股指期貨主力合約上周(2月25日至3月1日)三漲兩跌，全周漲幅達(dá)2.83%。值得關(guān)注的是，據(jù)中金所公布的持倉數(shù)據(jù)，期指凈空單已經(jīng)連降七日，上周五為8028手，較上上周16580手的近期最高位大幅下降逾五成。市場人士分析，期指凈空單的大幅回落透露出近期做空意愿有所收斂，而上周多頭獲勝亦是佐證。此外，期指日內(nèi)價差指標(biāo)也指向多頭信號。不過亦有人士提醒，上周五晚間國務(wù)院對房地產(chǎn)市場調(diào)控再度加碼，短期內(nèi)多空雙方最好多看少動。

　　多頭上周小勝

　　上周期指整體呈現(xiàn)震蕩走高的走勢，周K線收出一根中陽線，成交量大幅攀升，但持倉量卻大幅減少，已經(jīng)逼近去年12月反彈以來的低位，多頭資金撤退比較明顯。但整體而言，雖然空頭上周屢有打壓，多頭依然占據(jù)相對優(yōu)勢。
　　上周一，期指小幅收紅。當(dāng)日空頭依然占據(jù)日內(nèi)優(yōu)勢，但并不戀戰(zhàn)，尾盤減倉明顯，反觀多頭雖然早盤有所進(jìn)攻，但依然底氣不足。在滬深300指數(shù)2600點關(guān)口之際，多空當(dāng)時的表現(xiàn)均透露出謹(jǐn)慎情緒。
　　上周二，期指上演大跳水。當(dāng)日早盤有所拉升，但多頭并未笑到最后。期指午后兩點左右開始大幅跳水，并且中途并未有像樣的回升，期現(xiàn)價差也由原來的低位轉(zhuǎn)為負(fù)值，表明多頭抵抗意愿不強，四合約收盤全線大跌。
　　上周三，多頭短線資金再度發(fā)力。當(dāng)日早盤，期指主力合約IF1303明顯拉升，配合持倉快速增加，多頭早盤一度占據(jù)優(yōu)勢，大漲逾40點，漲幅達(dá)到1.6%。此后，期指快速回落，伴隨持倉快速下行，說明多頭早盤獲利之后，離場傾向較明顯。
　　上周四，期指四個合約大漲。主力合約IF1303當(dāng)日大漲86.8點，漲幅為3.35%。而增倉大漲的背后，透露期指的止跌信號以及多頭信心正重新恢復(fù)，促使不少逢高做空的空頭們尾盤認(rèn)賠離場。
　　上周五，期指可謂置之死地而后生，開盤依然延續(xù)周四強勢，高開高走，然而十點半之后市場出現(xiàn)快速下滑，并且伴隨量能的放大，午后開盤下挫持續(xù)了一小段時間后，指數(shù)開始緩慢上移，最終以小陰線報收并伴以長下影線。

　　凈空單銳減五成

　　值得關(guān)注的是，從期指凈空持倉來看，凈空持倉量上周五為8028手，較上上周凈空持倉量下降近五成，透露出市場做空意愿有所收斂。
　　就上周五而言，截至收盤，期貨合約總持倉為95866手，出現(xiàn)了7700多手的減持。當(dāng)月合約與季月合約前20名席位持倉多空均出現(xiàn)巨幅的減持，多方稍占優(yōu)勢，共減持將近5000手，空方則減持約5400手。空單中，大額減持席位較多，其中海通期貨減持1884手、光大期貨減持1304手；多方中亦出現(xiàn)三席位減持超過1000手，增持力量較微弱。
　　廣發(fā)期貨期指分析師焦敏娟認(rèn)為，上周五空方打壓十分明顯，然而多方拉升熱情亦不低，多空糾結(jié)明顯。滬深300現(xiàn)貨指數(shù)下方五日線形成完美支撐，長下影線亦表明午后多方在力量上略勝一籌，技術(shù)形態(tài)上中期仍保持上漲趨勢。消息面上，上周五晚間國務(wù)院對房地產(chǎn)市場調(diào)控再度加碼，焦敏娟認(rèn)為短期多空雙方最好以觀望為主，大起大落的行情已經(jīng)動搖多空雙方的信心。
　　國泰君安期貨金融工程師胡江來認(rèn)為，量化加權(quán)指示信號較多地指向多頭方向，來自持倉結(jié)構(gòu)及總持倉量方向的信號明顯偏多。期指全部掛牌會員凈空持倉規(guī)模延續(xù)下降勢頭，上周五的8028手為2月4日以來低點。期指總持倉量下降幅度較大，也從側(cè)面表明參與者移除空頭套保倉位的意愿相對強烈。胡江來還指出，日內(nèi)的基差統(tǒng)計分析指標(biāo)亦指向多頭方向。綜合來看，持倉、價差二者都指向多頭，“本周期指走高的概率較大。”