兩種金融危機(jī)的“變異體”仍在繼續(xù)重創(chuàng)西方國家的經(jīng)濟(jì)，加劇失業(yè)和貧困。其中之一，就是我們經(jīng)常在報(bào)紙上讀到的，遍布世界各國政府的大問題，比如財(cái)政問題。另一個(gè)不太明顯的結(jié)果，則是存在于中小規(guī)模企業(yè)和家庭居民的身上的問題，比如個(gè)人儲(chǔ)蓄率問題等。而兩者共同的結(jié)果是，使得西方世界各主要經(jīng)濟(jì)體的增長仍然乏力，失業(yè)率依然高企，收入和財(cái)務(wù)的不平衡依然明顯的存在著。
　　主權(quán)債務(wù)危機(jī)是眾所周知的。為了避免一個(gè)可能的金融抑制狀態(tài)，全世界各國的政府都在盡可能地使用積極財(cái)政和貨幣刺激措施。在當(dāng)初一片的全球金融危機(jī)的陰霾下，政府和央行們的出手成功地制止了危機(jī)的蔓延，抵消了由于次貸危機(jī)引發(fā)的一系列的金融風(fēng)險(xiǎn)。但作為這樣做的一個(gè)副作用。幾乎相當(dāng)多的國家央行的資產(chǎn)負(fù)債表出現(xiàn)了過度膨脹，很多國家財(cái)政的負(fù)債表危機(jī)重重。
　　雖然主權(quán)債的信貸質(zhì)量，因?yàn)橛懈鞣N終極的跨國家地域的“一刀切”合作模式而得到了一定的升高。但這大部分是面上的。各國很可能會(huì)繼續(xù)這樣做，但個(gè)別國家有所不同。一些西方國家比如希臘，因?yàn)榇嗳醯恼�府信用，從次貸危機(jī)一開始，就迅速被放倒，而至今走不出危險(xiǎn)模式。他們更失敗的在于，無法為國民提供一個(gè)隧道盡處的希望燈火。換言之，對(duì)他們國民而言，未來只是漫長無邊際的黑洞洞的隧道了。
　　因此，其他國家不得不在財(cái)政上更多的持負(fù)責(zé)態(tài)度，否則他們同樣也會(huì)被淹沒。他們甚至不得不承擔(dān)從其他國家轉(zhuǎn)移而來的壓力，比如愛爾蘭就必須為離岸的銀行沉沒提供預(yù)算。還有一些國家，包括美國，沒有面臨直接的威脅，但他們同樣未能在走出危機(jī)方面取得真正大的進(jìn)展。少數(shù)國家如德國，由于已建立起深厚的經(jīng)濟(jì)和財(cái)政基礎(chǔ)，且有經(jīng)過多年考驗(yàn)的財(cái)政紀(jì)律和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革，現(xiàn)在看來形勢(shì)良好。
　　政策路線的多元化，會(huì)導(dǎo)致不同的經(jīng)濟(jì)后果。事實(shí)上，各國政策全心全意地共同點(diǎn)只有一個(gè)，就是——失望。大家都對(duì)曾經(jīng)依賴的用來支持全球高增長的那些杠桿化的方法的失敗，感到失望。所有經(jīng)濟(jì)體都不可避免一個(gè)過程，全球經(jīng)濟(jì)的退杠桿之路開始了。
　　目前的策略是，希臘基本上一定會(huì)在某些領(lǐng)域內(nèi)放棄還債。愛爾蘭將有選擇的進(jìn)行財(cái)政緊縮和改革，英國也會(huì)。而美國緩慢地把政策傾斜度從債務(wù)人向債權(quán)人傾斜，方法則是通過金融壓抑措施。德國則是慢慢地默許一個(gè)從審慎到相對(duì)擴(kuò)張的，依仗于本土需求的經(jīng)濟(jì)增長模式。
　　這么多的主權(quán)債務(wù)危機(jī)，必然給各國家，各地區(qū)和全球以影響力。并已經(jīng)被充分關(guān)注了。而且，畢竟主權(quán)國家有這個(gè)權(quán)利提高稅率，發(fā)布嚴(yán)格法規(guī)，甚至在極端情況下，沒收一些資本。因此他們的危機(jī)是可查覺得。
　　但其他信貸危機(jī)，同樣是很嚴(yán)重的，受到的關(guān)注就少得多。雖然這些危機(jī)同樣削弱了社會(huì)的誠信，生產(chǎn)力，并有可能導(dǎo)致有能力維持生活標(biāo)準(zhǔn)的家庭明顯減少。據(jù)我所知，很少有西方國家的中小規(guī)模公司，或是中等收入的家庭有經(jīng)歷過金融危機(jī)這樣的經(jīng)驗(yàn)。同樣他們也無法獲得融資規(guī)模，尤其是新的融資，他們通常不能夠從舊的貸款額度下翻身。
　　導(dǎo)致這一直接原因是，眾所周知的它們從銀行貸款范圍內(nèi)撤出了。商業(yè)銀行有著不尋常的高風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒，對(duì)于這些機(jī)構(gòu)。而且，他們?cè)��?jīng)仰仗的聲名狼藉的信用中介，比如房屋和汽車的信用中介機(jī)構(gòu)也在這輪金融危機(jī)中垮掉了。
　　這樣的信貸約束，導(dǎo)致了失業(yè)率在如此眾多的國家持續(xù)攀高——往往是從已經(jīng)很驚人的程度，如希臘和西班牙的25％（其中青年失業(yè)率達(dá)到50％以上）上繼續(xù)上升。類似情況也存在于美國（盡管美國失業(yè)率低得多）。這樣一個(gè)問題不只是貧困加劇，失業(yè)率持續(xù)高企，也會(huì)導(dǎo)致社會(huì)不穩(wěn)定，侵蝕國民領(lǐng)導(dǎo)人和政府機(jī)構(gòu)的信任。新的迷惘的一代，有在西方世界孕育的風(fēng)險(xiǎn)。
　　政府在解決私人信貸危機(jī)方面做得太少。他們必須先理清主權(quán)層面的危機(jī)，但大多數(shù)官員甚至沒有一個(gè)全面的幫助私人機(jī)構(gòu)的計(jì)劃。這是不對(duì)的。