十八大報告提出“把推動發(fā)展的立足點(diǎn)轉(zhuǎn)到提高質(zhì)量和效益上來”。對此，清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副院長白重恩認(rèn)為，依靠提高投資率拉動經(jīng)濟(jì)增長的模式已無法持續(xù)，中國經(jīng)濟(jì)增長的動力在于提高全要素生產(chǎn)率，而關(guān)鍵在于完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體系和增加居民可支配收入占GDP的比重，主要途徑包括拓寬居民投資渠道，增加企業(yè)分紅，用國企分紅補(bǔ)充養(yǎng)老保險。
　　《經(jīng)濟(jì)參考報》：您認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)增長的動力是什么？
　　白重恩：我認(rèn)為十八大報告提出這個戰(zhàn)略抉擇非常必要。經(jīng)濟(jì)增長動力是什么？增加要素投入還是改善效率對經(jīng)濟(jì)發(fā)展意義完全不同。
　　我們來觀察一下以前經(jīng)濟(jì)增長的動力。經(jīng)濟(jì)增長可分解成幾個不同來源，包括人力資本的增長，資本產(chǎn)出比的增加，還有全要素生產(chǎn)率的貢獻(xiàn)，也就是勞動力、資本和效率。
　　我們把時間分成兩段，2007年之前和2008年至今。通過數(shù)據(jù)分析會發(fā)現(xiàn)，2007年以前，中國經(jīng)濟(jì)以年均9.8%的速度增長，其中2.7%的增長來自于人力資源增長帶來的貢獻(xiàn)。在這段時間，我們享受了人口紅利帶來的好處，同時教育投入也有巨大改善。
　　正常情況下，資本產(chǎn)出比應(yīng)該維持在穩(wěn)定的狀態(tài)，每一元GDP所需要的資本應(yīng)該保持在相對穩(wěn)定的狀態(tài)，2007年之前的情況基本如此，每年以0.2%的速度增加。
　　在這段時間，經(jīng)濟(jì)增長的主要動力來源在于全要素生產(chǎn)率的增長，年均增速達(dá)3.8%。效率的增長帶動了投資等各種因素的增加，中國經(jīng)濟(jì)增長基本上來自人力資源的改善和效率的提高。
　　2008年之后，情況發(fā)生了變化。首先，隨著人口紅利逐漸消失，人力資源的增速逐漸減緩。資本產(chǎn)出比以每年5%的速度增加，而全要素生產(chǎn)率的貢獻(xiàn)卻出現(xiàn)大幅度下降，為每年2.2%。可以認(rèn)為，在這段時間，經(jīng)濟(jì)增長很大一部分來自資本產(chǎn)出比的增加。
　　過去30多年，相當(dāng)長的時間經(jīng)濟(jì)增長比較健康，但受國際金融危機(jī)影響，最近幾年的增長有些問題，更加依賴投資拉動，效率改善大大減速。
　　對比1979年至今全要素生產(chǎn)率的變化，波動很大。1981年以后出現(xiàn)過三次低谷：第一次是1989年、1990年，第二次是亞洲金融危機(jī)期間的1998年、1999年，還有一次就是2008年到現(xiàn)在，平均是2%左右。
　　看不同時期、不同的來源對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)，可以發(fā)現(xiàn)，1995年之前，資本的增長沒有趕上GDP的增長，資本產(chǎn)出比是負(fù)增長，也就是說那段時間除了1989年和1990年以外，全要素生產(chǎn)率的貢獻(xiàn)非常大。1995年以后，資本產(chǎn)出比變?yōu)檎�增長。2008年以后，全要素生產(chǎn)率增長變慢，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整速度也放緩了。
　　提高投資率并不能帶來經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長。今年提高一個百分點(diǎn)的投資率，可能GDP增速會增加，但如果明年不繼續(xù)提高投資率，GDP的增速又會回落�；�于這些考慮，我認(rèn)為不宜進(jìn)一步增加投資率，更重要的是改善投資效率，提高全要素生產(chǎn)率。
　　《經(jīng)濟(jì)參考報》：您認(rèn)為，如何才能不讓投資率進(jìn)一步提高？
　　白重恩：我認(rèn)為有兩點(diǎn)特別重要：第一，完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體系；第二，增加居民可支配收入占GDP的比重。
　　上世紀(jì)90年代后期以來，我國居民可支配收入占GDP的比重大幅下降，導(dǎo)致居民消費(fèi)占GDP的比重大幅下降，從而造成經(jīng)濟(jì)增長過多依賴投資拉動。因此，增加居民可支配收入對于優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)極為重要。
　　為什么收入在居民、企業(yè)和政府之間的分配比例會影響效率呢？居民的可支配收入少，企業(yè)和政府的可支配收入比例就相應(yīng)提高。如果企業(yè)可支配收入比較多，那么繼續(xù)擴(kuò)大投資就主要依賴自有資金，受市場約束相對較小，提高效率的壓力就不那么大。
　　同樣，當(dāng)政府的可支配收入比較多，將一部分用于投資，那么投資率就會居高不下。
　　因此，需要增加居民的可支配收入，加大居民可支配收入占GDP的比重，這樣既可以促進(jìn)居民消費(fèi)，還可以影響企業(yè)和政府改善投資效率。
　　《經(jīng)濟(jì)參考報》：您認(rèn)為，再分配過程中最主要的問題是什么？
　　白重恩：居民收入一個主要成分是勞動者報酬。影響勞動者報酬占比變化主要因素有三個：農(nóng)業(yè)向非農(nóng)業(yè)的轉(zhuǎn)型；國有企業(yè)的改制；市場壟斷程度的變化。
　　農(nóng)業(yè)部門的減小以及相應(yīng)的工業(yè)和服務(wù)業(yè)部門的增大，造成勞動者報酬占比下降。因為農(nóng)業(yè)中勞動者報酬占比在85%以上，而在工業(yè)和服務(wù)業(yè)中勞動者報酬占比只有50%左右。這種趨勢是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不可避免的，如果人為干預(yù)這個進(jìn)程，對經(jīng)濟(jì)的發(fā)展并沒有好處。
　　通過提高最低工資來增加勞動者報酬又會造成就業(yè)增長速度減慢。研究發(fā)現(xiàn)，工資增長的速度高于勞動生產(chǎn)率增長速度一個百分點(diǎn)，就業(yè)就會下降一個百分點(diǎn)。
　　在增加居民可支配收入的過程中，一定注意不要影響市場的有效運(yùn)行。國有企業(yè)改革對于提高效率十分重要，不能因為這會影響勞動者報酬占比就停止或逆轉(zhuǎn)。降低壟斷程度既可提高效率，也可改善分配，增加勞動者報酬占比，但這對勞動者報酬占比的影響幅度較小。政策對要素分配的影響較小，不能在這上面做太多文章。
　　能做文章的，除了要素分配以外，更應(yīng)該調(diào)整資本收入在居民、企業(yè)和政府之間的分配。一個方法是通過存款利率市場化并拓寬居民投資渠道來增加居民的財產(chǎn)性收入。再有就是增加企業(yè)分紅，根據(jù)國際貨幣基金組織的研究，我國上市公司平均分紅率18%左右，但國際平均27%左右。
　　再分配過程中，我覺得最主要的問題是社會保障�，F(xiàn)在，社會保障對企業(yè)和員工的負(fù)擔(dān)非常重，五險加起來是基本工資的40%左右。社保費(fèi)率居高不下也是百姓不認(rèn)可社保資金存在巨額缺口、不愿延長退休年齡和推遲領(lǐng)取養(yǎng)老金的原因。
　　社保資金不夠怎么辦？如果我們降低社保繳費(fèi)率，并用國企分紅補(bǔ)充養(yǎng)老保險，就可以在不影響社保待遇的情況下減輕居民負(fù)擔(dān)。這一措施可以在縮小收入差距、促進(jìn)就業(yè)、增加居民可支配收入、增加養(yǎng)老保險覆蓋率、改善投資效率、贏得對延長退休年齡等社保改革的社會支持等多個方面產(chǎn)生影響，具有一舉多得的效果。