3月5日，巴克萊銀行在對(duì)雅虎的研究報(bào)告中，將阿里巴巴集團(tuán)估值上調(diào)至550億美元。這一估值水平較此前外界對(duì)阿里巴巴400億美元的估值大幅上漲了150億美元。對(duì)此，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，這一估值水平反映了阿里巴巴業(yè)績(jī)不斷上升的良好勢(shì)頭，將為其IPO奠定基礎(chǔ)。
　　巴克萊銀行介紹，阿里巴巴近期營(yíng)收和利潤(rùn)率均表現(xiàn)出良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭，因此提升了企業(yè)價(jià)值，其估值也相應(yīng)得到提高。根據(jù)雅虎提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)的文件數(shù)據(jù)，阿里巴巴2012年第二季度和第三季度收入較2011年同期分別增長(zhǎng)為71%和74%。巴克萊銀行同時(shí)指出，阿里巴巴的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)是建立在運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率本身就很高(約60%)的基礎(chǔ)之上，這意味著阿里巴巴的商業(yè)模式擁有可擴(kuò)展性，其旗下淘寶網(wǎng)的付費(fèi)搜索推廣模式具有可擴(kuò)展性。
　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，國(guó)外投行給出的高估值，主要原因是阿里巴巴在中國(guó)電子商務(wù)市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，以及近年來(lái)比整個(gè)行業(yè)更快的增長(zhǎng)。
　　對(duì)于不斷高企的公司估值，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，這將為阿里巴巴整體IPO奠定基礎(chǔ)。此前市場(chǎng)消息稱(chēng)，阿里巴巴已經(jīng)雇請(qǐng)了高盛集團(tuán)和瑞士信貸，負(fù)責(zé)籌備集團(tuán)赴港上市。盡管阿里巴巴對(duì)此否認(rèn)，但市場(chǎng)普遍認(rèn)為，這一消息并非空穴來(lái)風(fēng)。事實(shí)上，從2012年5月阿里巴巴回購(gòu)雅虎所持的20%股權(quán)開(kāi)始，其整體上市的消息就一直不絕于耳。2012年6月20日，阿里巴巴旗下的阿里巴巴B2B完成私有化從港交所退市，再次引起外界對(duì)其整體上市的遐想。
　　目前多數(shù)市場(chǎng)人士認(rèn)為，阿里巴巴對(duì)上市融資有著現(xiàn)實(shí)的需求：從香港私有化B2B業(yè)務(wù)時(shí)，付出了28億美元的代價(jià)；回購(gòu)雅虎持有的20%股權(quán)時(shí)，又投入了63億美元，以及8億美元的股權(quán)。僅這兩項(xiàng)支出就將近100億美元，若再考慮到未來(lái)回購(gòu)雅虎持有的剩余股份，阿里巴巴總計(jì)要支出約170億美元。如此龐大的支出對(duì)于阿里巴巴而言并不輕松，即便目前公司盈利能力突出，但短期內(nèi)卻很難通過(guò)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來(lái)緩解財(cái)務(wù)壓力。因此，通過(guò)上市融資解決財(cái)務(wù)壓力就成了阿里巴巴的首選。
　　不過(guò)也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，阿里巴巴可能會(huì)進(jìn)行分拆上市。1月10日，阿里巴巴宣布對(duì)集團(tuán)現(xiàn)有業(yè)務(wù)架構(gòu)和組織進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，成立25個(gè)事業(yè)部。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，這進(jìn)一步顯示出阿里巴巴分拆上市的可能。此前，有投行人士向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者介紹，阿里巴巴和雅虎之間的“支付寶補(bǔ)償協(xié)議”，以及“支付寶在未來(lái)上市時(shí)將付出最多60億美元的現(xiàn)金補(bǔ)償給雅虎”等條款，透露出支付寶單獨(dú)上市的可能性，因此阿里巴巴整體上市前景仍撲朔迷離。