盡管在之前的美國總統(tǒng)大選備戰(zhàn)中，民主黨候選人奧巴馬和共和黨候選人羅姆尼的表現(xiàn)難分伯仲，但根據(jù)當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月7日大選票選結(jié)果，奧巴馬卻以相對(duì)輕松的態(tài)勢戰(zhàn)勝了羅姆尼�！懊绹芟蚯笆且�?yàn)槊恳粋�(gè)美國人的共同努力，但美國還沒有迎來最好的時(shí)代�！眾W巴馬在獲勝后發(fā)表的演講中如是表示。奧巴馬成功連任，對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)影響幾何？其上任后面臨的經(jīng)濟(jì)難題又有哪些？中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系能否持續(xù)維穩(wěn)？
7日接受本報(bào)記者采訪的中國銀行國際金融研究所高級(jí)分析師邊衛(wèi)紅表示，奧巴馬雖然連任成功，但其面臨的經(jīng)濟(jì)增長壓力難以小覷。其中，首先最迫切也是最棘手的是財(cái)政懸崖問題，考慮到兩黨之間分歧明顯，未來的相關(guān)談判也將有諸多懸念。其次，美國失業(yè)率高企仍將是經(jīng)濟(jì)增長的頑瘤，從目前來看，奧巴馬的連任難以令這一問題在短期內(nèi)得到大幅緩解，美國經(jīng)濟(jì)也將維持低速增長。相比羅姆尼更趨緊縮立場，奧巴馬連任成功將令市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)維持貨幣寬松的預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)，美元貶值勢頭相對(duì)確定。除此之外，她還認(rèn)為，奧巴馬上任之后，受制于美元貶值的動(dòng)向，較短時(shí)間人民幣處在升值通道中，但中長期來看，人民幣匯率還將維持在雙邊波動(dòng)企穩(wěn)回升的狀態(tài)。
財(cái)政懸崖成為焦點(diǎn) 評(píng)級(jí)下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)仍存
在成功連任后發(fā)表的演講中，奧巴馬承諾將與民主、共和兩黨領(lǐng)袖合作，減少美國聯(lián)邦赤字。眾所周知，自2008年就任總統(tǒng)以來，奧巴馬不僅沒能實(shí)現(xiàn)4年前上任時(shí)承諾的赤字減半目標(biāo)，反而令財(cái)政赤字翻番。數(shù)據(jù)顯示，目前美國赤字已經(jīng)達(dá)到了6萬億美元，不少專家更是表示，實(shí)際上美國政府的財(cái)政“窟窿”可能更大。今年9月，國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪再度對(duì)美國債務(wù)問題發(fā)出“黃牌”警告。穆迪表示，如果美國國會(huì)就明年預(yù)算的談判未能定出逐步削減債務(wù)的政策，美國可能會(huì)失去最高的3A信債評(píng)級(jí)。
而在去年8月，美國民主、共和兩黨有關(guān)提高債務(wù)上限的“政治秀”，曾引發(fā)有關(guān)美國債務(wù)問題的“驚濤駭浪”。美國決策者對(duì)債務(wù)問題的久拖不決，不僅成為標(biāo)準(zhǔn)普爾摘下美國3A評(píng)級(jí)“皇冠”的直接動(dòng)因，更是在投資者心中深埋下美國國債“紙黃金”時(shí)代或?qū)⒁蝗ゲ环档膿?dān)憂和疑慮。在本次大選之前，匯豐證券(美國)經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱文·洛根在發(fā)給本報(bào)記者的報(bào)告中指出，如果不幸2011年兩黨未能就債務(wù)上限達(dá)成一致的狀況重現(xiàn)，則不確定性以及市場動(dòng)蕩再次上演也將難以避免�！氨M管羅姆尼當(dāng)選短期造成的財(cái)政緊縮對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響相對(duì)奧巴馬連任要小一點(diǎn)。但我們認(rèn)為，無論是誰贏得了11月6日的大選，美國國家信用評(píng)級(jí)2013年都可能被再次下調(diào)�！�
“財(cái)政懸崖問題是奧巴馬連任之后面臨的經(jīng)濟(jì)問題中最迫切、最棘手的問題。”邊衛(wèi)紅表示，與羅姆尼相比，奧巴馬還是更傾向于通過政府加大教育科研投資等促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，并力倡中產(chǎn)階級(jí)減稅。整體來看，在美國就業(yè)疲弱、經(jīng)濟(jì)低速增長背景之下，美國貨幣政策幾乎已經(jīng)用到盡頭。這意味著如果經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)反復(fù)的話，奧巴馬可能還會(huì)采用一些政府投資等手段來呵護(hù)溫和復(fù)蘇的態(tài)勢。雖然美國各方對(duì)于避開“財(cái)政懸崖”已有共識(shí)，但兩黨在具體措施上仍有明顯的分歧。這就注定未來的相關(guān)談判之路難以平坦。在此之中，不排除評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)趁機(jī)“興風(fēng)作浪”下調(diào)美國評(píng)級(jí)。不過，具體情況可能要根據(jù)談判的情況和進(jìn)展來跟進(jìn)分析。
失業(yè)頑疾短期難以消除 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍將維持弱勢
截至目前，美國本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)持續(xù)了13個(gè)季度。數(shù)據(jù)顯示，第三季度美國GDP按年率計(jì)算實(shí)際增長2%，高于第二季度的1.3%。事實(shí)上，就在美國大選前夕，相繼出爐的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中存在不少亮點(diǎn)。除了美國失業(yè)率下滑至8％以下，美國零售銷售額也持續(xù)走高，而消費(fèi)者信心和房地產(chǎn)方面同樣有所改善。
對(duì)于奧巴馬上任之后，美國經(jīng)濟(jì)能否會(huì)在第四季度再度表現(xiàn)搶眼，市場看法不一。凱文仿甯銜�，篡x久嬪俠純�，尽骨{徑讓攔鶪DP環(huán)比增速達(dá)到2%，超出市場預(yù)期，但拉動(dòng)這一增長的主要因素是國防支出以及存貨調(diào)整等一次性因素，難以在未來持續(xù)，目前看四季度GDP環(huán)比增速可能明顯放緩至0.9%。不過，也有反對(duì)者認(rèn)為，目前美國房地產(chǎn)市場企穩(wěn)回升，這將有力拉動(dòng)就業(yè)；加之圣誕節(jié)來臨刺激消費(fèi)，美國經(jīng)濟(jì)可能會(huì)在第四季度持續(xù)好轉(zhuǎn)。
“失業(yè)問題仍將居于奧巴馬經(jīng)濟(jì)問題中的前列�！边呅l(wèi)紅表示，二戰(zhàn)后美國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了11次的經(jīng)濟(jì)衰退。而在本輪金融危機(jī)之后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中，美國失業(yè)率攀升至50年來高點(diǎn)，且失業(yè)率高企持續(xù)的時(shí)間非常長，明顯滯后于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐。雖然近期美國失業(yè)率下滑在8％之下，但仍舊居于7.8%的高位；而11月美國制造商指數(shù)PMI為51，創(chuàng)下2009年9月份以來新低�！半m然大選前夕出爐的就業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)奧巴馬連任起到了信心支撐的作用，但在奧巴馬連任后，要想真正實(shí)現(xiàn)美國失業(yè)率下滑至低位則絕非易事�！彼f，從國內(nèi)來看，美國尚未出現(xiàn)一個(gè)實(shí)質(zhì)性的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇引擎，而外圍環(huán)境也不甚理想，這意味著美國短期內(nèi)難以出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)大幅反彈，美國經(jīng)濟(jì)仍將持續(xù)低速復(fù)蘇的態(tài)勢。
貨幣寬松政策仍將延續(xù) 美元或?qū)⒊尸F(xiàn)走軟態(tài)勢
在票選結(jié)果顯示奧巴馬獲得連任的大勢已定之后，美元一度大幅走軟。截至記者發(fā)稿前，美元指數(shù)跌至80.28；美元對(duì)歐元、加元均出現(xiàn)走軟態(tài)勢；由于本周澳大利亞央行出于市場預(yù)期之外宣布按兵不動(dòng)，7日澳元對(duì)美元升至9月28日以來高位1.0461。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，相比羅姆尼倡導(dǎo)緊縮貨幣的理念，奧巴馬更趨貨幣寬松；奧巴馬連任成功，意味著美聯(lián)儲(chǔ)延續(xù)超級(jí)寬松將再多上一層“保險(xiǎn)栓”；而美聯(lián)儲(chǔ)貨幣寬松進(jìn)一步持續(xù)或者加強(qiáng)，可能會(huì)帶來新一輪的美元貶值潮。
“美聯(lián)儲(chǔ)搶在9月推出QE3，從而和大選打出了'時(shí)間差'�！边呅l(wèi)紅表示，這起到了維穩(wěn)市場信心的作用，客觀上也有助于奧巴馬謀求連任。截至年底，美聯(lián)儲(chǔ)將根據(jù)美國經(jīng)濟(jì)增長的態(tài)勢，進(jìn)一步延續(xù)甚至擴(kuò)大量化寬松。美聯(lián)儲(chǔ)無限量版的QE政策，一定程度上會(huì)改變投資者的預(yù)期；畢竟這意味著美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松政策不再僅僅是危機(jī)應(yīng)對(duì)手段，在常量狀態(tài)下也可能推出。在這種大背景之下，美元貶值的預(yù)期將進(jìn)一步增強(qiáng)，尤其是在歐洲情況相對(duì)緩和的條件下。事實(shí)上，近一段時(shí)間以來已經(jīng)出現(xiàn)資金從美國資本市場撤出回流至新興市場，美元加速貶值的現(xiàn)象。目前來看，美元貶值趨勢相對(duì)比較確定。
中美經(jīng)貿(mào)合作或趨平穩(wěn) 人民幣有望企穩(wěn)回升
在本輪大選中，中國話題再度成為奧巴馬和羅姆尼之間較量的焦點(diǎn)。羅姆尼自參與大選以來就在中國問題上采取強(qiáng)硬態(tài)度。他除了對(duì)中國貿(mào)易指手劃腳之外，甚至揚(yáng)言上任第一天便會(huì)把中國列為匯率操縱國。而奧巴馬在競選過程中對(duì)中國的態(tài)度也轉(zhuǎn)為強(qiáng)硬，甚至就汽車問題對(duì)中國提出貿(mào)易申訴。不過，相比于羅姆尼，奧巴馬的態(tài)度并不偏激。他之前在接受采訪時(shí)表示，他的言行不會(huì)跨越一條界線，如果連任，他不會(huì)給中國貼上匯率操縱國的標(biāo)簽�！拔覀儫o意引發(fā)一場全方位的貿(mào)易戰(zhàn)，這只會(huì)令中美兩國都受傷。”他如是說。
7日社科院世界政治經(jīng)濟(jì)研究所研究員宋泓對(duì)媒體表示，奧巴馬當(dāng)選會(huì)延續(xù)現(xiàn)在中美經(jīng)貿(mào)的穩(wěn)定局面�！耙�?yàn)榱_姆尼一直聲稱將對(duì)中國采取嚴(yán)厲措施，他一當(dāng)選就會(huì)把中國當(dāng)成匯率操縱國對(duì)待，這會(huì)給中美經(jīng)貿(mào)帶來不確定因素�！彼硎荆谶^去執(zhí)政的四年里，奧巴馬對(duì)中美經(jīng)貿(mào)的體會(huì)已經(jīng)比較深刻，所以今后中美之間會(huì)有更緊密的經(jīng)貿(mào)合作。復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長孫立堅(jiān)則分析稱，奧巴馬當(dāng)選對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的影響有二：一是貨幣寬松政策帶來的美元貶值；二是對(duì)華貿(mào)易壁壘升級(jí)對(duì)中國出口帶來壓力。
“奧巴馬在人民幣匯率問題上的立場并沒有羅姆尼那么偏激�！边呅l(wèi)紅表示，這意味著其連任后美國在該問題上將延續(xù)早先的態(tài)度和觀點(diǎn)。雖然受制于美元貶值的動(dòng)向，較短時(shí)間內(nèi)人民幣將會(huì)處于升值通道中。但她指出，對(duì)于人民幣來說，已經(jīng)到了均衡匯率雙邊波動(dòng)的階段。從中長期來看，人民幣對(duì)美元將處于雙邊波動(dòng)企穩(wěn)回升的狀態(tài)，尤其是在美聯(lián)儲(chǔ)QE政策被市場消化之后。