馳援短期流動(dòng)性 逆回購(gòu)3650億創(chuàng)單周天量
釋放資金超4000億,相當(dāng)于一次降準(zhǔn)
3650億元 單周逆回購(gòu)量創(chuàng)歷史紀(jì)錄
2780億元 本周凈投放較上周猛增逾3倍，創(chuàng)7周來(lái)新高
昨日，央行繼續(xù)通過(guò)1450億元逆回購(gòu)和400億元的國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存，向市場(chǎng)注入流動(dòng)性。令本周實(shí)現(xiàn)單周凈投放2780億元，較上周猛增逾3倍，創(chuàng)7周來(lái)新高。
昨日央行開(kāi)展了800億7天逆回購(gòu)，650億14天逆回購(gòu)，中標(biāo)利率繼續(xù)維穩(wěn)，至此，加上昨日400億國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存，本周央行已累計(jì)市場(chǎng)投放資金量達(dá)4050億，與下調(diào)一次存款準(zhǔn)備金率釋放資金量相當(dāng)。
而從單周逆回購(gòu)操作量來(lái)看，本周央行共開(kāi)展了3650億逆回購(gòu)，則創(chuàng)下了歷史紀(jì)錄。
以往，央行開(kāi)展巨量逆回購(gòu)?fù)诖汗?jié)前或季末，意欲補(bǔ)充短期流動(dòng)性，而本周祭出“天量”逆回購(gòu)，向市場(chǎng)注入流動(dòng)性的同時(shí)，也削弱了市場(chǎng)短期內(nèi)的降準(zhǔn)預(yù)期。
在降準(zhǔn)和逆回購(gòu)之間，央行選擇了頻繁實(shí)施逆回購(gòu)，令資金面維持緊平衡狀態(tài)。對(duì)此原因，市場(chǎng)人士分析，除了房?jī)r(jià)上漲和通脹反彈等預(yù)期之外，逆回購(gòu)另一個(gè)好處在于，防止市場(chǎng)利率過(guò)快下降，漸緩資金加速外流。因?yàn)槟壳熬S持較高的資金價(jià)格，則可一定程度上放緩?fù)鈪R占款減少的速度。
作為短期流動(dòng)性短期工具，下周公開(kāi)市場(chǎng)將面臨2500億元的巨額逆回購(gòu)到期，而到期央票和正回購(gòu)僅為310億元，仍有2190億元的資金缺口需要對(duì)沖。在此背景下，上周14天期逆回購(gòu)和本周7天逆回購(gòu)的到期日均指向月末，因此，市場(chǎng)對(duì)月末降準(zhǔn)的預(yù)期又起。
不過(guò)，本周天量逆回購(gòu)還是令短期資金面無(wú)虞。昨日資金面已開(kāi)始好轉(zhuǎn)，雖然資金回購(gòu)利率仍維持在較高位置，但市場(chǎng)已完全不像前幾日之緊張。
數(shù)據(jù)顯示，隔夜回購(gòu)利率下跌了3個(gè)基點(diǎn)，而7天則與前日持平，14天和21天品種則分別下跌51和49個(gè)基點(diǎn)。
由于本周7天逆回購(gòu)利率上調(diào)了5個(gè)基點(diǎn)，由上周的3.35%上調(diào)至本周的3.40%，這種“心理錨”成為市場(chǎng)資金價(jià)格居高不下的原因。昨日7天回購(gòu)仍維持在3.8%的高位。因此，若未來(lái)逆回購(gòu)利率不回落，市場(chǎng)資金價(jià)格也難有效下滑。