*ST中鎢重組案被否 注入資產(chǎn)盈利能力遭疑
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2012-12-10 作者:記者 李若馨 來源:中國證券報
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*ST中鎢的重生方案未獲證監(jiān)會并購重組委2012年第34次會議通過,令有關(guān)各方大感意外。此間觀察家認為,這意味著證監(jiān)會對瀕退公司重組堅持一貫的實質(zhì)性審核做法,注重資產(chǎn)的續(xù)盈能力,發(fā)出了嚴格執(zhí)行退市制度的強烈信號。瀕退公司試圖繞過規(guī)則,通過一些捷徑來實現(xiàn)保殼的做法料必受到更嚴格的監(jiān)管。 此前,業(yè)內(nèi)預(yù)計,證監(jiān)會可能會對瀕退公司重組方案放一馬,重組方案過了股東會就一定能過重組委。但事實證明,證監(jiān)會并未對瀕退公司網(wǎng)開一面。以此番被否的*ST中鎢重組為例,該方案已醞釀5年,方案的主要內(nèi)容與2007年敗走股東會的重組方案并無差異。但不同的是,2007年*ST中鎢重組方案系由基金聯(lián)手否決,當時基金豪賭湖南有色H股回歸;此次方案被否恐怕與注入資產(chǎn)的盈利能力相關(guān)。知情人士稱重組委的審核重點正是注入資產(chǎn)的續(xù)盈能力。 對重組方案中置入資產(chǎn)的盈利能力是重組委一貫堅持的實質(zhì)性審核要點。這使得越來越多的公司選擇了茍且續(xù)命,緩上重組委會議的對策。比如,部分瀕退公司試圖將恢復(fù)上市流程簡化至僅通過交易所審批,以規(guī)避重組委審核。12月5日,原本要依靠重組恢復(fù)上市的*ST北生,突然獲得前任重組方的資產(chǎn)贈予,并與潛在重組方共同設(shè)立子公司通過關(guān)聯(lián)交易做大營收規(guī)模,期望通過這一系列運作達到恢復(fù)上市的業(yè)績指標,而避免將退市與否的命運交由重組委定奪。更早前,已暫停上市的*ST遠東則通過收購微型傳媒公司并承諾未來業(yè)績,扮靚2012年業(yè)績指標,避開重組委,成功恢復(fù)上市。 同樣的恢復(fù)上市條件,卻在一些公司“財技”探索下走出一條條保殼“捷徑”,這不符合“三公原則”。在*ST中鎢重組方案被否之后,市場期待進一步完善相關(guān)政策,防堵保殼捷徑,嚴格執(zhí)行退市制度,對那些;尡さ墓緫(yīng)下手更狠一些。
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