美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）8月22日公布的7月31日-8月1日的會(huì)議紀(jì)要顯示，“許多決策官員分析，除非接下來公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示復(fù)蘇進(jìn)程出現(xiàn)重大、可持續(xù)的增強(qiáng)跡象，否則就有正當(dāng)理由盡快采取進(jìn)一步的貨幣寬松政策�！北敬螘�(huì)議紀(jì)要令市場(chǎng)相當(dāng)意外，支持額外寬松的人數(shù)從原先的“少數(shù)”增至“多數(shù)”。而在6月的議息會(huì)議上，只有個(gè)別官員認(rèn)為有必要推出更多刺激措施。為此，市場(chǎng)揣測(cè)，9月份美聯(lián)儲(chǔ)將推出第三輪貨幣量化寬松政策（QE3）。
增速緩慢：美聯(lián)儲(chǔ)很著急
在此次貨幣政策制定會(huì)議結(jié)束以后，美聯(lián)儲(chǔ)理事稱，將在必要時(shí)候采取創(chuàng)紀(jì)錄的刺激性措施激勵(lì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和壓低失業(yè)率。自2009年2月以來，美國(guó)的失業(yè)率一直都維持在8%以上。而根據(jù)會(huì)議紀(jì)要，許多聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)，新一輪資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃可以對(duì)中長(zhǎng)期利率施加下行壓力，改善整體金融市場(chǎng)狀況，從而為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供進(jìn)一步支撐。美聯(lián)儲(chǔ)官員提出，未來的寬松計(jì)劃要具有靈活性，并適應(yīng)經(jīng)濟(jì)狀況的變化。他們對(duì)提振經(jīng)濟(jì)的政策工具進(jìn)行了探討，其中包括延長(zhǎng)維持超低短期利率時(shí)間預(yù)期。自1月份起美聯(lián)儲(chǔ)一直表示計(jì)劃將極低的短期利率水平至少維持到2014年年末。官員們還討論了其他可供選擇的方案，包括下調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)向銀行存款準(zhǔn)備金支付的利率，一些官員還表達(dá)了對(duì)英國(guó)央行貸款融資計(jì)劃的興趣。據(jù)悉，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克將會(huì)在8月31日發(fā)表演講時(shí)闡明自己的觀點(diǎn)，這天將召開一年一度的杰克森豪爾央行會(huì)議。
倫敦市前副市長(zhǎng)、上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)學(xué)院客座教授約翰·羅斯義在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)放風(fēng)要繼續(xù)寬松，說明他們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的減速問題已經(jīng)高度關(guān)注，尤其是今年第二季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)讓他們憂心忡忡。在4年半的經(jīng)濟(jì)周期里，美國(guó)經(jīng)濟(jì)GDP平均增速只有1.7%，這讓美聯(lián)儲(chǔ)官員多少有點(diǎn)焦急。
推出QE3：對(duì)華沖擊有限
美國(guó)媒體猜測(cè)，9月13日美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)一改往日模棱兩可的態(tài)度，實(shí)施進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)的計(jì)劃。因?yàn)樨?cái)政懸崖近在眼前，標(biāo)普等多個(gè)國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)已經(jīng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生懷疑，認(rèn)為美國(guó)明年陷入“二次衰退”的可能性正在升高，所以美聯(lián)儲(chǔ)必須提前“救火”。經(jīng)濟(jì)的潛在風(fēng)險(xiǎn)還在不斷擴(kuò)大，比如歐債危機(jī)使得該區(qū)域的金融壓力加劇，美國(guó)總統(tǒng)大選干擾因素以及該國(guó)削減預(yù)算和加稅政策的實(shí)施可能導(dǎo)致財(cái)政懸崖問題更加突出。
不過，市場(chǎng)分析師認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)釋放的寬松信號(hào)雖然很強(qiáng)，但在9月立即出臺(tái)QE3的問題上，依然有不少分歧，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)對(duì)通脹的態(tài)度頗為溫和，還需要繼續(xù)商議。而自上次會(huì)議后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，就業(yè)數(shù)據(jù)、零售銷售數(shù)據(jù)以及房地產(chǎn)市場(chǎng)都有了樂觀消息，同時(shí)貿(mào)易逆差也收窄，這將促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。因此，美聯(lián)儲(chǔ)在財(cái)政懸崖到來之前會(huì)繼續(xù)觀望，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)或許會(huì)在美國(guó)11月大選后。高盛則預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)更可能會(huì)在今年晚些時(shí)候或者2013年初推出QE3。
約翰·羅斯義認(rèn)為，QE3對(duì)美國(guó)以外的經(jīng)濟(jì)體勢(shì)必會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。不過，由于人民幣匯率政策更靈活，QE3對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的沖擊可能沒有前兩次那么大。但值得注意的是，QE3對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)并不會(huì)產(chǎn)生巨大的正面刺激作用，從前兩次的刺激結(jié)果就可以判斷出QE3的最終效果。況且，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將長(zhǎng)期處于減速發(fā)展階段，所以即便推出更多的刺激計(jì)劃，仍然難改美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行命運(yùn)。