法國(guó)根深蒂固的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題越來(lái)越難以讓人忽略。最新公布的歐元區(qū)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)調(diào)查顯示，法國(guó)深陷衰退之中，表現(xiàn)不僅落后于德國(guó)，也不及歐元區(qū)整體水平。那么，投資者是否應(yīng)該開(kāi)始擔(dān)心法國(guó)出現(xiàn)危機(jī)？

　　調(diào)查結(jié)果很難讓人放心。Markit公布的初步數(shù)據(jù)顯示，法國(guó)2月份采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)創(chuàng)2009年3月以來(lái)新低。更重要的是，雖然整個(gè)歐元區(qū)出口訂單增加，但法國(guó)出口訂單卻繼續(xù)下滑。此外，法國(guó)嚴(yán)重依賴意大利、西班牙、英國(guó)等國(guó)的需求，而這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢。

　　與此同時(shí)，法國(guó)國(guó)內(nèi)局勢(shì)在轉(zhuǎn)好之前也很可能進(jìn)一步惡化。該國(guó)計(jì)劃在2013年將預(yù)算赤字占GDP比例縮減1.9%，為二戰(zhàn)以來(lái)力度最大的財(cái)政緊縮。這將給消費(fèi)者帶來(lái)打擊，法國(guó)失業(yè)率升至10.6%已經(jīng)讓他們憂心忡忡。而法國(guó)政府又不得不承認(rèn)，由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，今年可能實(shí)現(xiàn)不了把赤字占GDP比例降至3%的目標(biāo)。

　　當(dāng)然，PMI數(shù)據(jù)可能夸大了法國(guó)增長(zhǎng)面臨的威脅。第四季度法國(guó)PMI比德國(guó)平均低了5個(gè)點(diǎn)，但法國(guó)GDP僅萎縮0.3%，德國(guó)卻萎縮了0.6%。而且法國(guó)政府也采取了一些減輕企業(yè)稅務(wù)負(fù)擔(dān)、提高勞動(dòng)力市場(chǎng)靈活度的措施來(lái)幫助國(guó)內(nèi)企業(yè)，盡管少數(shù)人認(rèn)為措施力度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。另外，法國(guó)政府的高開(kāi)支也意味著其經(jīng)濟(jì)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，但這同時(shí)也阻礙了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，是一把雙刃劍。

　　隨著時(shí)間的推移，特別是如果外界對(duì)西班牙的擔(dān)憂消退的話，投資者可能會(huì)開(kāi)始把法國(guó)看作歐洲結(jié)構(gòu)性疲軟的經(jīng)濟(jì)體之一，因?yàn)樵搰?guó)債臺(tái)高筑又增長(zhǎng)乏力。當(dāng)然，法國(guó)可以改變這種看法，但這需要該國(guó)對(duì)其經(jīng)濟(jì)模式進(jìn)行大刀闊斧的改革。