競爭對手變成了利益聯(lián)合體。
11月13日，三安光電公告稱，全資子公司三安光電科技擬使用自籌資金不超過23.52億新臺幣(約為50568萬元人民幣)，認購璨圓光電以私募方式發(fā)行的不超過1.2億股普通股，由此成為持有璨圓光電約19.9%股份的第一大股東。
“三安光電入股璨圓光電于11月13日上午在臺灣正式簽約，這是臺灣放寬大陸企業(yè)參股LED產(chǎn)業(yè)后，陸資入臺的首個案例�！苯咏补怆娤嚓P(guān)人士告訴本報記者。
據(jù)其透露，�；鶗麻L林中森、新黨主席郁慕明及東貝董事長吳慶輝、F-茂林董事長李滿祥等LED產(chǎn)業(yè)界人士出席了當天的簽約儀式。
對于此番合作，三安光電和璨圓光電均宣稱是“優(yōu)勢互補”。然而，在LED行業(yè)持續(xù)艱難之際，三安光電不僅應(yīng)收賬款和對外擔保額達到歷史新高，其逆勢擴大投資和不斷擴產(chǎn)的行為，亦引起市場的擔憂和質(zhì)疑。
問題重重
三安光電此番入主璨圓光電的每股價格為19.6元新臺幣，這個價格是璨圓光電上周五(11月9日)的收盤價，而三安光電董事會于11月11日審議通過此議案。
不尋常的是，璨圓光電引進三安光電的消息于11月12日下午在臺灣公布，但當天上午，璨圓光電股價卻在盤中率先攻上漲停，引發(fā)市場質(zhì)疑消息已提前走漏，存在內(nèi)幕交易之嫌。
對此，臺灣證交所副總暨發(fā)言人林火燈指出，已啟動監(jiān)理機制進行相關(guān)資料分析與搜集，以追查是否構(gòu)成內(nèi)線交易，并將資料呈報給主管機關(guān)。
不僅如此，臺灣“經(jīng)濟部”亦對三安光電投資璨圓光電一事表示，將針對“策略合作”與“不具控制能力”兩大項目進行審查。根據(jù)臺灣“工業(yè)局”相關(guān)規(guī)定，對于LED關(guān)鍵技術(shù)產(chǎn)業(yè)，大陸入股企業(yè)不可指派經(jīng)理人。
璨圓光電發(fā)言人傅珍珍證實，三安光電不會取得璨圓光電經(jīng)營權(quán)。
查詢還發(fā)現(xiàn)，2012年2月24日，日本豐田合成株式會社(Toyoda
Gosei)在臺灣桃園地方法院對璨圓光電提起了侵權(quán)訴訟，指稱后者侵犯了其有關(guān)氮化鎵(GaN)發(fā)光二極體(LED晶片)專利，對后者制造的多個LED產(chǎn)品請求了禁制令。
此前的2月21日，豐田合成還在美國加利福尼亞州北部地區(qū)聯(lián)邦地方法院提起專利侵權(quán)訴訟，聲稱璨圓光電侵犯了其擁有的LED晶片相關(guān)專利。
而璨圓光電官網(wǎng)顯示，其致力于化合物半導體氮化鎵光電相關(guān)材料的磊晶及晶粒制造，為一氮化鎵相關(guān)光電及電子產(chǎn)品的專業(yè)制造商。
不過，璨圓光電10月30日公告稱，豐田合成已撤銷對其所提起的專利訴訟，但具體原因沒有披露。
資料顯示，1999年11月成立的璨圓光電，注冊資本為80億元新臺幣，實收資本是48.16億元新臺幣，于2003年4月在臺灣證券交易所掛牌上市，2010年1月日本三井進入持股15%成為第一大股東。
根據(jù)三安光電公告，截止于2012年6月30日，璨圓光電資產(chǎn)合計1879343萬元新臺幣，所有者權(quán)益合計1301617萬元新臺幣，上半年營業(yè)收入237193萬元新臺幣，合并總(損)益21596萬元新臺幣。
但璨圓光電財報表明，其2012年一至三季度的每股盈余分別為-0.12元(新臺幣，下同)、-0.17元和-0.07元，第三季度營業(yè)毛利率為7.09%、稅前凈利率是-3.02%，其2011年每股盈余為-0.40元。
而璨圓光電的營收比重方面，發(fā)光二極體晶粒達到97.56%、發(fā)光二極體磊晶片占2.21%、其它為0.23%。
大肆擴張之累
對于三安光電入主璨圓光電，璨圓光電董事長簡奉任和三安光電董事長林秀成皆表示，雙方合作將能擴大兩家企業(yè)的國際影響力。
中投證券11月13日發(fā)表的點評報告認為，由于歐美和臺灣LED芯片大廠互相聯(lián)盟形成專利保護，此次成為璨圓光電第一大股東，一直制約三安光電向海外發(fā)展的專利問題將迎刃而解，并將有效彌補三安光電目前尚薄弱的大功率LED芯片技術(shù)，能夠顯著提升產(chǎn)能。
但此次合作亦引起臺灣市場質(zhì)疑：璨圓光電截至三季末每股凈值為23.75元新臺幣，卻以低于凈值約20%的每股19.6元新臺幣引進三安光電。
而璨圓光電發(fā)言人傅珍珍稱，每股19.6元新臺幣僅是暫定價格，實際價格還需要等臺灣“經(jīng)濟部投審會”通過后才能決定，且針對三安光電認購的臨時股東會擬于明年1月3日舉行。
“三安光電入股后，將使璨圓光電實收資本額由48.16億元新臺幣增至60.16億元新臺幣�！备嫡湔浔硎尽�
簡奉任則透露，三安光電在臺灣也有億光、宏齊兩家客戶。
傅珍珍說，目前璨圓光電在臺灣共有58臺MOCVD機臺，其子公司揚州璨揚則有37臺，預計今年第四季度到明年第一季度還會增加6-10臺�！拌矆A光電還能通過雙方合作，間接享受到中國政府對于中國LED產(chǎn)業(yè)的支持�！�
而三安光電是中國大陸最大的LED廠商，目前的MOCVD機臺有140多臺，另還有二期100臺的規(guī)劃，目前產(chǎn)能利用率90%，預估年底前達100%。
“隨著產(chǎn)能的進一步釋放，兩年內(nèi)，三安光電在LED行業(yè)市場的占有率會更大，有望沖擊全球產(chǎn)能第一、綜合實力前三的位置�！鼻笆鼋咏补怆娤嚓P(guān)人士稱。
但2009年底上市的天龍光電(在11月8日公開表示，LED行業(yè)目前處于低潮，公司新開發(fā)的客戶目前處于半停產(chǎn)半研究狀態(tài)，公司訂單銳減。其前三季度每股收益虧損高達0.4266元。
臺灣LED廠商也是一片慘淡，不僅璨圓光電，晶電、新世紀前三季度均出現(xiàn)虧損。晶電董事長李秉杰更是公開表示，LED產(chǎn)業(yè)預估明年要獲利還是很辛苦，要等到2014年才會好轉(zhuǎn)。
在LED市場需求疲弱之際，三安光電前三季度公司營收和凈利潤卻同比增長101.26%與13.9%，在LED廠商中表現(xiàn)搶眼。
然而，數(shù)字靚麗的背后，卻是三安光電前三季度高達3.28億元的政府補貼，以及應(yīng)收賬款從年初的35172萬元飆升至三季末的70668萬元，增加100.92%，應(yīng)收賬款占營收的比例超過30%，并且應(yīng)收票據(jù)、其他應(yīng)收款和存貨，也比年初分別增加591.39%、406.94%與5.45%。
更有甚者，截止到11月13日，三安光電累計對外(對子公司)擔�？傤~為人民幣94.56億元，而其截至三季末的的凈資產(chǎn)總額為58.91億元，擔�？傤~是凈資產(chǎn)的160%。擔保額遠超凈資產(chǎn)和應(yīng)收賬款增長過快，或?qū)⒊蔀槿补怆姖撛谧畲蟮呢攧?wù)風險。