2012年8月20日，上午，上海小陸家嘴的香格里拉酒店。
　　中國(guó)太保集團(tuán)2012年中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)正在舉行。出席會(huì)議的太保集團(tuán)總裁霍聯(lián)宏、常務(wù)副總裁顧越等主席臺(tái)就座，公司董事長(zhǎng)高國(guó)富等則出現(xiàn)在香港會(huì)場(chǎng)，所有高管神色平靜。
　　對(duì)于中國(guó)太保的逾15萬(wàn)戶(hù)股東們來(lái)說(shuō)，這是黑色的“星期一”。
　　中報(bào)業(yè)績(jī)顯示，太保集團(tuán)上半年實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入905.11億元，同比僅增長(zhǎng)4.2%。受投資收益下降和業(yè)務(wù)增速放緩等因素影響，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)26.38億元，同比下降54.6%。中國(guó)太保股價(jià)當(dāng)天跌3.54%。
　　目前，中國(guó)太保的三大主營(yíng)業(yè)務(wù)都在遭遇嚴(yán)峻挑戰(zhàn)：壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)繼續(xù)受銀保渠道轉(zhuǎn)型抑制，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)獲取成本上升，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資表現(xiàn)較差。面對(duì)業(yè)績(jī)下滑，太保董事長(zhǎng)高國(guó)富特別強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)環(huán)境的嚴(yán)峻困難，并如往常一樣再次強(qiáng)調(diào)要堅(jiān)持保險(xiǎn)主業(yè)和價(jià)值增長(zhǎng)的發(fā)展戰(zhàn)略。
　　值得一提的是，在中國(guó)太保業(yè)績(jī)大跌的同時(shí)，另一大保險(xiǎn)巨頭中國(guó)平安仍保持增長(zhǎng)。今年上半年，中國(guó)平安歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為139.59億元，同比增長(zhǎng)9.4%。

　　銀保業(yè)務(wù)陷入困境

　　在壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，今年上半年，太保壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入552.29億元，同比增長(zhǎng)1.2%。其中，新保業(yè)務(wù)收入249.42億元，同比下降17.8%，續(xù)期業(yè)務(wù)收入302.87億元，同比增長(zhǎng)25%。
　　壽險(xiǎn)行業(yè)困境加劇，銀保渠道的保費(fèi)萎縮繼續(xù)成為壽險(xiǎn)公司面臨的主要難題。中報(bào)顯示，太保銀行渠道今年上半年實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入217.09億元，同比下降22.5%，其中新保業(yè)務(wù)收入125.82億元，同比下降39.3%。
　　在經(jīng)過(guò)多年高速增長(zhǎng)之后，各大保險(xiǎn)公司的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)正在進(jìn)行轉(zhuǎn)型調(diào)整，銀保新政對(duì)于銀保業(yè)務(wù)的抑制是主要促發(fā)因素。2010年11月銀監(jiān)會(huì)開(kāi)始大力整頓銀保業(yè)務(wù)，2011年3月，保監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)又聯(lián)合發(fā)布了更為細(xì)化的《商業(yè)銀行代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管指引》，“保險(xiǎn)公司銀保專(zhuān)管員不得在銀行網(wǎng)點(diǎn)駐點(diǎn)銷(xiāo)售保險(xiǎn)”被再次重申。2011年，太保銀保收入大降，2012年上半年，太保受部分銀保產(chǎn)品退保增加影響，公司當(dāng)期退保金達(dá)61.75億元，同比增加58.4%。

　　財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)成本明顯上升

　　上半年，太保財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入352.46億元，同比增長(zhǎng)9.23%，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)份額則由2011年底的12.9%下降至12.5%。
　　中銀國(guó)際分析師尹勁樺和袁琳在研究報(bào)告中指出：“相比2011 年高達(dá)19.5%的產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)增速，由于新車(chē)銷(xiāo)量下降和宏觀經(jīng)濟(jì)的不景氣，今年產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)增速下滑較為明顯�！�
　　從關(guān)鍵指標(biāo)看，太保財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)綜合成本率上升了3.1個(gè)百分點(diǎn)至94.2%，導(dǎo)致綜合成本率上升的最大原因是綜合賠付率上漲至59.7%，而綜合費(fèi)用率則與去年同期持平，保持在34.5%的水平�！�2012年上半年，中國(guó)太保財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)賠付支出大幅增加48.76%，成為拉動(dòng)綜合賠付率上升的主要原因。”華創(chuàng)分析師高利說(shuō)。

　　權(quán)益投資損失較大

　　在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面，太保今年上半年實(shí)現(xiàn)總投資收益86.52億元，同比下降20.1%。
　　中國(guó)太保的股票投資能力一向較差，2011年公司的浮動(dòng)虧損超過(guò)百億元。2012年上半年，公司為可供出售類(lèi)資產(chǎn)提取了24億元的減值準(zhǔn)備，比去年同期多提取14億元；公司證券買(mǎi)賣(mài)虧損22億元，而去年同期則有5億元的正收益，相當(dāng)于比去年多出了27億元的虧損。兩項(xiàng)合計(jì)共41億元，稅前利潤(rùn)的下降幾乎全部由其形成。
　　在瘋狂的炒新熱中，中國(guó)太保曾是急先鋒之一。2011年初，華銳風(fēng)電以90元/股的高價(jià)發(fā)行，中國(guó)太保斥巨資申購(gòu)，并在華銳風(fēng)電上市后逆市加倉(cāng)，損失慘重。除華銳風(fēng)電外，中國(guó)太保在中國(guó)西電、大秦鐵路等其他個(gè)股上的投資也都比較失敗。
　　2012年3月，花旗銀行通過(guò)大宗交易的方式，轉(zhuǎn)讓浦發(fā)銀行5.06億股股份，轉(zhuǎn)讓價(jià)格8.33元/股，太保斥資42億元接盤(pán)。當(dāng)時(shí)，就有分析人士對(duì)該項(xiàng)交易的前景表示悲觀，因?yàn)槠职l(fā)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量較差。截至8月24日，浦發(fā)銀行收盤(pán)報(bào)7.49元，復(fù)權(quán)價(jià)7.79元，已較太保8.33元的接盤(pán)成本下跌6.48%。