西班牙銀行業(yè)的壞賬規(guī)模已達(dá)到1820億歐元,占其貸款總規(guī)模的10.7%左右。在這部分債務(wù)獲得重組以及西班牙銀行業(yè)的債券持有者被迫接受虧損前,壞賬這一問(wèn)題難以獲得解決。 然而西班牙僅僅是一個(gè)更廣泛?jiǎn)栴}的縮影,即債務(wù)人無(wú)法償還在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較好時(shí)積累起來(lái)的債務(wù)。 到目前為止,央行大規(guī)模注入流動(dòng)性的做法有效防止了大面積破產(chǎn),尤其是在美國(guó)和英國(guó)等國(guó)家,大規(guī)模的財(cái)政轉(zhuǎn)移支付也起著很大作用。 然而英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)的委員們開(kāi)始意識(shí)到,將利率維持在零水平的做法無(wú)助于迅速解決英國(guó)經(jīng)濟(jì)中的問(wèn)題,甚至在未來(lái)幾年的時(shí)間里也很難實(shí)現(xiàn)。英國(guó)央行副行長(zhǎng)Charlie
Bean近期指出,為了維持運(yùn)轉(zhuǎn)失靈企業(yè)的生存而實(shí)施的低利率政策給關(guān)閉不盈利公司并轉(zhuǎn)移被釋放的資源造成阻礙。 英國(guó)央行行長(zhǎng)行長(zhǎng)默文-金此前指出,債務(wù)重組過(guò)程雖然艱難,但很有必要,貨幣政策僅能夠推遲重組,卻無(wú)法避免最終面對(duì)這一問(wèn)題。據(jù)估計(jì),十分之一的英國(guó)企業(yè)僅能夠支付未償貸款的利息,企業(yè)失去活力的情況顯而易見(jiàn)。 基金經(jīng)理哈斯曼警告稱(chēng),會(huì)計(jì)規(guī)則的調(diào)整以及官方沉湎于拖延解決不良貸款問(wèn)題,將意味著解決巨額不可持續(xù)債務(wù)的問(wèn)題還有很長(zhǎng)的路要走,在這個(gè)問(wèn)題得到解決之前,各國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)實(shí)現(xiàn)好轉(zhuǎn)。
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