四川民營(yíng)企業(yè)漢龍集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱“漢龍”)與澳洲鐵礦公司Sundance(ASX： SDL)正在展開(kāi)一場(chǎng)價(jià)格拉鋸戰(zhàn)。
　　8月15日，一位參與漢龍收購(gòu)Sundance的投資人士向記者透露，漢龍已將收購(gòu)價(jià)格由原來(lái)的0.57澳元/股降至0.45澳元/股，而Sundance董事會(huì)堅(jiān)持要求不低于0.47澳元/股，雙方正就新收購(gòu)價(jià)格展開(kāi)談判，預(yù)計(jì)下周將敲定新報(bào)價(jià)。
　　該人士進(jìn)一步解釋，漢龍“砍價(jià)”的原因，源于目前大宗商品價(jià)格低迷，自去年9月30日漢龍與Sundance敲定收購(gòu)方案，澳大利亞出口至中國(guó)的鐵礦石價(jià)格已下降約35%，Sundance的股價(jià)跌幅也近30%。
　　而漢龍此次調(diào)低價(jià)格，也將Sundance推向了進(jìn)退兩難的窘境。
　　“Sundance股東肯定不愿意接受0.45澳元/股的價(jià)格，這與他們?cè)�先的價(jià)格底線0.5澳元/股差距太大，但如果不接受漢龍的新價(jià)格，似乎沒(méi)人愿意接手，Sundance接受降價(jià)的可能性極大。”上述人士說(shuō)。
　　漢龍正式收購(gòu)Sundance始于去年3月。當(dāng)時(shí)，漢龍集團(tuán)旗下的漢龍礦業(yè)收購(gòu)Sundance18.6%的股份，成為Sundance的單一大股東，并在同年7月15日，對(duì)Sundance發(fā)起全資要約收購(gòu)，當(dāng)時(shí)的每股收購(gòu)價(jià)為0.5澳元。9月30日，雙方達(dá)成全資收購(gòu)協(xié)議，最終收購(gòu)價(jià)為每股0.57澳元，收購(gòu)總金額約17億澳元(合約113.5億人民幣)。
　　饒有興味的是，這起收購(gòu)一開(kāi)始就頗具戲劇性。
　　2010年6月，Sundance董事會(huì)所有成員乘坐同一架飛機(jī)前往喀麥隆考察鐵礦項(xiàng)目時(shí)失事，而這也恰巧為漢龍的后續(xù)收購(gòu)提供了機(jī)會(huì)，但在收購(gòu)過(guò)程中，漢龍負(fù)責(zé)此次收購(gòu)的管理層則被曝出內(nèi)部交易丑聞。
　　而事態(tài)的進(jìn)展并未就此結(jié)束，隨著澳大利亞相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)查深入，更多的漢龍管理層也相繼卷入該案件。

　　漢龍“砍價(jià)”
　　與去年9月敲定的收購(gòu)價(jià)格相比，漢龍開(kāi)出的新價(jià)格降低了約21%，收購(gòu)總金額縮水超過(guò)3.5億澳元(合約23.8億人民幣)。
　　上述參與收購(gòu)的投資人士告訴記者，漢龍的底價(jià)是0.4澳元/股，經(jīng)過(guò)雙方數(shù)輪談判，漢龍將價(jià)格提高至0.45澳元/股，Sundance的心理價(jià)位也由原來(lái)的0.5澳元/股，降至0.47澳元/股。
　　另一位接近漢龍駐香港管理層的礦業(yè)人士告訴記者，漢龍此次調(diào)價(jià)的原因，一是漢龍本身的收購(gòu)資金緊缺，二是客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化。
　　按照收購(gòu)進(jìn)展，漢龍計(jì)劃在今年8月31日前獲得國(guó)開(kāi)行的信用核準(zhǔn)條款清單。雖然此前漢龍方面對(duì)記者表示，國(guó)開(kāi)行給此次收購(gòu)提供貸款“沒(méi)問(wèn)題”，“銀行爭(zhēng)著給我們貸款”，但直到目前，漢龍尚未獲得國(guó)開(kāi)行的貸款承諾。
　　按照漢龍與Sundance原來(lái)的收購(gòu)協(xié)議，漢龍必須在獲得國(guó)開(kāi)行的貸款承諾的前提下，Sundance董事會(huì)才同意這項(xiàng)收購(gòu)，但由于無(wú)其他競(jìng)購(gòu)者，最終Sundance董事會(huì)免去了這項(xiàng)要求。
　　全球大宗商品價(jià)格疲軟使得這項(xiàng)收購(gòu)充滿更多不確定性。去年3月，漢龍開(kāi)始對(duì)Sundance進(jìn)行股權(quán)投資，時(shí)值全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象明顯、鐵礦石價(jià)格居高不下。目前，鐵礦石價(jià)格下跌趨勢(shì)明顯，較去年3月跌幅近40%。
　　經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化也增加了漢龍融資的難度�！敖衲甑娜谫Y環(huán)境，與去年相比差多了，國(guó)開(kāi)行對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)海外資源投資的審核更嚴(yán)格，并且取消了一部分優(yōu)惠政策�！币患已肫筘�(fù)責(zé)海外投資的人士對(duì)記者表示。

　　Sundance無(wú)招應(yīng)對(duì)
　　面對(duì)漢龍的調(diào)價(jià)要求，Sundance則幾乎毫無(wú)談判籌碼。
　　“Sundance董事會(huì)很為難，0.45澳元/股的確距離他們的預(yù)期太遠(yuǎn)，但目前又沒(méi)有任何有實(shí)力的公司愿意開(kāi)發(fā)這個(gè)項(xiàng)目。”上述參與收購(gòu)的人士表示。
　　自2010年6月公司董事會(huì)成員全體不幸遇難后，Sundance重組了董事會(huì)。澳大利亞最富有的人之一、礦業(yè)“大亨”肯·塔爾博特(Ken Talbot)也在遇難名單之中，亨肯·塔爾博特去世后，其家族資產(chǎn)交給一家信托基金管理，亨肯·塔爾博特的太太和四個(gè)孩子為了分割遺產(chǎn)，決定將亨肯·塔爾博特持有Sundance19.9%的股權(quán)競(jìng)價(jià)出售。
　　去年3月，漢龍以唯一競(jìng)購(gòu)者的身份獲得上述Sundance19.9%股權(quán)，從而為漢龍后來(lái)對(duì)Sundance發(fā)起全面收購(gòu)打下基礎(chǔ)。
　　上述參與收購(gòu)的人士告訴記者，Sundance重組后的新董事會(huì)以出售資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)利益最大化作為其核心職責(zé)，而漢龍對(duì)收購(gòu)表現(xiàn)出很大的熱情，隨著談判深入，漢龍還將剛開(kāi)始0.5澳元/股的報(bào)價(jià)，提高至0.57澳元/股。
　　漢龍?zhí)醿r(jià)的主要原因，在于去年9月中旬，漢龍礦業(yè)董事總經(jīng)理肖輝(Steven Xiao)等高管利用包括收購(gòu)Sundance在內(nèi)的機(jī)會(huì)進(jìn)行內(nèi)幕交易被起訴。
　　隨后，漢龍以“內(nèi)幕交易系個(gè)人行為”為由，解雇肖輝等人。但內(nèi)部交易的丑聞為收購(gòu)Sundance增加了不確定性。半個(gè)月后，漢龍與Sundanc重新敲定交易方案，報(bào)價(jià)由原來(lái)的0.5澳元/股的報(bào)價(jià)，提高至0.57澳元/股。今年6月底，漢龍100%收購(gòu)Sundance獲得澳大利亞審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)。
　　“Sundance本來(lái)只要等著漢龍去籌錢(qián)，現(xiàn)在漢龍卻反過(guò)來(lái)砍價(jià)，對(duì)Sundance董事會(huì)來(lái)說(shuō)，可謂當(dāng)頭一棒�！鄙鲜鼋咏鼭h龍駐香港管理層的礦業(yè)人士表示。
　　上述參與收購(gòu)的人士認(rèn)為，Sundance已沒(méi)有多少要價(jià)的籌碼，“他們剛完成一次股權(quán)融資，只夠支撐到明年年底，在這種經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，沒(méi)有人愿意出好價(jià)格去收購(gòu)他，預(yù)計(jì)Sundance最終將接受報(bào)價(jià)�！�
　　Fortitude Capital首席投資長(zhǎng)兼董事總經(jīng)理、Sundance股東John Corr對(duì)外媒表示，考慮到鐵礦石行業(yè)的狀況，每股0.45澳元的收購(gòu)報(bào)價(jià)并不令人失望。

　　前景存憂
　　多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)漢龍所收購(gòu)的Sundance旗下鐵礦石資產(chǎn)并不抱樂(lè)觀態(tài)度。
　　公開(kāi)資料顯示，Sundance旗下鐵礦石資產(chǎn)為與非洲喀麥隆，已有探明資源超過(guò)28億噸，漢龍初期資本投入預(yù)計(jì)為50億美元，并在項(xiàng)目后期的選礦階段追加37億美元的補(bǔ)充投資。
　　肖輝曾對(duì)記者表示，漢龍并不計(jì)劃獨(dú)家開(kāi)采喀麥隆鐵礦，而是計(jì)劃通過(guò)修建鐵路和港口等基建，再引入其他投資者共同開(kāi)發(fā)這一項(xiàng)目，而漢龍通過(guò)控制基建的方式獲得該礦山的最大話語(yǔ)權(quán)。
　　“這一項(xiàng)目的基建匱乏本身就是最大的風(fēng)險(xiǎn)，而且喀麥隆屬于海外投資高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)�！鄙鲜鲅肫笕耸勘硎�。
　　漢龍近年來(lái)在礦產(chǎn)資源領(lǐng)域頻頻出手，成為礦業(yè)界的后起之秀。例如，2009年10月19日，漢龍集團(tuán)以2億美元收購(gòu)澳大利亞鉬礦公司Moly Mines Ltd 55.49%股權(quán)。
　　但上述資產(chǎn)目前的狀況并不如意�！爱�(dāng)初漢龍很轟動(dòng)地收購(gòu)Moly Mines，目前看來(lái)是沒(méi)有開(kāi)采價(jià)值了，漢龍當(dāng)時(shí)收購(gòu)的幾個(gè)是0.7澳元/股，現(xiàn)在還不到0.3澳元/股�！笔煜�漢龍收購(gòu)Moly Mines過(guò)程的人士表示。
　　今年3月，Moly Mines的CEO Derek Fisher毫無(wú)預(yù)兆地辭職，“Derek Fisher也承認(rèn)了這一事實(shí)�！痹撊耸拷又�表示。