前有民營資本頻繁拋售中小保險(xiǎn)公司股權(quán)，后有國企抽身而去。

　　2012年11月8日，記者查閱北京、重慶兩地的產(chǎn)權(quán)交易所相關(guān)金融股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告發(fā)現(xiàn)，從10月19日到11月2日不到半個(gè)月的時(shí)間，包括百年人壽、幸福人壽、華泰保險(xiǎn)、中新大東方人壽四家中小險(xiǎn)企股權(quán)被轉(zhuǎn)讓，其中，前三家股權(quán)轉(zhuǎn)讓掛牌地在北京產(chǎn)權(quán)交易所，后者的掛牌地在重慶聯(lián)合交易所。與以往民營資本擔(dān)當(dāng)轉(zhuǎn)讓主體不同，該輪出讓方都有國資背景，包括中國國旅、沈陽熱電發(fā)展公司、國電電力、東方資產(chǎn)、重慶地產(chǎn)集團(tuán)等。

　　“其實(shí)從去年開始就有國有企業(yè)轉(zhuǎn)讓保險(xiǎn)股權(quán)的動(dòng)作，但央企和地方國企扎堆轉(zhuǎn)讓中小保險(xiǎn)公司股權(quán)還是比較少見。”11月9日，國內(nèi)一位保險(xiǎn)行業(yè)分析師廖敏如是指出。

　　股權(quán)轉(zhuǎn)讓密集期

　　在一級市場上，國企轉(zhuǎn)讓保險(xiǎn)股權(quán)的行為正越來越頻繁。

　　10月19日，北京產(chǎn)權(quán)交易所公告顯示，華泰保險(xiǎn)股東沈陽熱電發(fā)展有限公司掛牌擬轉(zhuǎn)讓其700萬股股權(quán)，合計(jì)人民幣為2765萬元，折合每股3.95元，此次轉(zhuǎn)讓華泰保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司700萬股股權(quán)項(xiàng)目，是經(jīng)沈陽市國資委批準(zhǔn)，沈陽熱電發(fā)展有限公司發(fā)起的股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目。北京產(chǎn)權(quán)交易所公告也稱，此次轉(zhuǎn)讓要求受讓方注冊資本金應(yīng)不低于1億元人民幣，資產(chǎn)總額不低于3億元人民幣，并且需一次性支付交易價(jià)款。

　　記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，華泰保險(xiǎn)的國有股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓已經(jīng)不是第一次了，在2011年9月，華電能源就將所持有的6600萬股華泰保險(xiǎn)股權(quán)以2.97億元出售，但由于僅有一家競投者報(bào)名，最后以2.64億元降價(jià)成交，將其轉(zhuǎn)讓給華電能源的關(guān)聯(lián)方，折合每股4元;2011年11月，中航技術(shù)國際控股公司也掛牌轉(zhuǎn)讓華泰保險(xiǎn)集團(tuán)3300萬股股份，掛牌價(jià)格為1.3億元人民幣，折合每股3.94元。

　　10月25日，北京產(chǎn)權(quán)交易所再次發(fā)布公告，中國中旅擬以1.7億元轉(zhuǎn)讓幸福人壽1億股股份，完全退出幸福人壽，這則是中國國旅第二次轉(zhuǎn)讓幸福人壽的股權(quán)，不過相較于前次掛牌價(jià)格1.6億元，此次轉(zhuǎn)讓價(jià)格提升了1000萬元。

　　11月1日，東方資產(chǎn)正式在北京金融資產(chǎn)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓其持有的百年人壽1億股股權(quán)，掛牌價(jià)為1.2億元，折合每股1.2元。

　　11月2日，中新大東方25%股權(quán)在重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓，掛牌價(jià)格為3.03億元，由于中新大東方是合資壽險(xiǎn)公司，其兩大股東分別是新加坡大東方人壽公司和重慶地產(chǎn)集團(tuán)，雙方各持有50%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓方則是中方股東重慶地產(chǎn)集團(tuán)。值得注意的是，與中國國旅決意要出售幸福人壽的股權(quán)一樣，這也是重慶地產(chǎn)集團(tuán)二度掛牌轉(zhuǎn)讓其持有的25%股權(quán)，而且在今年1-5月，中新大東方人壽已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利1544萬元。

　　國企“離場”之痛

　　記者注意到，四家公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的目的各有不同：華泰財(cái)險(xiǎn)是準(zhǔn)備在3年之后沖刺上市，股權(quán)集中是其上市前的必要舉措;東方資產(chǎn)退出百年人壽是因?yàn)槠湟延?家控股的保險(xiǎn)公司;中國國旅則是鐵定了心要退出輔業(yè)。

　　值得注意的是，與往年險(xiǎn)企股權(quán)轉(zhuǎn)讓會吸引眾多競爭者不同，在今年宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，參與競爭的企業(yè)少了很多，有的股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目是二度掛牌，有的則只有一家競拍企業(yè)，股權(quán)溢價(jià)空間幾乎沒有。

　　11月8日，有相關(guān)媒體報(bào)道稱，在已經(jīng)出現(xiàn)了東方資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓百年人壽的股權(quán)之后，其另外一家大股東某電力企業(yè)也在尋求轉(zhuǎn)讓持有的6%股權(quán)，而在百年人壽股東中，符合這一條件的只有國電電力公司。

　　“現(xiàn)在還看不出這些股權(quán)轉(zhuǎn)讓最終受讓方會是誰，但是以現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)狀況，國有企業(yè)接盤的可能性不大，不過民營資本同樣遭遇現(xiàn)金流緊張。我分析會有一些專門的投資公司對這些股權(quán)感興趣。”11月9日，上海一家投資管理公司總裁梁子明在受訪時(shí)表示。

　　業(yè)內(nèi)人士分析指出，在大型保險(xiǎn)集團(tuán)也勒緊褲帶過苦日子的時(shí)期，國有企業(yè)對于一些中小保險(xiǎn)公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為或令這部分企業(yè)的生存發(fā)展面臨挑戰(zhàn)。

　　“在經(jīng)濟(jì)過冬之時(shí)，2008年之后成立的地方性保險(xiǎn)公司的國企股東是否擁有長期經(jīng)營的決心有待觀察�！鄙虾Ｘ�(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)系教授許謹(jǐn)良分析指出。

　　而在一家大型國有保險(xiǎn)公司的高層看來，經(jīng)濟(jì)低迷期，國企都在回歸主業(yè)，設(shè)法降低成本，而這種成本的削減可以通過減持未上市公司的股權(quán)來實(shí)現(xiàn)，以投資保險(xiǎn)業(yè)來說，伴隨著虧損期越來越長，中小保險(xiǎn)公司尤其需要頻繁增資，因此股權(quán)更迭仍會出現(xiàn)。

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