分析稱(chēng)搜索市場(chǎng)短期格局難以改變
奇虎360(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“360”)和百度圍繞搜索引擎展開(kāi)的攻防戰(zhàn)已引起美國(guó)資本市場(chǎng)高度關(guān)注，并對(duì)兩家公司的股價(jià)迅速做出回應(yīng)。美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月29日(周三)，360針對(duì)“3百大戰(zhàn)”發(fā)出《建設(shè)一個(gè)安全、干凈、有效競(jìng)爭(zhēng)的互聯(lián)網(wǎng)搜索市場(chǎng)》聲明后，納斯達(dá)克市場(chǎng)上360當(dāng)日股價(jià)收?qǐng)?bào)每股21.99美元，上漲0.44美元，漲幅為2.04%。百度股價(jià)則應(yīng)聲大跌，當(dāng)日股價(jià)收?qǐng)?bào)每股113.099美元，下跌7.521美元，跌幅高達(dá)6.24%。
對(duì)于360和百度之間的搜索引擎大戰(zhàn)，華爾街多數(shù)金融機(jī)構(gòu)和業(yè)內(nèi)分析人士普遍認(rèn)為，中國(guó)國(guó)內(nèi)搜索引擎市場(chǎng)短期內(nèi)格局不會(huì)發(fā)生較大變化，但由于360擁有海量用戶(hù)，殺入搜索引擎市場(chǎng)可能會(huì)從百度手中搶奪一定的市場(chǎng)份額，并最終可能會(huì)迫使百度在搜索業(yè)務(wù)上，作出積極改進(jìn)。
看 漲 華爾街看好360
8月16日，360低調(diào)上線搜索頁(yè)面，并在8月20日晚間，將全站的首選搜索引擎從谷歌撤換為360綜合搜索，對(duì)此業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，360此舉意味著正式挺進(jìn)國(guó)內(nèi)搜索引擎市場(chǎng)。
在360上線搜索業(yè)務(wù)后不久，訪問(wèn)量便迅速攀高�；ヂ�(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)分析機(jī)構(gòu)Hitwise統(tǒng)計(jì)顯示，截至8月20日，360綜合搜索訪問(wèn)量的市場(chǎng)份額已達(dá)8.97%，位居網(wǎng)頁(yè)搜索第二位，份額排名在前五的搜索引擎依次為百度、360綜合搜索、谷歌(中文)、搜狗和搜搜。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于360擁有海量的用戶(hù)，通過(guò)360導(dǎo)航和360瀏覽器進(jìn)行搜索簡(jiǎn)單快捷，并不會(huì)在意搜索結(jié)果的具體來(lái)源，因此這將幫助360在短期內(nèi)提升搜索業(yè)務(wù)的訪問(wèn)量。
事實(shí)上，360CEO周鴻祎在10年前主導(dǎo)的3721網(wǎng)站曾是國(guó)內(nèi)唯一一家盈利的互聯(lián)網(wǎng)搜索公司。但后因周鴻祎的淡出，以及經(jīng)營(yíng)策略進(jìn)行調(diào)整，后被百度趕超。對(duì)此，周鴻祎曾在公開(kāi)場(chǎng)合表示，賣(mài)掉3721是一個(gè)錯(cuò)誤，如果當(dāng)時(shí)將不好的用戶(hù)影響修正過(guò)來(lái)，現(xiàn)在它至少可以跟百度平分中國(guó)搜索市場(chǎng)。
對(duì)于360推出的搜索業(yè)務(wù)，周鴻祎在360第二財(cái)季財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議上表示，中國(guó)用戶(hù)在多年的使用過(guò)程中，已經(jīng)養(yǎng)成了在瀏覽器和導(dǎo)航站上進(jìn)行搜索的習(xí)慣；360涉足搜索市場(chǎng)的初衷是為了給用戶(hù)提供更好的體驗(yàn)，能夠讓用戶(hù)在搜索市場(chǎng)多一種選擇。對(duì)于360搜索業(yè)務(wù)未來(lái)的市場(chǎng)份額，周鴻祎表示，目前還沒(méi)有一個(gè)具體的目標(biāo)，但只要360能夠?qū)⑺阉黧w驗(yàn)提升上去，相信360會(huì)成為搜索市場(chǎng)一個(gè)重要參與者。
對(duì)于360推出搜索業(yè)務(wù)，投資者給予了積極肯定。從8月16日360推出搜索業(yè)務(wù)后，公司股價(jià)已從每股18美元左右，一路上漲至目前的22美元左右，最高時(shí)突破每股24美元，目前累計(jì)漲幅超過(guò)20%。
針對(duì)奇虎搜索引擎服務(wù)，花旗、T.H.Capital等投行均給出了正面評(píng)價(jià)。T.H.Capital認(rèn)為，360可以輕松地將瀏覽器用戶(hù)轉(zhuǎn)化為搜索引擎用戶(hù)；360搜索引擎結(jié)果頁(yè)面整潔、干凈，沒(méi)有廣告，有利于吸引新用戶(hù)。這些因素將有助360的搜索業(yè)務(wù)在未來(lái)積極增長(zhǎng)。花旗則表示，鑒于搜狗搜索流量的60%來(lái)自搜狗瀏覽器，瀏覽器與搜索引擎的整合，將推動(dòng)360搜索業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)。
除此之外，華爾街的多家投行和金融機(jī)構(gòu)，也給予360搜索業(yè)務(wù)積極評(píng)級(jí)，并上調(diào)了360未來(lái)的目標(biāo)股價(jià)。摩根士丹利研究報(bào)告稱(chēng)，搜索業(yè)務(wù)可能將成為360增長(zhǎng)催化劑，并給予360“增持”股票評(píng)級(jí)，目標(biāo)股價(jià)定為每股32美元；美銀美林給予360“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，將目標(biāo)股價(jià)從每股25美元調(diào)高至每股28美元，同時(shí)預(yù)計(jì)360搜索業(yè)務(wù)有望2013年下半年創(chuàng)收；美國(guó)投資銀行杰富瑞集團(tuán)(Jefferies Group)將360的目標(biāo)股價(jià)從每股23美元上調(diào)至每股35美元；投資銀行Maxim Group則將360的目標(biāo)股價(jià)從每股21美元上調(diào)至每股25美元。
看 跌 百度市值縮水70億美元
360推出搜索業(yè)務(wù)后，股價(jià)一路高歌猛進(jìn)，投資者普遍認(rèn)為這對(duì)百度而言是一大利空。受此影響，百度股價(jià)出現(xiàn)明顯下跌，市值也因此縮水。
百度股價(jià)從8月16日每股134美元左右的高位，下跌至目前的每股113美元左右，累計(jì)跌幅已超過(guò)15%。以此測(cè)算，同期百度市值也大幅縮水70億美元左右。
花旗研究報(bào)告稱(chēng)，基于360推出的搜索業(yè)務(wù)正在成為百度“具有挑戰(zhàn)性雛形”，將百度移出“強(qiáng)力買(mǎi)入”名單；不過(guò)花旗同時(shí)預(yù)計(jì)，百度未來(lái)仍將以70%的市場(chǎng)份額保持在中國(guó)搜索市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位，繼續(xù)維持百度“長(zhǎng)期買(mǎi)入”評(píng)級(jí)�；ㄆ煅袌�(bào)同時(shí)指出，360旗下瀏覽器和導(dǎo)航站產(chǎn)生的搜索請(qǐng)求已經(jīng)占中國(guó)總搜索量的15%到20%，但這個(gè)數(shù)據(jù)量過(guò)去貢獻(xiàn)給了百度(來(lái)自360搜索請(qǐng)求的80%)和谷歌(來(lái)自360搜索請(qǐng)求的20%)。
不過(guò)摩根大通則認(rèn)為，盡管360自推搜索引擎是對(duì)百度的利空，但此事對(duì)百度潛在收入的影響僅為5%，因此仍維持百度股票“增持”評(píng)級(jí)。但摩根大通同時(shí)估算了360搜索業(yè)務(wù)對(duì)百度市場(chǎng)份額的影響。摩根大通估計(jì)，百度約有10%的流量來(lái)自360瀏覽器的搜索框和360的個(gè)性化主頁(yè)。根據(jù)百度的數(shù)據(jù)，360的瀏覽器2012年第二季度約為其貢獻(xiàn)了21%的流量。摩根大通預(yù)測(cè)，360的搜索業(yè)務(wù)最終可能使百度搜索業(yè)務(wù)的流量下降10%左右。
對(duì)于目前的“3百”大戰(zhàn)，以及對(duì)百度未來(lái)的影響，百度方面目前尚未對(duì)外作出正面回應(yīng)。但有百度內(nèi)部人士公開(kāi)表示，百度一直對(duì)360有所防范，并在一個(gè)月前就已經(jīng)做了準(zhǔn)備。該百度人士還介紹，360進(jìn)軍搜索市場(chǎng)早有跡象，之前已經(jīng)從百度挖走了幾名技術(shù)人員。
對(duì)于360的搜索引擎，該人士則表示，360搜索是七拼八湊起來(lái)的，在技術(shù)方面沒(méi)法和百度、谷歌相比；在外觀和使用上，360也盡量不讓用戶(hù)感覺(jué)到(和百度)有重大區(qū)別，迎合用戶(hù)在百度養(yǎng)成的搜索習(xí)慣；360可能會(huì)在用戶(hù)基本接受360搜索后，漸漸去掉其他搜索，最終全套換為360的產(chǎn)品。
博 弈 短期市場(chǎng)格局難改
對(duì)于這場(chǎng)“3百大戰(zhàn)”，盡管資本市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)360和百度的股價(jià)作出了迅速回應(yīng)，但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，360的介入，短期內(nèi)難以改變國(guó)內(nèi)搜索引擎市場(chǎng)的格局，如果沒(méi)有重大變故，在未來(lái)很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)百度依然將占據(jù)國(guó)內(nèi)搜索引擎市場(chǎng)的大部分市場(chǎng)份額。
摩根大通研報(bào)認(rèn)為，百度在搜索引擎領(lǐng)域有大量的技術(shù)儲(chǔ)備，并且擁有大量忠誠(chéng)用戶(hù)，這兩項(xiàng)優(yōu)勢(shì)，360短期內(nèi)很難超越，因此百度的市場(chǎng)主導(dǎo)地位不會(huì)動(dòng)搖。
美國(guó)投資機(jī)構(gòu)派杰(Piper Jaffray)研報(bào)表示，近期市場(chǎng)對(duì)百度股價(jià)的反應(yīng)有些過(guò)激，從長(zhǎng)期看，百度已經(jīng)在搜索領(lǐng)域投入了巨資，將繼續(xù)提供好于中國(guó)任一競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的搜索體驗(yàn)，因此360不可能威脅到百度在中國(guó)搜索市場(chǎng)的主導(dǎo)地位。
野村證券認(rèn)為，短期內(nèi)360搜索對(duì)百度的影響有限，因?yàn)閴汛笠?guī)模并進(jìn)行商業(yè)化還需要時(shí)間。野村證券維持百度股票“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，同時(shí)維持每股170美元的目標(biāo)股價(jià)不變。
美國(guó)金融機(jī)構(gòu)Think Equity研報(bào)認(rèn)為，360搜索業(yè)務(wù)對(duì)百度流量影響有限，而這部分受影響流量最多為百度創(chuàng)造10%左右的營(yíng)收，而部分投資者高估了360對(duì)百度的影響。Think Equity給予百度“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，并維持其每股180美元的目標(biāo)股價(jià)不變。
不過(guò)，也有分析認(rèn)為，盡管360搜索業(yè)務(wù)短期內(nèi)不會(huì)影響百度在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的霸主地位，但如果360可以持續(xù)優(yōu)化其搜索引擎，未來(lái)或?qū)⑿Q食更多的百度份額，甚至迫使百度對(duì)目前的搜索引擎業(yè)務(wù)作出調(diào)整。
有分析人士在美國(guó)投資者網(wǎng)站MarketWatch.com撰文稱(chēng)，360在推出搜索業(yè)務(wù)后的短時(shí)間內(nèi)，就在中國(guó)市場(chǎng)獲得了10%左右的流量，可見(jiàn)其搜索服務(wù)具有一定的競(jìng)爭(zhēng)力，如果未來(lái)能夠解決自然搜索結(jié)果和廣告推廣之間的矛盾，其份額有望進(jìn)一步增長(zhǎng)。
目前，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，盡管百度在國(guó)內(nèi)占據(jù)絕對(duì)的市場(chǎng)份額，但其搜索引擎仍存在明顯的問(wèn)題，特別是其“競(jìng)價(jià)排名”機(jī)制，使得搜索結(jié)果中充斥著廣告鏈接，以及欺詐鏈接，并對(duì)不少用戶(hù)造成了損害。
360則在《建設(shè)一個(gè)安全、干凈、有效競(jìng)爭(zhēng)的互聯(lián)網(wǎng)搜索市場(chǎng)》聲明中表示，360進(jìn)入搜索領(lǐng)域?qū)W(xué)習(xí)谷歌的經(jīng)驗(yàn)，“讓推廣鏈接歸推廣鏈接，讓自然搜索結(jié)果歸自然搜索結(jié)果”；360同時(shí)表示，將利用自己的安全優(yōu)勢(shì)，杜絕釣魚(yú)、欺詐網(wǎng)站。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，360這一表態(tài)是明確針對(duì)目前百度搜索引擎存在的機(jī)制缺陷。
對(duì)此，互聯(lián)網(wǎng)實(shí)驗(yàn)室董事長(zhǎng)方興東表示，搜索引擎失去中立性，將直接扭曲所有用戶(hù)的信息獲取，扭曲各行業(yè)信息傳播，扭曲產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和良性發(fā)展。因此，歡迎競(jìng)爭(zhēng)。他同時(shí)表示，“3百大戰(zhàn)”意義深遠(yuǎn)，“很可能是中國(guó)搜索市場(chǎng)壟斷破局與變局破冰之戰(zhàn)”。
一位谷歌(中國(guó))的工程師在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，百度目前采用的“競(jìng)價(jià)排名”機(jī)制在業(yè)內(nèi)備受爭(zhēng)議，但因?yàn)槠鋲艛嗟匚�，現(xiàn)狀一直無(wú)法改變；如果360的搜索引擎可以提供無(wú)推廣鏈接的搜索結(jié)果，這將大大提高搜索效果，必將吸引更多的用戶(hù)，將會(huì)對(duì)百度造成一定的沖擊，甚至可能迫使百度改進(jìn)目前的搜索機(jī)制。