【導(dǎo)讀】惠譽、穆迪再次唱空中國經(jīng)濟，外交部最新回應(yīng)：中國成績有目共睹，評估中國經(jīng)濟需要"更全面、更扎實、更準確"。經(jīng)濟之聲評論：唱空中國經(jīng)濟的理由站不住腳。
據(jù)經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，經(jīng)歷了一段時間的低迷之后，國內(nèi)經(jīng)濟暖意漸濃，但是國際評級機構(gòu)卻在這個時候很不適宜地繼續(xù)唱空中國經(jīng)濟。
惠譽發(fā)布的最新報告認為，亞洲新興經(jīng)濟體的主權(quán)評級展望基本為穩(wěn)定，但是中國和印度除外�；葑u認為中國的本幣發(fā)行人違約評級為AA-，評級展望為負面。而且惠譽認為，由于國內(nèi)信貸規(guī)模占GDP的比例不斷攀升，因此未來很可能會下調(diào)中國的評級。
無獨有偶，穆迪也在最新的報告里警告，中國地方政府近期越來越多地利用政府信托合作產(chǎn)品為資本項目融資，雖然這類產(chǎn)品的金額目前仍然比較小，但如果繼續(xù)增長，就會對部分地方政府的信用質(zhì)量產(chǎn)生負面影響。
針對惠譽的評級報告，外交部發(fā)言人華春瑩昨天(17日)回應(yīng)，在全球主要經(jīng)濟體中，中國經(jīng)濟的良好表現(xiàn)有目共睹。中方希望有關(guān)評級機構(gòu)對中國經(jīng)濟有"更全面、更扎實、更準確"的評估。
短期市場資金加速回流中國
中國經(jīng)濟向好的趨勢不容忽視。今年11月，制造業(yè)PMI達到50.6，創(chuàng)下今年5月以來新高；社會用電量同比增加7.6%；前11個月固定資產(chǎn)投資同比上漲20.7%。各種數(shù)據(jù)都體現(xiàn)出，中國經(jīng)濟已經(jīng)步入新的上行通道。經(jīng)濟之聲特約評論員、國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所研究員吳慶表示，從短期市場動向看，惠譽和穆迪唱空中國經(jīng)濟的言論站不住腳。
吳慶：宏觀分析師一致認為今年四季度中國經(jīng)濟增長將會有恢復(fù)，今年三季度的宏觀經(jīng)濟增速是一個谷底，從四季度開始直到明年一季度甚至二季度，都將會有更高的增長速度。同時，跨境資金流動也正在流向中國，這主要是由于美聯(lián)儲9月份開始的第三輪量化寬松貨幣政策以及剛剛開始的第四輪量化寬松，導(dǎo)致流動性全球的流動性過剩，資金正在全世界尋找投資機會，其中相當一部分資金回流中國。所以從短期市場動向看，我們看不到穆迪和惠譽唱空中國的言論有站得住腳的地方。
中國政府擁有龐大的可流動經(jīng)營性資產(chǎn)
穆迪看空中國經(jīng)濟的理由是，政府信托合作產(chǎn)品將會給地方政府帶來更多負擔；惠譽則認為，到今年底，中國信貸總規(guī)模占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例，將從2008年底時的128%大幅攀升到190%。吳慶認為，惠譽和穆迪沒有看到中國政府的經(jīng)營性資產(chǎn)，考慮不夠全面，看空中國經(jīng)濟的理由不夠充足。
吳慶：中國政府的負債規(guī)模有多大，各國家機構(gòu)有不同估算，口徑也不一樣，所以參照性比較低。作為預(yù)測，窄口徑計算中國政府的負債率將從40%左右開始攀升，有可能攀升到60%左右。至于惠譽說的128%到190%的攀升，可能是計算了中國政府的隱形負債，是以最寬的口徑做的計算，而這種計算存在一系列問題，中國GDP未來增速有多少是非常關(guān)鍵的因素。另外，惠譽和穆迪考慮不夠全面，它只談?wù)摿酥袊呢搨鴽]有看到中國政府的資產(chǎn)。中國政府的資產(chǎn)數(shù)量非常龐大，而且有相當一部分是經(jīng)營性資產(chǎn)，流動性非常高。即便債務(wù)出現(xiàn)問題，中國政府也可以用這些流動性比較高的經(jīng)營性資產(chǎn)解決問題。所以從各個方面來看，看空中國的理由不夠充足。
中國經(jīng)濟具有后發(fā)優(yōu)勢 不必顧忌債務(wù)較少投資
用信貸刺激經(jīng)濟經(jīng)濟增長是各國常用的方式，但是，惠譽在對亞洲新興經(jīng)濟體的研究報告中，把中國和印度打入另冊。而吳慶認為，西方國家沒有經(jīng)濟過中國的經(jīng)濟發(fā)展模式，中國具有后發(fā)優(yōu)勢。
吳慶：中國作為后發(fā)國家享有后發(fā)優(yōu)勢，在過去的30年里發(fā)揮得淋漓盡致。與我們經(jīng)歷過同樣階段的還有日本和韓國，它們都經(jīng)歷過非常快速的經(jīng)濟增長，都是在追趕的過程中發(fā)生的。這種過程在美國歷史上從來沒有經(jīng)歷過，所以西方人可能并不能夠很好理解東亞發(fā)生的這種經(jīng)濟快速增長的原因。
但是我們的增長方式過度依賴投資，可能會有問題，我們對于投資的認識也存在著一些爭論。作為東亞的后發(fā)國家，在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域有大量欠債，有大量缺陷，在未來十年甚至更長的時間里頭，在基礎(chǔ)設(shè)施的投資領(lǐng)域我們還有很多事情可以做，這也勢必會增加政府負債。但這種事情是我們應(yīng)該做的，不應(yīng)該因為債務(wù)的增加而停止、減速投資。當然，我們不能把債務(wù)縮得過大，同時也不要過分顧忌債務(wù)的增長就縮手縮腳。
中國經(jīng)濟長期將保持較快可持續(xù)增長
在評估未來經(jīng)濟走勢時，應(yīng)該更重視長期趨勢，而不是短期表現(xiàn)。但兩家評級機構(gòu)的最新報告主要還是把目光放在近期。吳慶表示，國內(nèi)專家普遍預(yù)測，中國經(jīng)濟長期會保持可持續(xù)增長。
吳慶：國內(nèi)對于長期經(jīng)濟趨勢的預(yù)測存在著兩種爭論，國務(wù)院發(fā)展中心的觀點認為，未來五到十年經(jīng)濟增長趨勢會有下降，潛在的增長力可能會從8%降到7%或6%。另外北京大學(xué)國家發(fā)展學(xué)院的意見認為，在未來十年里，中國經(jīng)濟還可以保持8%甚至8%以上的增長。當然，任何一種爭論的情況發(fā)生都不是穆迪和惠譽預(yù)測的狀態(tài)，無論8%以上或者6%以上的增長都是非常不錯的、可持續(xù)的。現(xiàn)在我們有幾點希望，第一是希望增長率更高，第二更重要的是提高增長質(zhì)量，這是“十二五”期間需要努力做的。