隨著今年的發(fā)債計劃接近尾聲，債券收益率也回落至更為合理的水平，意大利和西班牙債券市場的情形已有較大改善。但與意大利相比，2013年西班牙將面臨更為嚴峻的挑戰(zhàn)。
　　根據(jù)政府公布的預(yù)算草案，2013年西班牙的債券贖回以及融資需求都將上升，總規(guī)�？蛇_1100億歐元(約合1420億美元)。為避免大規(guī)模發(fā)行新債，西班牙似乎準(zhǔn)備擴大短期票據(jù)的發(fā)行規(guī)模。盡管如此，包括可能發(fā)售的外幣債券在內(nèi)，西班牙明年債券發(fā)行總規(guī)模將接近900億歐元，高于今年的水平。同時這也會加深市場對該國過于依賴發(fā)行短期票據(jù)的質(zhì)疑。