渴求更高回報(bào)的投資者瞄準(zhǔn)了東南亞的高增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)體。

　　他們尤其關(guān)注菲律賓和泰國(guó)。今年這兩個(gè)國(guó)家的股市漲幅超過亞洲其他國(guó)家。菲律賓基準(zhǔn)股指上漲29.8%，泰國(guó)上漲30%。相比之下，反映全亞洲股市狀況的基準(zhǔn)股指摩根士丹利資本國(guó)際亞洲(除日本)指數(shù)截至上周五僅上漲13.1%。

　　吸引他們的地方在于東南亞的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及其中產(chǎn)階級(jí)的興起。

　　摩根士丹利預(yù)計(jì)，2013年東南亞四個(gè)最大的經(jīng)濟(jì)體(泰國(guó)、馬來西亞、印尼和新加坡)將增長(zhǎng)4.5%，超過同期全球經(jīng)濟(jì)增速估計(jì)值3.1%。

　　促進(jìn)東南亞經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素是其中產(chǎn)階級(jí)的興起。里昂證券亞太市場(chǎng)估計(jì)，2015年將有大約1.45億人被視為中產(chǎn)階級(jí)，高于2010年的9500萬。這可能會(huì)推動(dòng)食品、服裝、旅游、博彩等各方面支出的增加。東南亞出產(chǎn)的大宗商品需求旺盛，也給這個(gè)地區(qū)帶來了好處。另外，菲律賓和泰國(guó)顯示出政治穩(wěn)定的跡象。

　　但一些投資者說，該地區(qū)股票的強(qiáng)勁上漲使一些股市開始顯得估值偏高。泰國(guó)股市基于未來12個(gè)月預(yù)期收益的市盈率為12.6倍，印尼則為13.8倍；相比之下，摩根士丹利資本國(guó)際亞洲(不含日本)指數(shù)的預(yù)期市盈率為10.9倍。

　　高德說，與該地區(qū)其他國(guó)家股市的估值相比，它們的估值相對(duì)較高，但考慮到這些國(guó)家未來三到五年可預(yù)見的前景，這樣的估值還算合理。

　　摩根士丹利負(fù)責(zé)東盟10國(guó)研究和股票策略的主管說，在這一地區(qū)，想要成功實(shí)現(xiàn)投資拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，政策和政治非常關(guān)鍵。摩根士丹利稱其給予泰國(guó)“正面”評(píng)級(jí)，給予印尼“中性”評(píng)級(jí)，給予新加坡“負(fù)面”評(píng)級(jí)。