□目前市場總體情況并未惡化，投資者應(yīng)保持理性判斷，而長期投資也不能僅拿幾個月的價格來衡量，否則就會犯追漲殺跌、反復(fù)折騰的錯誤

　　□我國股票市場估值處于歷史最低水平，與國際上的主要市場基本相當(dāng)，長期投資、價值投資正逢比較好的時機

　　□堅決打擊和懲處發(fā)行人造假違規(guī)、粉飾業(yè)績、惡意隱瞞以及中介機構(gòu)合謀造假、人情報價、捧場抬價等誤導(dǎo)投資者的行為

　　□對公司上市后“業(yè)績變臉”背后涉及的財務(wù)造假、利潤操縱、虛假披露及保薦機構(gòu)“薦而不保”等違法違規(guī)行為，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)將依法查處，涉嫌犯罪的將移送司法機關(guān)追究其刑事責(zé)任

　　□如投資者撥打的上市公司聯(lián)系電話打不通，或不理不睬，投資者可向公司所屬地證監(jiān)局或公司掛牌上市的交易所反映情況，監(jiān)管機構(gòu)必將嚴(yán)查嚴(yán)辦

　　證監(jiān)會投保局日前通過媒體回應(yīng)了投資者提出的新股發(fā)行改革后續(xù)措施、退市過程中投資者權(quán)益保護、當(dāng)前市況是否還應(yīng)堅持價值投資等熱點問題。
　　回應(yīng)表示，證監(jiān)會將進一步深化新股發(fā)行改革，修改完善IPO辦法、保薦業(yè)務(wù)管理辦法，逐步推出后續(xù)配套措施，并依法查處公司上市“業(yè)績變臉”背后涉及的違法違規(guī)行為。退市過程中，監(jiān)管部門還將積極推動建立健全退市責(zé)任的追究機制、賠償機制和司法救濟機制等，保護投資者合法權(quán)益。
　　投保局同時稱，目前市場總體情況并未惡化，投資者應(yīng)保持理性判斷，而長期投資也不能僅拿幾個月的價格來衡量，否則就會犯追漲殺跌、反復(fù)折騰的錯誤。回應(yīng)還提醒，證監(jiān)會出臺的一系列政策措施都是著眼于市場長期發(fā)展的基礎(chǔ)性制度建設(shè)，而非調(diào)節(jié)股指短期漲跌，投資者不宜用“政策救市”的眼光看待這些制度建設(shè)。

　　進一步深化發(fā)行改革

　　關(guān)注“業(yè)績變臉”

　　針對市場廣泛關(guān)注的新股發(fā)行后續(xù)改革問題，投保局回應(yīng)表示，證監(jiān)會將繼續(xù)堅持多管齊下，綜合治理，進一步深化以信息披露為中心的新股發(fā)行體制改革。
　　具體舉措包括修改完善《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》、《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》，逐步推出落實《指導(dǎo)意見》的后續(xù)配套措施。研究完善相關(guān)規(guī)則，改善發(fā)行條件，細(xì)化信息披露要求，將審核的重點轉(zhuǎn)移到對信息披露質(zhì)量、風(fēng)險提示的充分性上來。
　　同時，還將進一步健全股市內(nèi)在機制，引導(dǎo)和督促市場主體歸位盡責(zé)，進一步倡導(dǎo)價值投資理念，加強輿論宣傳，風(fēng)險揭示和投資者教育。堅決打擊和懲處發(fā)行人造假違規(guī)、粉飾業(yè)績、惡意隱瞞以及中介機構(gòu)合謀造假、人情報價、捧場抬價等誤導(dǎo)投資者的行為。
　　回應(yīng)還表示，證監(jiān)會非常關(guān)注上市公司“業(yè)績變臉”及中介機構(gòu)不盡責(zé)履職的問題。對公司上市后“業(yè)績變臉”背后涉及的財務(wù)造假、利潤操縱、虛假披露及保薦機構(gòu)“薦而不保”等違法違規(guī)行為，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)將依法查處，涉嫌犯罪的將移送司法機關(guān)追究其刑事責(zé)任。證監(jiān)會將加強與司法機關(guān)、自律組織的監(jiān)管與執(zhí)法協(xié)作，形成打擊合力。
　　但投資者也需注意，上市公司的經(jīng)營業(yè)績變化受多種因素影響，由于經(jīng)濟形勢、行業(yè)發(fā)展及突發(fā)事件等正常因素引起的業(yè)績下滑是不可避免的。

　　推動健全退市責(zé)任

　　追究賠償機制

　　對有投資者提出接下來將如何維護退市過程中投資者權(quán)益的問題，投保局回應(yīng)稱，下一步，證監(jiān)會將積極推動立法機關(guān)、司法機關(guān)逐步建立健全退市責(zé)任的追究機制、賠償機制和司法救濟機制等，保護投資者的合法權(quán)益。
　　回應(yīng)表示，證監(jiān)會一直倡導(dǎo)不要炒作ST股，主要是為了保護投資者尤其中小投資者的利益。退市規(guī)則發(fā)布以來，ST股價格出現(xiàn)調(diào)整，一定程度上體現(xiàn)了退市制度的導(dǎo)向作用，促進市場實現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn)、優(yōu)勝劣汰的功能。
　　另外，證監(jiān)會和交易所在制定退市規(guī)則過程中，也從下述幾方面入手保護投資者權(quán)益：一是強化退市標(biāo)準(zhǔn)和程序的針對性和可操作性；二是設(shè)置退市整理期；三是設(shè)立風(fēng)險警示，強化信息披露；四是做好退市后續(xù)安排，明確終止上市后的去向；五是引入重新上市制度，形成“能下能上”的良性循環(huán)；六是做好新舊退市制度的銜接，保障平穩(wěn)過渡。

　　市場總體情況未惡化

　　應(yīng)保持理性判斷

　　有投資者提出“目前市場買什么都賠，堅持價值投資是否還有意義”的問題，對此投保局回應(yīng)表示，價值投資是指投資者關(guān)注上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力，以獲取長期回報為目的。長期投資不能拿幾個月的價格來衡量，否則就會犯追漲殺跌、反復(fù)折騰的錯誤。
　　投保局建議投資者繼續(xù)堅持價值投資理念，在認(rèn)真研究公司基本面的基礎(chǔ)上，選擇合適的個股、合適的時機、合適的價位，做出理性的投資決策。其同時提出，我國股票市場估值處于歷史最低水平，與國際上的主要市場基本相當(dāng)，長期投資、價值投資正逢比較好的時機。
　　有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，2475家上市公司公布半年報，凈利潤合計超過1.08萬億元，同比只減少0.4%，表明總體情況并未惡化，投資者一定要保持理性判斷。

　　不宜用“政策救市”眼光

　　看待制度建設(shè)

　　針對今年以來監(jiān)管部門出臺的一系列改革措施，部分投資者將其出臺目的理解為“救市”。對此，投保局回應(yīng)表示，總體看，證監(jiān)會出臺的一系列政策措施都是著眼于資本市場長期健康發(fā)展的，是市場發(fā)展的基礎(chǔ)性制度建設(shè)，而非調(diào)節(jié)股指短期漲跌，可能不宜用“政策救市”的眼光看待這些制度建設(shè)。
　　回應(yīng)同時提出，股市運行的影響因素極其復(fù)雜，股指漲跌是境內(nèi)外多種因素影響的綜合反映，資本市場氣氛不夠熱烈，有上市公司自身的原因，也有國際國內(nèi)經(jīng)濟增長下行壓力的影響。
　　投保局表示，證監(jiān)會一直非常重視投資者的意見和市場的聲音，下一步將繼續(xù)深化改革，致力于優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)、完善市場約束機制和運行體制，保護投資者的合法權(quán)益�；貞�(yīng)還再次提示，在市場低迷的時期，投資者更要清醒理性，不要盲目跟風(fēng)，注意風(fēng)險防范，避免損失擴大。

　　上市公司應(yīng)加強

　　與投資者的信息溝通

　　近期有不少投資者反映，經(jīng)常打上市公司的聯(lián)系電話，但“要么打不通、要么打通了對我不理不睬”。對此，投保局回應(yīng)表示，證監(jiān)會已經(jīng)注意到并十分關(guān)注這個問題，并將把它作為重點監(jiān)管內(nèi)容，督促上市公司尊重中小股東權(quán)利，切實維護他們的利益，要求上市公司不僅有人接電話，而且要讓中小股東方便履行自己的權(quán)利。
　　證監(jiān)會2005年發(fā)布了《上市公司投資者關(guān)系工作指引》，要求上市公司加強與投資者之間的信息溝通。交易所也積極督促、引導(dǎo)上市公司增強服務(wù)意識，提高投資者關(guān)系管理能力。
　　投保局表示，如投資者撥打的上市公司聯(lián)系電話打不通，或不理不睬，投資者可向公司所屬地證監(jiān)局或公司掛牌上市的交易所反映情況，監(jiān)管機構(gòu)必將嚴(yán)查嚴(yán)辦。