長期青睞人民幣的投資者現(xiàn)在越來越不看好人民幣，并且正在增持押注未來數(shù)月人民幣兌美元將貶值的人民幣空頭頭寸。

　　人民幣自2005年匯改以來已大幅升值，其中去年全年累計升值4.5%，許多投資者原本預(yù)計人民幣會保持這種升值勢頭。但今年迄今為止，人民幣兌美元已累計下跌近1%，如果出現(xiàn)全年貶值，將是自2005年人民幣放棄釘住美元匯率制度以來的首次。

　　做空人民幣的投資者預(yù)計人民幣僅會小幅下跌，他們并不認為這會影響到人民幣在長期內(nèi)成為一種全球性貨幣的整體趨勢。不過，就在最新的看跌人民幣觀點出現(xiàn)前，幾乎所有香港的銀行和基金經(jīng)理都認為人民幣會穩(wěn)步升值，而且人民幣國際化進程的推進會給他們帶來巨大商機。

　　法國興業(yè)銀行本月以中國經(jīng)濟增速放緩為由下調(diào)了人民幣匯率預(yù)期。該行現(xiàn)預(yù)計人民幣兌美元今年將貶值1%，之前預(yù)期為持平。中信銀行國際本月表示，人民幣兌美元今年將持平，此前預(yù)期為升值1%。

　　另一個顯示人民幣投機興趣已下降的跡象是：香港人民幣存款的規(guī)模在去年11月達到峰值后出現(xiàn)萎縮。繼連續(xù)5個月下降后，近幾個月來香港人民幣存款規(guī)模已經(jīng)企穩(wěn)。

　　人民幣升值預(yù)期降溫也使新興的人民幣債券市場，即點心債市場的前景轉(zhuǎn)淡。貝萊德投資組合經(jīng)理指出，在點心債市場形成初期，投資關(guān)注點過分集中于匯率升值，卻忽視了一些發(fā)行人的信用質(zhì)量問題。這使點心債收益率保持在低位。但隨著人民幣升值預(yù)期降溫，投資者現(xiàn)在要索求較高的收益率。