股市的“底”到底在哪兒？不久前，一位專家提出了一個觀點，他說滬市將在2132點是一個難得一見的鉆石級的底部，但是在上周這個數(shù)字被擊穿了，鉆石底也成了暫時底。究竟是什么因素導(dǎo)致股市一跌再跌？是經(jīng)濟發(fā)展減速，還是股市的秩序的問題？央視財經(jīng)頻道主持人王小丫和特約評論員林耘，著名財經(jīng)評論員馬光遠共同評論。
　　股市擊穿鉆石底，今日繼續(xù)萎靡態(tài)勢，是哪些因素在困擾著中國股市？提振市場信心，我們該用什么招？
　　姚先生是天津的一位股民，今年年初他發(fā)現(xiàn)，股票價格普遍較低就買了幾只，其中也不乏藍籌股，但進入5月，大盤開始震蕩下行，到現(xiàn)在股票市值縮水了3成。
　　姚先生（天津股市投資者）：從今年年初算，就是一月份，我當(dāng)時有三十萬，現(xiàn)在還剩二十萬。
　　股民姚先生的遭遇是今年股市低迷的一個寫照，久跌的A股市場今天的表現(xiàn)如何，今天大盤平開后小幅反彈，但午后股指震蕩下行，上百只ST股跌停，截止收盤，滬指報2109.91點，收盤創(chuàng)出今年來新低，下跌18.85點，跌幅0.89％，成交424.1億元；深指報9071.06點，下跌16.07點，跌幅0.18％，成交443.3億元。
　　再看上周，以連續(xù)下跌五周的上證綜指依然不改頹勢，跌穿前期盤中2132點的低位，并于盤中達到2120點的最低市場，市場悲觀情緒濃重，盡管后半周，歐洲央行行長的講話，給市場帶來了信心，歐美股市都大幅收高，但A股卻無動于衷，繼續(xù)其下跌的步伐。上證綜指跌出了今年七個多月來的新低點，收報2128.76點，全周累計跌1.84％，深證成指收報9087.13點，周跌幅達2.64％。分板塊看，兩市僅傳播和運輸板塊有周升幅，其余板塊均出現(xiàn)周跌幅，其他地產(chǎn)和醫(yī)藥等七個領(lǐng)跌板塊的周跌幅都超過3％。
　　當(dāng)下就股市是否見底，可謂仁者見仁，今年1月6號創(chuàng)出的2132點，被人稱作鉆石底的點位，在上周悄無聲息的跌破了。對底的判斷一種是不破不立，鉆石底既然被擊穿，就說明離底部就不遠了，另一種是鉆石底擊破，就等于擊退多方的心理防線，市場底部恐怕深不可探，鉆石底會不會變成篩子底，糾結(jié)的話題看來很難說得清楚。

　　馬光遠：大家都說不清楚底在何處
　�。ā堆胍曍斀�(jīng)評論》評論員）

　　事實上，從今年以來，因為股市的下跌，已經(jīng)不是一個短期的現(xiàn)象，整個二季度都處于一個下跌的態(tài)勢。當(dāng)然下跌的原因不同，從今天來看，比如很多的解讀說出現(xiàn)了大面積的跌停，但從跌停的股票去看，大多數(shù)都是ST股，跟最近一段時間ST股本身面臨著一個退市的現(xiàn)實的風(fēng)險有很大的關(guān)系。從另一個層面我們?nèi)タ�，今年以來，我們看到的是大家對整個股市的預(yù)期是比較高的。因為去年，大家認為是中國資本市場成立以來，股市表現(xiàn)最差的一年。大家認為今年應(yīng)該會好一點，但是上半年的這么一個表現(xiàn)讓大家有點大吃一驚，有點摸不清頭腦。
　　中國股市，找上漲的原因可能比較困難，但要找下跌的原因非常多的。比如說經(jīng)濟的基本面今年來講，我們經(jīng)常說中國股市是不是經(jīng)濟的晴雨表？因為我們的經(jīng)濟一直在增長，但是股市一直在下跌。今年來看，似乎吻合了，因為一二季度經(jīng)濟在下滑，股市也在下跌。另一個方面來看，跟一些行業(yè)本身上市公司的業(yè)績下滑有很大關(guān)系，從上半年整體來看，包括鋼鐵行業(yè)，包括家電行業(yè)，包括我們的規(guī)模以上的工業(yè)企業(yè)，它的利潤出現(xiàn)了明顯的一個下滑。再加上中國股市長期缺乏監(jiān)管方面的信息，對上市公司本身的治理等等的一切因素導(dǎo)致，今天股市不僅僅擊穿了所謂的一個鉆石底，而且究竟底在何處，大家都說不清楚。

　　林耘：A股市場下跌的原因很清晰
　�。ā堆胍曍斀�(jīng)評論》特約評論員）

　　A股市場不管漲也好，跌也好，它總是市場會關(guān)注一些因素，然后比較集中、比較敏感的反應(yīng)這樣一些因素要形成漲或者跌。這一輪次下跌持續(xù)時間比較長，從五月中旬開始，跌到現(xiàn)在已經(jīng)十三四周的時間，跌的幅度也比較大，也跌了15％以上，所以大家會比較糾結(jié)。
　　從下跌的原因來看，還是很清晰，五月份剛好是希臘的問題又開始了升級，然后大家就在擔(dān)心中國經(jīng)濟會不會在下探的過程會更加復(fù)雜，會更加艱難，這是一個預(yù)期的改變。最近一段時間，大家在擔(dān)心中報的業(yè)績，因為經(jīng)濟如果差的話，必然會反應(yīng)在上市公司的盈利上面，而今天市場明顯在關(guān)注就是狼真的要來了，就退市。
　　今年看到證監(jiān)會推出來的制度建設(shè)特別的多，從IPO開始，然后在二級市場上面的一系列的行為，包括內(nèi)幕交易、市場操縱，包括要求上市公司給股東回報，包括退市制度。所以A股反應(yīng)這些因素的時候，其實會看到很多是歷史的一個欠賬，欠了賬就要還，那么在還的時候會比較痛。今天看到的先是ST個股出現(xiàn)下跌，因為上海退市制度的一個影響，緊接著又有些人說，ST類的個股在下跌，那創(chuàng)業(yè)板、中小板那些品種估值也非常高，會不會同樣也有下跌的要求，所以今天跌幅比較大。
　　還有，在這次規(guī)則里，我們看到B股當(dāng)中的一家股票叫做燦坤，這家公司是首先觸及到這個退市制度的一條，就是面值交易的價格在一塊錢以下。今天上海B股跌了5％，深圳B股跌了3％，所以還是能看到退市制度和其他的規(guī)則重建，對A股形成了沖擊，也是今年我們看到市場表現(xiàn)比較疲弱的原因。
　　近來的股市低迷，是走是留成為很多股民的兩難選擇。說起股市未來的走勢，股民們看法不一。
　　投資者：下半年沒指望，沒指望，新股不斷地在發(fā)，怎么行啊。
　　投資者：下半年還是中性的，偏好的，應(yīng)該是會漲一點。
　　投資者：還要下跌一點，但是下跌呢，應(yīng)該說就像大家所講的，跌不深，對吧，基本上是接近底部了。
　　投資者：大的行情肯定沒有。
　　記者：你覺得今年下半年也不行？
　　投資者：不行，不行，為什么不行呢，你這個股市股票都亂發(fā)。
　　雖然近段時間A股市場未出現(xiàn)恐慌性下跌和資金大規(guī)模逃離的現(xiàn)象，但股票賬戶交易卻呈萎縮的趨勢。
　　新華社援引一組數(shù)據(jù)，今年6月末，持倉A股賬戶數(shù)為5662.74萬戶，環(huán)比減少17.78萬戶，占全部A股有效賬戶的比重為41.72％，這一比例已經(jīng)連續(xù)六個月出現(xiàn)下降，這意味著大約有六成的賬戶處于空倉狀態(tài)。
　　中國國際金融有限公司發(fā)布的研究報告也顯示，截至7月中旬，共有539家上市公司披露今年中報業(yè)績預(yù)警，其中預(yù)增加數(shù)92家，占比僅為17％，這一比例是近八年以來的最低值。

　　馬光遠：資本市場以下跌來進行應(yīng)對改革舉措
　�。ā堆胍曍斀�(jīng)評論》評論員）

　　我們現(xiàn)在探討什么底部，探討目前股市會怎么樣，其實沒有價值和意義。我們現(xiàn)在需要的是中國股市的遠方究竟在何方？中國股市需要一個什么樣的未來？這才是最關(guān)鍵的一個問題�，F(xiàn)在我們看到什么？比如從今年上半年以來，其實證監(jiān)會推了很多規(guī)范中國股市的舉措，IPO本身，發(fā)行制度的改革，分紅制度的改革，退市制度改革，這一系列的改革舉措本身就是治本之策，但這些舉措出臺以后，資本市場沒有歡迎，反而以下跌來進行應(yīng)對。
　　對于中國股市目前來講，對于股民而言，對于監(jiān)管層而言，對于股市的觀察者而言，現(xiàn)在每個人的心態(tài)已經(jīng)不一樣，中國股市非常復(fù)雜。并不是說所有的人都希望目前我們可以堅決地去規(guī)范中國股市，而不是說再等一等，讓股市漲上來以后，我們再去規(guī)范，那么如果我們走這么一個循環(huán)的話，即使今天漲上去，跟歐美股市同步，明天也會掉下來。

　　林耘：必須要給投資人回報
　　（《央視財經(jīng)評論》特約評論員）

　　有一點是要明白的，A股經(jīng)過20多年的發(fā)展，現(xiàn)在只剩下走向成熟了這么一條路子。市場小的時候，監(jiān)管層可以有很多的呵護，包括當(dāng)年把它當(dāng)作國企脫困的渠道來融資的渠道。但現(xiàn)在這個市場有差不多30萬億的一個總市值規(guī)模，有18萬億的一個流通市值規(guī)模。這么多人的財務(wù)管理的市場，這個時候再不成熟，不強調(diào)它要規(guī)范運行，要有給投資人回報，這肯定是不行的。
　　如果不能夠給投資人真實的回報，那么投資人只能賺差價，這個市場做不到，那么投資人就會把錢配置到哪里去？他會配置到信托產(chǎn)品、理財產(chǎn)品，或者甚至就通過QDI的方式到海外去投資。那么你就會看到A股市場就像現(xiàn)在這樣，沒有外圍的資金進去，只有場內(nèi)的資金在尋找解套的一個機會，這樣肯定是不行的。

　　馬光遠：千萬不要被曇花一現(xiàn)的反彈所迷惑
　�。ā堆胍曍斀�(jīng)評論》評論員）

　　當(dāng)一艘大船處在風(fēng)雨飄搖中的時候，你一定不要僥幸認為沒有任何事，沒有任何風(fēng)險。也就是說，當(dāng)經(jīng)濟的基本面本身不能確定的時候，你一定要看好自己的錢，千萬不要隨便的去講，什么在底部，我是不是可以抄底了。這無論從歷史來看，還是從現(xiàn)實來看，我講一句話，就是目前而言千萬不要被曇花一現(xiàn)的反彈所迷惑。

　　林耘：面臨中報的一個重新排序的過程
　�。ā堆胍曍斀�(jīng)評論》特約評論員）

　　A股，如果說大周期的底部和歷史重要的底部，出現(xiàn)那肯定是比較遙遠的一件事情，因為中國經(jīng)濟這次的調(diào)整周期，估計會比較長，中國股市這一次的制度建設(shè)，需要的時間也比較長，這兩個比較長就決定了A股出現(xiàn)大的歷史機會要往后推，但是股市它是動態(tài)的，它也會產(chǎn)生一些中期的短期的一些機會。如果從這個角度去看，我們就可以說，從5月初跌到現(xiàn)在，　A股歷史上跌13周以上是比較少見的，跌這么個幅度之后，面臨中報的一個重新排序的過程。