“借雞下蛋”，這樣的生財(cái)之道對(duì)于資本大鱷來說并非難事。
早在2009年，國(guó)恒鐵路就成功增發(fā)募集到了211,282萬元資金，然而，頂著首條民營(yíng)鐵路光環(huán)，擬投資14.46億元的募投項(xiàng)目羅岑鐵路卻至今沒有建成。在此期間，逾4億募集資金被國(guó)恒鐵路違規(guī)挪用，證監(jiān)會(huì)、深交所、天津證監(jiān)局先后發(fā)出警示和督導(dǎo)意見。
雖然國(guó)恒鐵路近日公告稱，由于各項(xiàng)成本大幅增加，羅岑鐵路目前尚有12.13億元的資金缺口，造成工程進(jìn)度有所減緩。但資金缺口真的是直接原因嗎？
除了募集資金問題，國(guó)恒鐵路在經(jīng)營(yíng)方面早已危機(jī)四伏，高管走馬換燈似的頻繁變動(dòng)，4億元預(yù)付款和7億元營(yíng)收存疑，再加上昔日客戶的實(shí)名舉報(bào)都足以證明國(guó)恒鐵路恐不是一家正常的上市公司。
募集資金使用與文件不符
國(guó)恒鐵路曾公告表示，2009年-2011年期間向羅岑鐵路項(xiàng)目累計(jì)投資12.57億元，剔除股權(quán)收購(gòu)資金，實(shí)際建設(shè)資金投入為9.09億元。其中，支付預(yù)付工程款7.25億元，支付征地款1.18億元，其他設(shè)備材料4016.89億元，電力貫通線733萬元，以及植被費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)論證費(fèi)等。從這組資金投入數(shù)據(jù)來看，羅岑鐵路總投資已完成47.23%。
但據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，2012年11月12日，羅定市市委辦提供的一份文件，詳細(xì)闡述了羅岑鐵路的投資情況。截至今年10月底，國(guó)恒鐵路對(duì)羅岑鐵路累計(jì)完成投資3.42億元。其中：征地拆遷2.1億元，線下工程7447.63萬元，電力貫通線1111.4萬元，其他費(fèi)用4670.01萬元。
3.42億元與9.09億元的數(shù)據(jù)有著巨大差距，國(guó)恒鐵路披露的工程投入規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了當(dāng)?shù)卣y(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)。
那么，羅岑鐵路投入的資金到底有多少？恐怕除了國(guó)恒鐵路，無人說得清。但募集資金只是表象，也只是冰山一角。
預(yù)付煤企4億卻無工商資料第一大客戶7億營(yíng)收成謎
扮靚財(cái)報(bào)是資本玩家的必殺技。國(guó)恒鐵路高達(dá)數(shù)億元的營(yíng)收也同樣存在疑竇。這可以從公司的財(cái)務(wù)更正公告中發(fā)現(xiàn)蛛絲馬跡。
國(guó)恒鐵路2011年預(yù)付款項(xiàng)前五名單位（更正前）為：浙江華宇煤炭有限公司43,614萬元；成都福華建筑工程有限公司羅岑鐵路第八標(biāo)段項(xiàng)目部(八標(biāo)）6533.5萬元；中航長(zhǎng)城大地建工集團(tuán)湖南建設(shè)有限公司(六標(biāo))5988.95萬元；天津市全才金屬材料有限公司5826萬元；中航長(zhǎng)城大地建工集團(tuán)湖南建設(shè)有限公司(七標(biāo))
4424.93萬元。
而國(guó)恒鐵路2011年預(yù)付款項(xiàng)前五名單位（更正后）為：浙江華宇煤炭有限公司43,614萬元；中航長(zhǎng)城大地建工集團(tuán)湖南建設(shè)有限公司(七標(biāo))13,824.49萬元；成都福華建筑工程有限公司羅岑鐵路第八標(biāo)段項(xiàng)目部(八標(biāo)）6533.5萬元；天津市全才金屬材料有限公司5826萬元；深圳市文盛源科技有限公司4200.8萬元。
從更正前后的數(shù)據(jù)對(duì)比來看，變化最大的是預(yù)付給中航長(zhǎng)城大地建工集團(tuán)湖南建設(shè)有限公司(七標(biāo))的款項(xiàng)。而預(yù)付款項(xiàng)第一名浙江華宇煤炭有限公司，預(yù)付金額43,614萬元，在組織機(jī)構(gòu)代碼網(wǎng)站及浙江省工商局網(wǎng)站竟然沒有這個(gè)公司的任何信息。
國(guó)恒鐵路及旗下子公司并沒有煤炭經(jīng)營(yíng)許可證，而公司又屬于貿(mào)易企業(yè)，并不進(jìn)行過多的實(shí)業(yè)生產(chǎn)，為何需要預(yù)付4億元給煤企呢？
而從國(guó)恒鐵路按主營(yíng)構(gòu)成的情況來看，截至2012年中期，商品銷售收入達(dá)4.77億元，但毛利率只有2%。雖然毛利率極低，但對(duì)提高公司的營(yíng)收卻是幫助極大。
對(duì)于國(guó)恒鐵路的營(yíng)業(yè)收入問題，有投資者向中國(guó)資本證券網(wǎng)表示，國(guó)恒鐵路2011年報(bào)（更正后）顯示，公司2011年第一大客戶為海通銅業(yè)，2011年，其為國(guó)恒鐵路帶來了75742.46萬元的營(yíng)業(yè)收入。
但是，國(guó)恒鐵路2011年報(bào)分區(qū)域科目卻顯示，公司在江西地區(qū)僅實(shí)現(xiàn)了1119.79萬元的營(yíng)業(yè)收入。
海通銅業(yè)的采購(gòu)人員向中國(guó)資本證券網(wǎng)表示，公司并沒有分公司，也沒聽說過國(guó)恒鐵路，主要采購(gòu)產(chǎn)品為油漆，且主要在河南采購(gòu)。如果事實(shí)果真如此，那7億元之巨的交易又是如何發(fā)生的？
昔日合作伙伴揭內(nèi)幕
資料顯示，國(guó)恒鐵路的控股股東為深圳市國(guó)恒實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司（簡(jiǎn)稱深圳國(guó)恒），實(shí)際控制人顯示為彭章才。但有關(guān)“中技系”成清波實(shí)際控制國(guó)恒鐵路的消息卻已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)公開的秘密，雖然他們竭力撇清雙方的關(guān)系。
一位與國(guó)恒鐵路曾有業(yè)務(wù)往來的知情人士向中國(guó)資本證券網(wǎng)揭露了一些內(nèi)幕。
該人士在電話中表示：“我旗下有兩家公司，一家名叫杭州通鐵實(shí)業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱，杭州通鐵），另一家叫杭州科力物資有限公司（以下簡(jiǎn)稱，科力物資）。科力物資賣給國(guó)恒鐵路貨品，但國(guó)恒鐵路沒給錢，然后將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓，但還是沒給錢，到去年年報(bào)時(shí)，國(guó)恒鐵路給我發(fā)詢證函，詢證函顯示，科力物資欠國(guó)恒鐵路2500多萬元，我在詢證函的右下角寫上，信息不符，是國(guó)恒鐵路欠科力物資1774萬，然后，蓋上公章給寄回去了，但國(guó)恒鐵路2011年報(bào)發(fā)布后，我一看，還是不對(duì)（因?yàn)槟陥?bào)顯示的是科力物資欠國(guó)恒鐵路錢）�！边@意味著，國(guó)恒鐵路的應(yīng)收賬款科目是存在問題的。
“早在2010年8月31日，杭州通鐵與國(guó)恒鐵路簽訂了一份螺紋鋼和線材的購(gòu)銷合同，2010年9月2日，國(guó)恒鐵路確認(rèn)杭州通鐵將全部貨物發(fā)送，2010年9月13日，杭州通鐵向國(guó)恒鐵路開具了3750.037萬元的增值稅發(fā)票，當(dāng)日國(guó)恒鐵路便支付了750萬元貨款。后來，國(guó)恒鐵路與平安銀行杭州分行簽訂了《國(guó)內(nèi)保理業(yè)務(wù)合同》、《綜合授信額度合同》，約定平安銀行以有追索權(quán)的保理向杭州通鐵綜合授信人民幣3000萬元，交易對(duì)手為國(guó)恒鐵路。同日，杭州通鐵對(duì)國(guó)恒鐵路享有的應(yīng)收債權(quán)轉(zhuǎn)讓給平安銀行，時(shí)任國(guó)恒鐵路總經(jīng)理的郭魁元在《應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓通知書》回執(zhí)處簽字并蓋章，同時(shí)承諾向平安銀行履行付款責(zé)任。2010年9月25日，平安銀行向杭州通鐵發(fā)放融資3000萬元�！痹撝槿耸勘硎�。
但之后的2011年01月07日，國(guó)恒鐵路公告稱，公司副董事長(zhǎng)、董事兼總經(jīng)理郭魁元、董事兼財(cái)務(wù)總監(jiān)董莉因個(gè)人原因申請(qǐng)辭去在公司的一切任職。
然而，2011年3月13日，《購(gòu)銷合同》約定6個(gè)月結(jié)算期屆滿，國(guó)恒鐵路未按時(shí)履行付款義務(wù)，平安銀行要求國(guó)恒鐵路回購(gòu)應(yīng)收賬款，國(guó)恒鐵路以資金緊張為由，要求杭州通鐵回購(gòu)應(yīng)收賬款，并承諾應(yīng)付杭州通鐵的價(jià)款按日千分之4付息。
截至2011年6月16日，國(guó)恒鐵路合計(jì)償還杭州通鐵3450萬元（分別為委托案外人于茂連還款1800萬元，案外人天津市萬聯(lián)順發(fā)商貿(mào)有限公司還款900萬元），但還有余款300.037萬元未付清。
更夸張的是，該知情人士表示：“當(dāng)時(shí)這批螺紋鋼是從天津市場(chǎng)上買的，一噸加80元直接過戶給國(guó)恒鐵路，貨沒動(dòng)，當(dāng)天國(guó)恒鐵路又按市價(jià)賣掉了，每噸相當(dāng)于虧了80元。這么做其實(shí)就是為了套錢融資�！�
國(guó)恒鐵路一位已離職的、不愿具名的高管對(duì)中國(guó)資本證券網(wǎng)表示：“這事當(dāng)時(shí)是上報(bào)了董事會(huì)的，其實(shí)就是貿(mào)易融資。”
數(shù)據(jù)顯示，國(guó)恒鐵路賬面上的凈資產(chǎn)有30個(gè)億，可區(qū)區(qū)300萬怎么會(huì)拿不出？上述原國(guó)恒鐵路高管表示：“這說明國(guó)恒鐵路非常缺錢，資金非常緊張，外面欠的債何止300萬，我在的時(shí)候還好，還能周轉(zhuǎn)開�！�
如此看來，羅岑鐵路好似一只會(huì)下蛋的雞，有了它，“中技系”下的國(guó)恒鐵路成功融資了，有了它，國(guó)恒鐵路還可以繼續(xù)向投資者講它首條民營(yíng)鐵路的故事。