就中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“戰(zhàn)略機(jī)遇期”問(wèn)題，美國(guó)彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所高級(jí)研究員尼古拉斯·拉迪，卡內(nèi)基國(guó)際和平基金會(huì)高級(jí)研究員邁克爾·佩蒂斯和黃育川等智庫(kù)專(zhuān)家認(rèn)為，中國(guó)目前的投資驅(qū)動(dòng)型模式不可持續(xù)，需進(jìn)行“增加消費(fèi)比重、降低投資比重”的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)再平衡。中國(guó)在未來(lái)5到10年將面臨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)型的重要“戰(zhàn)略機(jī)遇期”。
投資過(guò)度與壓抑消費(fèi)威脅中國(guó)經(jīng)濟(jì)
過(guò)去30年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的平均年增長(zhǎng)率接近1%，但最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)今年第三季度經(jīng)濟(jì)增速為7.4%，已連續(xù)七個(gè)季度放緩。
美智庫(kù)專(zhuān)家認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的最大問(wèn)題是投資在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)中的比重過(guò)高，而消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度過(guò)低，經(jīng)濟(jì)增速放緩表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式已開(kāi)始感受到轉(zhuǎn)型壓力。如能調(diào)整好兩者關(guān)系，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式從投資驅(qū)動(dòng)型向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型轉(zhuǎn)變，可扭轉(zhuǎn)短期經(jīng)濟(jì)放緩態(tài)勢(shì)，并為中長(zhǎng)期更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)打下基礎(chǔ)。否則，未來(lái)幾年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將可能大幅放緩。
邁克爾·佩蒂斯曾在北京大學(xué)光華管理學(xué)院擔(dān)任教授。他認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的主要原因是疲軟的出口和不斷走低的投資，而投資是目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。佩蒂斯表示，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，基本上每個(gè)國(guó)家在工業(yè)化初期總是可以相對(duì)容易地找到經(jīng)濟(jì)上可行的投資，但到較晚階段，一般會(huì)出現(xiàn)投資比重過(guò)高而投資效率下降的失衡狀態(tài)。中國(guó)當(dāng)前就處于過(guò)度投資的失衡狀態(tài)。
尼古拉斯·拉迪以研究中國(guó)經(jīng)濟(jì)著稱(chēng)，是《中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，靠什么》、《中國(guó)未完成的經(jīng)濟(jì)改革》等書(shū)作者。他認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)于依賴(lài)投資拉動(dòng)。中國(guó)投資增速快于經(jīng)濟(jì)增速已延續(xù)10年，這從長(zhǎng)期來(lái)看不具有可持續(xù)性。目前投資占中國(guó)GDP的比重高達(dá)48%，“這個(gè)比例必須降下來(lái)”。在未來(lái)5—10年，中國(guó)需要逐漸讓投資占GDP的比重回落到40%左右，而消費(fèi)占GDP的比重應(yīng)比目前提高大約10個(gè)百分點(diǎn)。
目前是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略機(jī)遇期
兩位專(zhuān)家都認(rèn)為，無(wú)論是從被動(dòng)還是從主角度看，目前對(duì)于中國(guó)都是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略機(jī)遇期。但二者對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型所要面臨的風(fēng)險(xiǎn)有著不同看法。
佩蒂斯認(rèn)為，中國(guó)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)再平衡的過(guò)程將相當(dāng)艱難，基于四個(gè)原因：
一是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)狀況和中國(guó)自身的經(jīng)濟(jì)狀況十分復(fù)雜，再平衡的外部環(huán)境不容樂(lè)觀。
二是因其巨大的經(jīng)濟(jì)體量，中國(guó)過(guò)度投資的失衡水平非常高，可能已超過(guò)此前歷史上所出現(xiàn)的情形。
三是從中國(guó)扭曲的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式中獲益的巨大利益既得者群體將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)重大調(diào)整設(shè)置障礙，轉(zhuǎn)型可能會(huì)因政治因素難以進(jìn)行。
四是再平衡過(guò)程本身有一定風(fēng)險(xiǎn)。再平衡的政策可能在短期內(nèi)使中國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)力下降，對(duì)商品出口行業(yè)、資本密集型和勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)造成沖擊。
佩蒂斯說(shuō)，從歷史上看，任何一個(gè)投資驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)最后都面臨巨大的債務(wù)問(wèn)題。中國(guó)不可因再平衡過(guò)程艱難而裹足不前。實(shí)際上，越早結(jié)束投資驅(qū)動(dòng)型增長(zhǎng)模式對(duì)中國(guó)越有利。只要著力提高家庭收入，再平衡過(guò)程中的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)便在可控范圍。日本在上世紀(jì)90年代開(kāi)始轉(zhuǎn)型，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在幾年內(nèi)從9%跌至O%附近，但家庭收入占經(jīng)濟(jì)比重以1.5%的速度增長(zhǎng)，因此并未出現(xiàn)社會(huì)動(dòng)亂。
拉迪則對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)再平衡中的風(fēng)險(xiǎn)表示樂(lè)觀。他認(rèn)為，中國(guó)目前進(jìn)行經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型有三個(gè)利好信號(hào)：
一是加速推進(jìn)經(jīng)濟(jì)改革的思想基礎(chǔ)已在中國(guó)確立，人們對(duì)于“經(jīng)濟(jì)需要改革”已形成共識(shí)。
二是家庭消費(fèi)穩(wěn)步增長(zhǎng)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)樂(lè)觀跡象。過(guò)去10年中國(guó)實(shí)際私人消費(fèi)年均增幅接近10%。更重要的是，雖然過(guò)去兩年實(shí)際投資增速已跌破10年來(lái)平均水平，但實(shí)際消費(fèi)增速卻高于10年來(lái)的均值，意味著以更強(qiáng)勁的消費(fèi)支出抵消投資增速放緩成為可能。
三是中國(guó)經(jīng)濟(jì)有潛在調(diào)整動(dòng)力。隨著未來(lái)幾年勞動(dòng)力增速放緩，工資增長(zhǎng)速度預(yù)計(jì)會(huì)比前幾年更快，扭轉(zhuǎn)長(zhǎng)期以來(lái)工資占GDP比重不斷下滑的趨勢(shì)。工資加快增長(zhǎng)一方面意味著中國(guó)的生產(chǎn)者很快會(huì)變?yōu)橄M(fèi)者，一方面可降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)盈余，從而使投資增速放緩。
但拉迪同時(shí)提醒，中國(guó)從投資驅(qū)動(dòng)型增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型模式步伐不能過(guò)快。如果投資占GDP比重下降過(guò)快，而消費(fèi)占GDP比重又無(wú)法迅速提高，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將受影響。
推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)再平衡需多管齊下
美智庫(kù)專(zhuān)家認(rèn)為，為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)再平衡對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行改革，意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)在動(dòng)力和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將發(fā)生重大變化，中國(guó)需做好準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)改革中出現(xiàn)的挑戰(zhàn)。
佩蒂斯表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)再平衡主要有兩種途徑：一是逐步提升匯率、利率和工資，消除當(dāng)前政策對(duì)市場(chǎng)的扭曲：二是“國(guó)退民進(jìn)”，逐步私有化銀行業(yè)和其他國(guó)有企業(yè)等國(guó)有資產(chǎn)，包括土地私人所有制的建立和戶(hù)口制度的放開(kāi)。
他認(rèn)為，未來(lái)10一20年，中國(guó)的重心是“蛋糕分配”，提高家庭收入占GDP比重并降低國(guó)有比重。未來(lái)10年，如果中國(guó)堅(jiān)定實(shí)施再平衡戰(zhàn)略，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能下滑，但家庭收入增速將達(dá)到5%一6%。
黃育川表示，投資消費(fèi)再平衡是個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期目標(biāo)應(yīng)聚焦于兩方面：一是打造一個(gè)更有效率的經(jīng)濟(jì)，二是提升人民的生活水平。為此，中國(guó)需放松對(duì)私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的管制，建立私營(yíng)部門(mén)投資的長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，以釋放私營(yíng)部門(mén)被壓抑的潛力。此外，中國(guó)還需取消戶(hù)口制度的限制，減少城鄉(xiāng)居民收入差距，加速城市化進(jìn)程。
拉迪認(rèn)為，有四方面的改革對(duì)中國(guó)至關(guān)重要：一是要繼續(xù)推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，實(shí)際利率的提高將增加居民收入；二是要減少對(duì)制造業(yè)的補(bǔ)貼，從而促進(jìn)服務(wù)業(yè)的發(fā)展；三是繼續(xù)推進(jìn)匯率市場(chǎng)化改革，人民幣幣值的低估是造成中國(guó)制造業(yè)過(guò)度擴(kuò)張的原因之一；四是加強(qiáng)中國(guó)的社會(huì)安全網(wǎng)建設(shè)，為居民提供更完善的醫(yī)療保險(xiǎn)和養(yǎng)老金保障，從而降低中國(guó)居民的儲(chǔ)蓄率，并增加個(gè)人消費(fèi)。
拉迪稱(chēng)，經(jīng)濟(jì)再平衡是一項(xiàng)中期改革，這一過(guò)程不會(huì)容易。要想取得成功，中國(guó)政府需逐步取消以往的不均衡發(fā)展政策。如果能做到這點(diǎn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然不會(huì)繼續(xù)兩位數(shù)的經(jīng)濟(jì)增速，甚至在調(diào)整過(guò)程中出現(xiàn)短期增速下滑，但三年后中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能達(dá)到7.5%一8.5%的較高增速。