有限公司丑孃專賣店”、“深圳市恩情實(shí)業(yè)有限公司瑪絲菲爾時裝商店”、“深圳市恩情實(shí)業(yè)有限公司瑪絲菲爾時裝商店”的法人均為姚建華之妻朱崇惲，現(xiàn)都已注銷。目前登記在冊的“深圳市恩情投資發(fā)展有限公司瑪絲菲爾專賣店”、“深圳市恩情投資發(fā)展有限公司”的法人分別為姚建華和朱崇惲。幾可斷定，“深圳恩情實(shí)業(yè)”由姚建華掌控。
　　此后，深圳慧維時裝、深圳博睿財智也漸次登上東百集團(tuán)股東榜。至2004年年報，3家公司已坐穩(wěn)東百集團(tuán)第二至第四大股東交椅。據(jù)2009年12月的公告，慧維時裝、博睿財智均是姚建華夫婦旗下公司。且2003年3月至2011年12月，慧維時裝股東情況未變化。博睿財智則始終處于姚建華控制之下。
　　2005年半年報中，恩情實(shí)業(yè)、慧維時裝、博睿財智依舊分列東百集團(tuán)第二至第四大股東，持股數(shù)分別為291.6萬股、259.1萬股和100.2萬股，持股比例分別為2.21%、1.96%和0.76%，累計持股比例達(dá)4.93%。到當(dāng)年三季報時，博睿財智的持股數(shù)增至229.5萬股，持股比例1.74%，另兩家公司持股數(shù)未變。由此計算，3家股東的累計持股比例達(dá)5.91%，首度超越了5%的舉牌紅線。然而，該舉牌事宜當(dāng)時并未公告，涉嫌違規(guī)。
　　2006年，東百集團(tuán)啟動股改并于當(dāng)年8月收官。期間，恩情實(shí)業(yè)、慧維時裝、博睿財智的持股數(shù)未變。2006年年報之后，由于機(jī)構(gòu)股東涌入，這3家公司逐漸淡出榜單，其后年度又偶有閃現(xiàn)。

　　“快進(jìn)快出”構(gòu)成短線交易

　　幕后操盤者姚建華真正出現(xiàn)在公眾視野是在2009年。當(dāng)年12月，東百集團(tuán)公告，2009年7月期間，姚建華及其一致行動人朱崇惲、慧維時裝和博睿財智通過集中競價交易增持了公司976.7394萬股，占公司總股本的2.85%。2009年11月29日，姚建華與東百集團(tuán)股東洋浦同福投資簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，受讓后者所持的東百集團(tuán)2442.639萬股，占總股本的7.11%。由此，姚建華實(shí)際掌控了東百集團(tuán)9.96%的股份。一個值得關(guān)注的細(xì)節(jié)是，姚建華及其一致行動人當(dāng)時購入2.85%股份，用時僅4天。
　　不過，當(dāng)時姚建華的想法或許僅停留于財務(wù)投資。2010年8月，東百集團(tuán)公告稱，2010年4月至8月期間，姚建華及其一致行動人朱崇惲、慧維時裝和博睿財智通過集中競價交易和大宗交易系統(tǒng)累計減持了1703.2684萬股，占總股本的4.963%。減持完成后，姚建華仍持有東百集團(tuán)1716.11萬股，占總股本的4.999%。
　　值得注意的是，姚建華協(xié)議受讓洋浦同福投資所持股份是在2009年11月，股份過戶肯定在此時點(diǎn)之后，而其減持行為開始于2010年4月，中間不足6個月。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，持有上市公司股份5%以上的股東，將其持有的股票在買入后6個月內(nèi)賣出屬于短線交易。如九龍山前實(shí)際控制人李勤夫旗下公司，就因在協(xié)議受讓股份后不滿6個月內(nèi)減持，而面臨所得巨額收益需上繳的窘境。
　　從東百集團(tuán)的股價走勢看，姚建華的最初建倉成本為5元左右，其后趕上了波瀾壯闊的大牛市，所獲投資收益至少為4倍。2009年那一輪“快進(jìn)快出”，投資收益也在40%以上。如今，由財務(wù)投資者變身實(shí)際控制人，姚建華的動機(jī)值得玩味。另一疑問是，其兩度違規(guī)的“前科”是否會對本次收購構(gòu)成障礙？