告讀者：從即日起，本報特開設“云威觀察”專欄，由新華社國際部記者傅云威主筆，解析全球財經(jīng)大事因果，點評國際財經(jīng)人物功過，敬請關注。
日本央行22日決定引入2%的通脹目標，同時決定自2014年起實施每月定期購入資產(chǎn)的“無限期”貨幣寬松措施。
開閘放水的絕不僅日本一家。當前，從美聯(lián)儲到歐洲央行、英國央行，貨幣決策者都在采取更加積極的干預措施刺激經(jīng)濟。在短期增長動能不足，公共財政受限背景下，市場普遍預期，相關央行今后數(shù)年將維持乃至擴大貨幣寬松規(guī)模。
一些分析人士擔憂，相關國家央行若持續(xù)開閘放水，會誘發(fā)新一輪全球?qū)捤烧吒傎悾l(fā)展下去或?qū)⑨劤伞柏泿艖?zhàn)”，從而惡化中國外部經(jīng)濟環(huán)境，增加宏觀調(diào)控難度。
從當前形勢判斷，寬松政策釋放的新一輪天量流動性將迫使中國在應對輸入性通脹、外匯儲備保值增值、防范熱錢等領域應對新挑戰(zhàn)。
首先，外部貨幣寬松過度，會造就大量廉價資本，容易扭曲國際大宗商品市場，使某些關乎中國國計民生的進口商品價格畸高不下。
其次，外部貨幣寬松過度，將對中國巨額外匯儲備構成顯著威脅，或?qū)е聜鶛嗤顿Y受益慘遭稀釋。
中國龐大的債權投資收益對通脹預期十分敏感。據(jù)北京大學國家發(fā)展研究院等機構測算，若全球通脹上漲3到4個百分點，中國外部債權受益損失可能超千億美元。
再次，外部貨幣寬松過度，會產(chǎn)生更多國際熱錢，增加中國資本項目管控難度，并可能加劇國內(nèi)資產(chǎn)泡沫，增加產(chǎn)業(yè)政策調(diào)控難度。
分析人士指出，盡管中國實施嚴格的金融監(jiān)管措施，渴求套利機會的國際熱錢仍會透過地下錢莊、偽造國際貿(mào)易合同等多種渠道滲入國內(nèi)套利，監(jiān)管形勢不容樂觀。
最后，某些發(fā)達經(jīng)濟體放松銀根不僅為刺激經(jīng)濟復蘇，也會壓低本幣匯率，為振興國內(nèi)實體經(jīng)濟，促進出口部門復蘇創(chuàng)造有利條件，這當然會激化國際產(chǎn)業(yè)競爭和貿(mào)易爭端。在人民幣匯率升值預期強化，西方貿(mào)易保護主義加劇背景下，中國外貿(mào)環(huán)境有惡化之憂。
面對外部貨幣寬松可能誘發(fā)的全球“貨幣戰(zhàn)”，中國唯有積極應對，創(chuàng)新舊有經(jīng)濟增長和金融管理模式，方能從當前復雜的國際貿(mào)易、金融纏斗中，全身而退，取得穩(wěn)步增長。
對此，中國只有創(chuàng)新外匯儲備運用模式，采取多元化投資思路，方能盤活外儲資產(chǎn)，從而不僅實現(xiàn)外儲保值增值，更能促進外儲服務改革、服務經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、服務中資“走出去”。
在這方面，國家外匯管理局的新動作，無疑開了個好頭。外匯局近期證實，已成立外匯儲備委托貸款機構，負責按商業(yè)條件提供美元貸款，支持中資企業(yè)“走出去”。
面對輸入性通脹預期，應加緊促進資源類中資企業(yè)“走出去”，在融資、經(jīng)營和股權等多層次與境外上游資源類實業(yè)實現(xiàn)戰(zhàn)略合作，控制關鍵資源，鎖定市場風險，在礦業(yè)、農(nóng)業(yè)等部門打破國際產(chǎn)業(yè)巨頭壟斷戰(zhàn)略資源的局面。在這方面，中海油收購尼克森的成功案例為中國企業(yè)家提供了國際化的想象空間。
面對愈發(fā)嚴峻的外貿(mào)環(huán)境，中國商務部門、出口行業(yè)和企業(yè)需更加嫻熟掌握和運用世貿(mào)組織框架下的各種法律、法規(guī)，積極維權。從宏觀層面看，中國經(jīng)濟還有待進一步優(yōu)化結(jié)構，盡快結(jié)束“出口替代內(nèi)需”的增長模式，提高自主、內(nèi)生增長能力。
