德國憲法法院9月12日駁回了對歐洲穩(wěn)定機制（ESM）和歐洲財政條約的臨時禁制令要求。
　　由于該項決定基本符合市場預(yù)期，歐元對美元刷新４個月高點，逼近1.29整數(shù)關(guān)口。同時，意、西國債收益率顯著走低，風(fēng)險資產(chǎn)齊頭并進。

　　德國放行

　　ESM就是歐元區(qū)永久救助機制，旨在向融資困難、需要幫助的歐元區(qū)國家和銀行提供資金支持。歐洲穩(wěn)定機制由歐元區(qū)各國按比例出資，總計７０００億歐元（約合８９４７億美元）。德國需提供１９００億歐元擔(dān)保，其中２２０億歐元（約合２８２億美元）以現(xiàn)金方式支付。
　　這一決議利好風(fēng)險情緒，帶動歐元、英鎊等風(fēng)險資產(chǎn)全線上揚，現(xiàn)貨金突破1740美元/盎司，現(xiàn)貨銀盤中測試34.00美元/盎司關(guān)口。
　　德國洪堡大學(xué)的Matthias Kumm表示：“至少基本的論調(diào)與許多人預(yù)期的一致。因此這意味著德國目前可以繼續(xù)推進ESM，且闡明了德國可以在何種情況下承擔(dān)更多責(zé)任的條件，因此實際上這意味著ESM現(xiàn)在可以投入運作了。”

　　市場正面

　　歐洲穩(wěn)定機制原定于今年７月１日生效，需經(jīng)占出資份額９０％以上的國家批準(zhǔn)。目前德國是惟一一個尚未完成對歐洲穩(wěn)定機制批準(zhǔn)程序的國家。作為歐元區(qū)頭號經(jīng)濟體和歐洲穩(wěn)定機制的出資大戶，德國點頭是這個應(yīng)對歐債危機工具生效的關(guān)鍵。德國的批準(zhǔn)需要議會兩院通過并經(jīng)總統(tǒng)簽字。
　　ETX資本自身交易員Markus Huber表示：“結(jié)果并不令人意外，預(yù)計肯定會出現(xiàn)一些獲利了結(jié)，但長期來看，這對于市場而言肯定是一個利好，因為它移除了一個巨大的不確定因素，且令ESM成為對抗歐債危機的更有效工具，特別是如果有關(guān)西班牙的局勢進一步惡化的話�！�
　　Old Mutual資產(chǎn)管理公司歐洲證券基金經(jīng)理Kevin Lilley表示：“市場原本就預(yù)期憲法法院會認(rèn)可，但附帶一些條件�，F(xiàn)在看來正是如此，就我目前所見，附帶的條件并沒有太意外之處，這并未對市場造成負(fù)面沖擊，因此市場反應(yīng)比較正面�！�
　　但日內(nèi)瓦Clairinvest基金經(jīng)理Ion Marc-Valahu表示：“設(shè)定條件就顯得有些負(fù)面，設(shè)下最大注資負(fù)擔(dān)也有點讓人失望，但過去兩個月來風(fēng)險溢價已受擠壓，因而決定讓股市受惠，而股市也會因為這個整體屬正面的裁決而持續(xù)受益。”