盡管我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快于西方，但是已呈緩慢下滑勢(shì)頭。隨著國(guó)外進(jìn)口需求的進(jìn)一步萎縮，我國(guó)傳統(tǒng)出口、投資與消費(fèi)三駕馬車的經(jīng)濟(jì)模式已難以為繼，而單獨(dú)依靠投資或消費(fèi)的增長(zhǎng)方式似乎也不太現(xiàn)實(shí)，新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式成型迫在眉睫。
　　未來如何在我國(guó)人口增長(zhǎng)、增加消費(fèi)、減少房地產(chǎn)建設(shè)和降低出口之間實(shí)現(xiàn)再平衡，需要根據(jù)我國(guó)正在和即將面臨的各種挑戰(zhàn)細(xì)細(xì)梳理。
　　其一，過分強(qiáng)調(diào)效率比公平更重要導(dǎo)致社會(huì)差距加大。如果將一個(gè)社會(huì)分成精英階層、中產(chǎn)階層和弱勢(shì)群體三部分，僅強(qiáng)調(diào)效率易將收入分配的天平傾向精英階層，弱勢(shì)群體的收入自然會(huì)由于知識(shí)結(jié)構(gòu)不足及分配機(jī)會(huì)缺失而少得離奇，從而拉大收入差距。表現(xiàn)在基尼系數(shù)上便是2012年我國(guó)依然是0.474�？梢�，我國(guó)的貧富差距已經(jīng)擴(kuò)大到令人擔(dān)憂的水平。
　　同樣的問題也體現(xiàn)在城鄉(xiāng)差距上。由于我國(guó)城鄉(xiāng)二元化管理導(dǎo)致的差距，加上30多年來城鄉(xiāng)改革的不同步，我國(guó)城鄉(xiāng)收入差距仍比較大。
　　其二，我國(guó)勞動(dòng)力與資本存量回報(bào)率下降預(yù)示全要素生產(chǎn)率遞減。自改革開放以來我國(guó)勞動(dòng)力與資本存量的回報(bào)率不斷呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。我國(guó)將從上世紀(jì)80年代的近560萬勞動(dòng)力增長(zhǎng)到2020年的960萬勞動(dòng)力；2020年之后，我國(guó)總勞動(dòng)人數(shù)將隨年輕勞動(dòng)力比例下降而不斷減少。預(yù)計(jì)到2025年，我國(guó)年輕勞動(dòng)力占比總勞動(dòng)力將由1985年的50%下降為2025年的28%，下降22個(gè)百分點(diǎn)。這意味著我國(guó)依靠不斷增加勞動(dòng)力來提高生產(chǎn)力，同時(shí)讓工資保持低水平的“人口紅利”即將成為歷史。
　　同樣呈現(xiàn)下降趨勢(shì)的還有每單位資本存量投入所帶來的產(chǎn)值下降，即資本存量/產(chǎn)值的比值逐年遞減，已從1978年的2.4左右下降為2010年的1.3左右。2002年時(shí)，我國(guó)的資本存量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美國(guó)，固定資產(chǎn)投資需求很大——工廠缺少生產(chǎn)產(chǎn)品的機(jī)器設(shè)備，城市缺少將產(chǎn)品運(yùn)至市場(chǎng)所需的道路和鐵路，那時(shí)我國(guó)的單位投資收益較高。經(jīng)過約10年的固定資產(chǎn)與基礎(chǔ)設(shè)施大量投資，我國(guó)單位投資收益已經(jīng)開始下降，從2009年起很多行業(yè)出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩。
　　單位資本產(chǎn)出不斷下降導(dǎo)致我國(guó)資本回報(bào)率越來越低。從2001年至2010年，我國(guó)每增加一個(gè)單位資本，能增加0.13個(gè)單位產(chǎn)出，單位產(chǎn)出量低于上世紀(jì)90年代的0.17和80年代高點(diǎn)時(shí)的0.24。數(shù)據(jù)顯示，固定資產(chǎn)交付使用率從1980年的1.41下降到2010年的0.63。
　　資本回報(bào)越來越低說明我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行所需要的資金越來越多。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)信貸余額占GDP比例已從2002年的115%上升到2012年的121%，增速令人擔(dān)憂。
　　勞動(dòng)力總量及年輕勞動(dòng)力比例下降、資本回報(bào)率下降，以及信貸余額占GDP比例上升，都預(yù)示著我國(guó)的全要素生產(chǎn)率在降低。