以歐元計價的投資級公司債自2009年以來表現(xiàn)良好，去年回報率高達(dá)13.6%，但今年以來卻不容樂觀。綜合各種因素來看，歐洲公司債的漲勢或?qū)⒏嬉欢温洹?BR>　　分析認(rèn)為，此前推動公司債市場上漲的許多因素正在改變。首先，在經(jīng)過數(shù)年的資產(chǎn)負(fù)債狀況管理后，企業(yè)的信用質(zhì)量可能開始惡化，部分企業(yè)重新開始討論股票回購和并購事宜。其次，一些重要行業(yè)正面臨基本面問題。例如荷蘭皇家電信和意大利電訊公司等正面臨信用評級的壓力，標(biāo)致汽車等汽車制造商需進(jìn)行業(yè)務(wù)重組，公共事業(yè)領(lǐng)域則要應(yīng)對高資本支出的問題。