專家稱日元貶值將沖擊我部分出口產(chǎn)品
日本自民黨總裁安倍晉三在26日經(jīng)國會指名選舉，正式成為日本第96任首相，并于當(dāng)日正式組建新內(nèi)閣。
安倍的當(dāng)選短期內(nèi)提振了投資者對日本經(jīng)濟(jì)的信心，但全球的外匯市場氣氛也因此更加緊張，這源于其明確的超寬松貨幣政策和日元貶值政策。業(yè)內(nèi)人士指出，日本的政策與此前美、歐的寬松貨幣政策若產(chǎn)生“共振”，其他新興市場國家再跟風(fēng)，全球貨幣戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)將大大加大。
從16日自民黨贏得眾議院大選到其本人26日正式當(dāng)選首相，安倍晉三已多次宣講了其意在帶領(lǐng)日本“擺脫通縮”的猛藥，且態(tài)度被眾多媒體形容為“堅(jiān)決”和“強(qiáng)硬”。安倍倡導(dǎo)的猛藥正是“通貨再膨脹政策”，該政策的核心包括增加基礎(chǔ)建設(shè)的公共支出、降低企業(yè)稅率和貨幣寬松政策。安倍此前甚至不斷向日本央行施壓，促其采取包括“無限度擴(kuò)大量化寬松”在內(nèi)的積極措施，并提出希望其設(shè)定2%的通脹目標(biāo)以對抗通縮。實(shí)際上，2%的目標(biāo)較現(xiàn)行通脹目標(biāo)高出一倍。
“世界各國都在為提高出口競爭力而競相增加印鈔，日本要避免日元升值的話也必須這么做。日元對美元匯率是80還是90有很大區(qū)別。”安倍此前曾表示。
數(shù)據(jù)顯示，2012年上半年，日本外貿(mào)下滑嚴(yán)重，貿(mào)易逆差擴(kuò)大至3.2萬億日元。第三季度，日本GDP環(huán)比下降0.9%，其中外需對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率為-78%。在經(jīng)歷了“失去的20年”之后，當(dāng)前，借日元貶值來提振出口已經(jīng)成為日本振興國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的必然選擇。中國社科院日本研究所經(jīng)濟(jì)研究室主任張季風(fēng)對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，近20年來日本的經(jīng)濟(jì)循環(huán)模式都是出口增長——生產(chǎn)擴(kuò)大——設(shè)備投資——就業(yè)和收入增長——消費(fèi)增加，只有出口實(shí)現(xiàn)增長，才能使這個(gè)模式良性循環(huán)，反之就會陷入惡性循環(huán)。在此背景下，擴(kuò)出口成為日本振興經(jīng)濟(jì)的唯一救命稻草。
日本央行上周已經(jīng)在安倍的壓力下再次實(shí)施了貨幣寬松政策，宣布擴(kuò)大資產(chǎn)購買規(guī)模10萬億日元。而在量化寬松和安倍壓低日元的言論的共同刺激下，日元匯率26日一度下跌至1美元兌85.38日元的20個(gè)月低點(diǎn)�！皼]有人知曉這些財(cái)政和貨幣政策是否奏效，但投資者普遍認(rèn)為日元持續(xù)貶值的勢態(tài)將不可避免�！毙钦广y行環(huán)球金融市場副總裁兼高級投資策略分析師黃明發(fā)表示。
日本的經(jīng)濟(jì)地位和日元在全球匯市扮演的角色，也決定了日本的任何一項(xiàng)政策都會帶來一系列連鎖反應(yīng)。日本央行行長白川方明稱，在國際層面，日本作為世界經(jīng)濟(jì)第三大國，短期內(nèi)縱容本幣大幅貶值，勢必會對國際金融市場造成一定程度的紊亂，甚或挑起新一輪的貨幣戰(zhàn)爭。日元貶值即意味著美元、歐元的升值，而歐洲和美國更不會坐視日元的持續(xù)貶值。
商務(wù)部研究院研究員白明在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，日元的影響力已經(jīng)不及從前，因此日元量化寬松直接帶來的外溢效應(yīng)有限。不過，由于美聯(lián)儲最近推出QE4，歐盟的貨幣政策也比較寬松，由此引發(fā)的共振和跟風(fēng)效應(yīng)不可小覷。他直言，從目前來看，各國的量化寬松貨幣政策還是相對孤立的，出發(fā)點(diǎn)基本上都是振興國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，因此還未構(gòu)成貨幣戰(zhàn)；但是如果多國競相跟風(fēng)貶值，就會有引發(fā)貨幣戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)。
《華爾街日報(bào)》援引英國央行行長默文·金的話稱，2013年將是充滿挑戰(zhàn)的一年，一些國家可能會試圖推低本國貨幣匯率，這令人擔(dān)憂。香港《信報(bào)》則指出，日本巨大流動性的溢出效應(yīng)，對外所產(chǎn)生的沖擊，不排除誘發(fā)其他亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的央行最終出手干預(yù)本幣匯率，加劇各國卷入這場貨幣戰(zhàn)爭漩渦的風(fēng)險(xiǎn)。
美國智庫彼得森世界經(jīng)濟(jì)研究所認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)正進(jìn)入保護(hù)主義的冰河期，明年可能出現(xiàn)各國競相壓低本幣幣值的貨幣戰(zhàn)，進(jìn)而引發(fā)全球性“貿(mào)易戰(zhàn)”。
目前，中國是日本最大的貿(mào)易伙伴，對華貿(mào)易占日本貿(mào)易總量的21%。白明表示，東亞經(jīng)貿(mào)聯(lián)系日益緊密，日本在研究亞洲貨幣體系，同時(shí)中日韓自貿(mào)區(qū)、日本與東盟經(jīng)貿(mào)合作等自由貿(mào)易安排也在進(jìn)展中，日元貶值必然會對周邊經(jīng)貿(mào)聯(lián)系密切的國家?guī)碛绊懀热缳Q(mào)易、投資等領(lǐng)域。
“中日貿(mào)易的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)存在梯度差異，因此直接沖突的行業(yè)并不多，主要是會沖擊我國的家電、鋼鐵等中端產(chǎn)品。”張季風(fēng)指出。