美聯(lián)儲(chǔ)日前宣布,啟動(dòng)第三輪量化寬松政策(QE3):將每個(gè)月向美國(guó)經(jīng)濟(jì)注入400億美元,直到疲弱的就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)好轉(zhuǎn)。此外,美聯(lián)儲(chǔ)還承諾將超低利率進(jìn)一步延長(zhǎng)至2015年。有地產(chǎn)專家稱,“趕快買房吧,貨幣泛濫不漲太難,錢多了,實(shí)物量沒變,對(duì)應(yīng)關(guān)系怎樣變化很清楚。”(9月16日《北京晚報(bào)》)
　　由于美元是全球性貨幣,美聯(lián)儲(chǔ)一啟動(dòng)量化寬松政策,開動(dòng)印鈔機(jī),就會(huì)引發(fā)其他國(guó)家對(duì)于貨幣貶值的擔(dān)憂。尤其是新興經(jīng)濟(jì)體,擔(dān)心又一輪通貨膨脹到來。對(duì)于中國(guó)而言,要想應(yīng)對(duì)QE3,一方面需要加大力度穩(wěn)定物價(jià),并儲(chǔ)備足夠的武器；另一方面,必須加大對(duì)樓市的調(diào)控力度,以遏制房?jī)r(jià)上漲。
　　直觀地看,QE3最容易推高大宗商品價(jià)格,如能源產(chǎn)品、農(nóng)副產(chǎn)品等價(jià)格,并加劇匯率波動(dòng)。其實(shí),房地產(chǎn)市場(chǎng)也很容易受到QE3沖擊——不僅房產(chǎn)容易成為人們抵御通貨膨脹的首選,而且全球化背景下資金流動(dòng)較快,容易流到有利潤(rùn)回報(bào)的領(lǐng)域(如中國(guó)樓市)來避險(xiǎn),直接推高房?jī)r(jià)。前幾輪房?jī)r(jià)上漲就與QE1、QE2有關(guān)。所以,房地產(chǎn)相關(guān)監(jiān)管部門應(yīng)高度警惕QE3,拿出合理的應(yīng)對(duì)措施。
　　從官方公布的房地產(chǎn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看,呈現(xiàn)出一條明顯的上升曲線:5月份,我國(guó)70個(gè)大中城市中新建商品住宅(不含保障性住房)環(huán)比價(jià)格上漲的城市有6個(gè),6月份升至25個(gè),7月份再度大幅上升至50個(gè)。中國(guó)房?jī)r(jià)上漲的城市不斷增多,本來已影響到市場(chǎng)預(yù)期,再加上QE3推波助瀾,房?jī)r(jià)反彈速度很可能加快。
　　房?jī)r(jià)的反彈以及QE3的推動(dòng),不僅會(huì)不斷蠶食已經(jīng)取得的房地產(chǎn)調(diào)控成果,而且還讓下一步宏觀調(diào)控面臨的形勢(shì)更加復(fù)雜。正如有關(guān)專家所言,面對(duì)QE3,中國(guó)不印鈔,就等于被美國(guó)洗劫；中國(guó)一印鈔,通貨膨脹和房?jī)r(jià)就要起來。如果房?jī)r(jià)、物價(jià)上漲與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)低迷共存的話,宏觀調(diào)控將會(huì)陷入多難境地。
　　在筆者看來,只有提前應(yīng)對(duì)QE3對(duì)中國(guó)物價(jià)、房?jī)r(jià)帶來的不利影響,才能為中國(guó)經(jīng)濟(jì)走出低迷創(chuàng)造有利空間。首先,要對(duì)物價(jià)、房?jī)r(jià)走勢(shì)有一個(gè)清晰的認(rèn)識(shí)。從目前情況來看,價(jià)格上漲是必然的,但對(duì)于上漲的速度、幅度應(yīng)該做出合理判斷,只有如此,才能出臺(tái)科學(xué)的政策來應(yīng)對(duì),儲(chǔ)備足夠的政策來預(yù)防。
　　其次,穩(wěn)定物價(jià)、房?jī)r(jià)要有從根上治病的完整制度設(shè)計(jì)。眾所周知,無論是物價(jià)還是房?jī)r(jià),盡管有宏觀政策“維穩(wěn)”,但價(jià)格依然波動(dòng)性很大,一直存在上漲的沖動(dòng)。原因之一在于,控制物價(jià)、房?jī)r(jià)的措施多數(shù)是在治標(biāo),治本之策卻不多。比如說房?jī)r(jià),推動(dòng)房?jī)r(jià)上漲的土地財(cái)政,被輿論質(zhì)疑多年未見改變。
　　盡管物價(jià)、房?jī)r(jià)上漲的一個(gè)共同的重要的推手是貨幣,但物價(jià)與房?jī)r(jià)各自也有很多問題需要解決。例如,物流成本過高、稅費(fèi)過高對(duì)物價(jià)的影響很明顯,但治理效果有限。再比如,投資投機(jī)是推動(dòng)房?jī)r(jià)上漲的“元兇”之一,但遏制投資投機(jī)只有臨時(shí)性的限購(gòu)政策,缺少長(zhǎng)效政策——不僅房產(chǎn)稅“擴(kuò)圍”遲緩,而且不見征收空置稅。
　　再者,還要密切監(jiān)控國(guó)際熱錢流動(dòng),并拿出有效管理措施。由于今年以來中國(guó)樓市利用外資持續(xù)下降,再加上美國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)鐵獅門“賣地離場(chǎng)”等傳言,引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)“外資大規(guī)模撤離”的爭(zhēng)論。外資是否大規(guī)模撤離,還不確定,但美國(guó)推出QE3之后,國(guó)際熱錢流入中國(guó)樓市的可能性很大,值得警惕。
　　筆者以為,專家呼吁“趕快買房”的現(xiàn)象,既可以看作是在提醒公眾注意應(yīng)對(duì)通脹,也看作是在提醒有關(guān)方面提前預(yù)防通脹。而預(yù)防通脹、遏制房?jī)r(jià)上漲的有效措施是控制貨幣發(fā)行,然而,美國(guó)推出QE3又似乎“逼”著我國(guó)印鈔票,而且刺激國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)也需要貨幣——究竟如何選擇貨幣工具應(yīng)對(duì)復(fù)雜局面,對(duì)我國(guó)決策部門是一大考驗(yàn)。