據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲報(bào)道，從23元飆升到55元，來湖南的酒鬼酒是今年A股市場(chǎng)上漲勢(shì)最兇猛的的白酒股。靚麗半年報(bào)一出，有券商甚至給出了81元的目標(biāo)價(jià)位。不過也有人質(zhì)疑，上半年是白酒傳統(tǒng)的銷售淡季，酒鬼酒凈利潤(rùn)增幅超300%。
　　在半年報(bào)里，酒鬼酒上半年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)均創(chuàng)出歷史同期最好水平，營(yíng)業(yè)總收入9.29億元，同比增長(zhǎng)133.31%；凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)更是超過了300%。對(duì)于這么好的業(yè)績(jī)，公告里給出的解釋是，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)步增長(zhǎng)與其營(yíng)銷體系逐步完善。
　　但是大家都知道，由于今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，加上國(guó)家限制三公消費(fèi)，上半年高端白酒終端市場(chǎng)表現(xiàn)差強(qiáng)人意，而且上半年也是傳統(tǒng)銷售的淡季，銷售業(yè)績(jī)?nèi)绱酥�高，讓人產(chǎn)生懷疑。更重要的是，酒鬼酒在2011年之前銷售業(yè)績(jī)一直徘徊在5億，可去年就飆升到了9.61億，今年目標(biāo)16億�？稍谙�費(fèi)者這方面，喝酒鬼酒的人沒見多，商超、煙酒店里也很少看到酒鬼酒的身影。市場(chǎng)因此質(zhì)疑：酒鬼酒的高增長(zhǎng)究竟靠什么在支持。
　　由于董秘張儒平一直以開會(huì)為由拒絕采訪，昨天下午記者訪了湖南當(dāng)?shù)氐慕?jīng)銷商以及一些接近酒鬼酒的相關(guān)人士，有句話印象深刻，“別說16億，如果想完成26億也是可以做到的”，這位內(nèi)部人士補(bǔ)充說，但這要以犧牲未來利益和品牌價(jià)值為前提。利潤(rùn)最重要的是否有可持續(xù)性，這要看回款來源結(jié)構(gòu)和回款質(zhì)量來分析。
　　酒鬼酒分為省內(nèi)銷售和省外銷售，今年有多家券商前后造訪湖南，一位券商分析師告訴記者，他們每次都會(huì)去商超、看煙酒店看，不僅有集中的陳列，銷售也不錯(cuò)，還和經(jīng)銷商聊，他們也給了券商對(duì)市場(chǎng)的信心，但省外的情況不太了解。
　　一位接近酒鬼酒的人士告訴記者，在非傳統(tǒng)業(yè)務(wù)旺季省外地區(qū)怎么會(huì)回款這么多錢？主要有大量的貼牌產(chǎn)品，也就是賣酒給其他公司，貼他們的牌子，這部分回款量比較大，但對(duì)酒鬼酒自身品牌會(huì)帶來損失。因?yàn)橛幸恍┢放频拿�字和酒鬼酒十分接近，比如叫典藏酒鬼、�?guó)藏酒鬼，這些酒的價(jià)格很便宜，實(shí)際上會(huì)對(duì)酒鬼酒的品牌造成傷害。
　　另外在省外消費(fèi)者對(duì)酒鬼酒品牌并不了解，酒鬼酒沒有對(duì)品牌進(jìn)行深耕細(xì)作，只是發(fā)展經(jīng)銷商、給優(yōu)惠政策，所以沒法產(chǎn)生回款的良性循環(huán)，消費(fèi)者的購買意愿沒有提升，產(chǎn)品都積壓在經(jīng)銷商。銷售的高增長(zhǎng)不知道能持續(xù)多久。
　　酒鬼酒在1993年以“黑馬”形象橫空出世，定價(jià)在每瓶300元以上，甚至高出茅臺(tái)，1997年酒鬼酒成為與五糧液、茅臺(tái)齊名的中國(guó)三大名貴酒。但兩年后，經(jīng)銷體系混亂、內(nèi)部糾紛導(dǎo)致企業(yè)陷入困境。高層更迭后，新的市場(chǎng)策略使得銷售業(yè)績(jī)稍有好轉(zhuǎn)，不過好景不長(zhǎng)，2005年又出現(xiàn)了公司資金被大股東成功轉(zhuǎn)移的丑聞，再次被推上風(fēng)口浪尖。中糖集團(tuán)2007年入主酒鬼酒，開始安撫經(jīng)銷商、重樹市場(chǎng)戰(zhàn)略，酒鬼酒逐漸扭虧為盈。
　　白酒行業(yè)專家孫延元認(rèn)為，相比其他酒廠相對(duì)穩(wěn)定，酒鬼酒大起大落，如今業(yè)績(jī)上去了、股價(jià)上去了，但品牌定位上始終沒能夠達(dá)到預(yù)期，在湖南省內(nèi)知名度高，但在其地區(qū)認(rèn)可度不理想。
　　孫延元：政府喝著酒不吉利，百姓也覺得不吉利，比如結(jié)婚肯定不能用，因?yàn)榫乒�。中�?guó)的酒講究的是傳統(tǒng)文化，吉祥如意、聽著好聽，或者感覺是大品牌，老百姓喜歡。它那種很稀罕的感覺，更適合小眾，比如收藏，感覺品牌奇異獨(dú)特，但老百姓很少喝。其實(shí)市場(chǎng)的業(yè)績(jī)并不樂觀。從各方面，綜合實(shí)力、品牌影響力、香型、工藝，它的地位實(shí)際上還不行。
　　有人質(zhì)疑，也有人力挺。白酒行業(yè)專家鐵犁認(rèn)為，酒鬼酒處在一個(gè)上升通道，未來銷售規(guī)模、利潤(rùn)還將繼續(xù)走高。
　　鐵犁：第一，企業(yè)十來年3次轉(zhuǎn)制，中糖進(jìn)入之后，六七年，他們已經(jīng)找到了感覺，企業(yè)在管理和經(jīng)營(yíng)上，他們已經(jīng)進(jìn)入到了正常的軌道。第二，從目前產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，酒鬼有很大幫助，產(chǎn)業(yè)調(diào)整，全國(guó)性品牌面對(duì)壓力，但對(duì)酒鬼這樣的區(qū)域性品牌有機(jī)遇。