銀監(jiān)會(huì)近期發(fā)布公告稱，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，銀監(jiān)會(huì)將與相關(guān)部門配合，進(jìn)一步擴(kuò)大商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司的試點(diǎn)范圍，城商行首次進(jìn)入試點(diǎn)范圍。
對(duì)于此次銀行系基金公司再擴(kuò)容，分析人士認(rèn)為，這意味著混業(yè)經(jīng)營(yíng)走出重要一步，有利于促進(jìn)基金行業(yè)規(guī)范發(fā)展，改善社會(huì)融資結(jié)構(gòu)。與此同時(shí)，金融風(fēng)險(xiǎn)“防火墻”也一定程度上被打破，因此系統(tǒng)傳導(dǎo)性風(fēng)險(xiǎn)的防控也值得重視。
銀監(jiān)會(huì)“再出手”擴(kuò)容銀行系基金公司
據(jù)悉，目前銀監(jiān)會(huì)已同意興業(yè)銀行、北京銀行投資設(shè)立基金公司事宜，兩家銀行正在履行其他行政許可程序。
這應(yīng)該算是第三波擴(kuò)容。早在2005年，人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)就啟動(dòng)了商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)工作，工行、建行、交行成為首批的三家試點(diǎn)銀行。2007年，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，監(jiān)管部門擴(kuò)大試點(diǎn)范圍。截至目前，商業(yè)銀行控股的基金管理公司已有8家，管理的基金資產(chǎn)規(guī)模近5000億元。
銀監(jiān)會(huì)主席尚福林指出，此次再次擴(kuò)大試點(diǎn)，是在審慎評(píng)估了前期工作的基礎(chǔ)上作出的安排，并將對(duì)相關(guān)政策進(jìn)行了適當(dāng)調(diào)整。一是要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)隔離的制度建設(shè)。二是允許申請(qǐng)?jiān)O(shè)立基金公司的銀行自主選擇合作伙伴。三是要合理設(shè)計(jì)股權(quán)結(jié)構(gòu)。
基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前基金公司數(shù)量已經(jīng)接近80家，隨著2013年新公司的不斷涌現(xiàn)，“80”后基金公司將會(huì)很快出現(xiàn)，甚至有可能接近90家。值得注意的是，一方面新基金公司源源不斷的成立，另一方面在“混業(yè)經(jīng)營(yíng)”背景下公募業(yè)務(wù)牌照放開，未來(lái)公募基金行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。
券商系基金公司受沖擊 或?qū)⒏膶懟饦I(yè)格局
銀行系基金公司的擴(kuò)容對(duì)傳統(tǒng)基金公司來(lái)說(shuō)無(wú)疑會(huì)帶來(lái)沖擊，但同時(shí)也將在基金業(yè)掀起“鯰魚效應(yīng)”，進(jìn)一步激活傳統(tǒng)基金公司的積極性。
富國(guó)基金總經(jīng)理竇玉明認(rèn)為，目前中國(guó)的基金公司同質(zhì)化發(fā)展嚴(yán)重，對(duì)于基金業(yè)而言是一大隱憂。在財(cái)富管理行業(yè)放開之后，基金相比其它金融機(jī)構(gòu)并不占據(jù)明顯優(yōu)勢(shì)，因此需要重新定位。
某基金業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，傳統(tǒng)基金公司的優(yōu)勢(shì)在于為投資者創(chuàng)造絕對(duì)價(jià)值，過(guò)去良好業(yè)績(jī)形成的品牌效應(yīng)是銀行等沒(méi)有歷史業(yè)績(jī)的金融機(jī)構(gòu)無(wú)法比擬的。在混業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)代細(xì)分客戶，提供差異化、多樣化的投資產(chǎn)品才能使基金公司在財(cái)富管理市場(chǎng)中占據(jù)一席之地。
德圣基金研究中心首席分析師江賽春認(rèn)為，從目前已有的幾家銀行系基金風(fēng)格看，固定收益類基金產(chǎn)品做得都不錯(cuò)，但權(quán)益類基金產(chǎn)品這塊與券商系基金公司比還是有差距的。權(quán)益類基金產(chǎn)品的投研很弱，風(fēng)格相對(duì)偏穩(wěn)，也沒(méi)有太強(qiáng)的業(yè)績(jī)沖動(dòng)。
江賽春說(shuō)，銀行系基金在發(fā)行渠道上肯定是有先天優(yōu)勢(shì)的。但從目前態(tài)勢(shì)看，這種先天的優(yōu)勢(shì)僅限于幫助這些銀行系基金公司保持住在第二集團(tuán)里的位置。與第一集團(tuán)的各個(gè)基金公司相比，在公司的整體實(shí)力方面還是有明顯的差距。從業(yè)績(jī)、產(chǎn)品、市場(chǎng)能力看，都有比較明顯的差距。
業(yè)內(nèi)人士表示，傳統(tǒng)基金公司已經(jīng)和商業(yè)銀行、信托、券商、理財(cái)機(jī)構(gòu)等一同成為財(cái)富管理產(chǎn)品的提供商，市場(chǎng)化定位、錯(cuò)位發(fā)展將是基金業(yè)在眾多財(cái)富管理金融機(jī)構(gòu)中突圍的路徑。
金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)是大勢(shì)所趨
隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，銀行傳統(tǒng)的存貸利差將受到擠壓，從而銀行系基金公司的重要性就突顯出來(lái)了。銀行系基金公司擴(kuò)容，有利于促進(jìn)銀行業(yè)轉(zhuǎn)型，拓展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，同時(shí)也有利于引導(dǎo)銀行理財(cái)市場(chǎng)的健康發(fā)展。
尚福林表示，擴(kuò)大銀行設(shè)立基金公司試點(diǎn)范圍，將改善社會(huì)融資結(jié)構(gòu)，提高直接融資比例，改善間接融資比例過(guò)高等情況。同時(shí)將推進(jìn)銀行的發(fā)展轉(zhuǎn)型，提高銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展能力，也為投資者提供更多的投資渠道。
在分析人士看來(lái)，銀行系基金公司擴(kuò)容，意味著未來(lái)可以進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)，也會(huì)增強(qiáng)貨幣市場(chǎng)與證券市場(chǎng)的聯(lián)系。不過(guò)，目前城商行的規(guī)模和綜合實(shí)力還相對(duì)較弱，在人才儲(chǔ)備、機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)、后臺(tái)系統(tǒng)等方面都有待加強(qiáng)。
諾亞財(cái)富研究報(bào)告指出，金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)已是大勢(shì)所趨，銀行設(shè)立基金公司試點(diǎn)范圍擴(kuò)大，進(jìn)一步增強(qiáng)貨幣市場(chǎng)和證券市場(chǎng)的聯(lián)系，使兩個(gè)市場(chǎng)的資金流動(dòng)可以更加暢通，一方面提振股市，另一方面改善社會(huì)融資結(jié)構(gòu)。但混業(yè)范圍擴(kuò)大，細(xì)分金融系統(tǒng)間的“防火墻”將被進(jìn)一步打破，系統(tǒng)傳導(dǎo)性風(fēng)險(xiǎn)的防控將更加重要。