在資金面持續(xù)了近一周的超寬松后，央行周二出乎意料地加大了資金回籠力量，為眼下似乎非理性的資金面適度“剎車”。
　　在周二例行的公開市場操作中，央行開展了260億元28天期正回購操作，中標(biāo)利率持平于2.75%。有業(yè)內(nèi)人士透露，人民銀行周一向公開市場一級交易商進(jìn)行了正、逆回購的詢量，品種包括7天和14天期逆回購，以及28天期正回購。
　　市場人士表示，近期銀行間市場流動性寬松程度持續(xù)強(qiáng)化，央行適度加大資金回籠力度，旨在維護(hù)資金面穩(wěn)定，防止流動性走向泛濫。
　　周二早盤，大盤的升勢在權(quán)重股集體上沖之后戛然而止，一路下趟至2264.83，至收盤時(shí)跌23.98點(diǎn)，收于2286.61。有分析師觀點(diǎn)認(rèn)為，央行加大資金回籠力度是主因。雖然還可以得到貨幣政策并沒有轉(zhuǎn)向的解釋，但是正回購事實(shí)上在回收貨幣。
　　WIND的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本周(3月11日-15日)公開市場無央票到期，也沒有回購和逆回購到期。2月末以來，公開市場上連續(xù)呈現(xiàn)零到期狀態(tài)。上周和上上周，央行僅分別開展了50億元的正回購操作，分別實(shí)現(xiàn)50億元的資金凈回籠。
　　眼下，銀行間市場資金仍然保持寬松局面。12日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)延續(xù)前一交易日的漲跌格局，但幅度明顯收窄，資金維持寬松局面。其中，隔夜利率下跌13.65個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.095%；7天利率上漲7.2個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.07%；14天利率下跌3.41個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.705%；1個(gè)月期利率下跌8.2個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.34%。
　　不過，周二銀行間市場7日回購利率微升，漲6個(gè)基點(diǎn)，收于3.05%。1月31日，央行進(jìn)行的最近一筆7天逆回購利率持平于前的3.35%水平，這或許代表了央行對資金利率的“心理價(jià)位”。
　　一位股份制銀行的交易員表示，周二正回購操作放量符合市場預(yù)期。隨著3月初資金價(jià)格的大幅回落，流動性過度寬松并非央行所樂見，公開市場短線應(yīng)會延續(xù)回籠的基調(diào)。
　　申銀萬國分析師屈慶表示，2月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布顯示通脹壓力回升速度快于市場預(yù)期，可能對央行貨幣政策產(chǎn)生一定的壓力，尤其當(dāng)政府對經(jīng)濟(jì)下滑的容忍度提高后。需要警惕央行貨幣政策收緊速度快于預(yù)期，因從年初的過度寬松，到現(xiàn)在貨幣政策的中性，變化速度已經(jīng)快于預(yù)期。他判斷，盡管短期內(nèi)央行還不會明顯收緊貨幣，但民生轉(zhuǎn)債發(fā)行凍結(jié)資金可能達(dá)到4000至5000億元，相當(dāng)于一次準(zhǔn)備金率的上調(diào)，估計(jì)短期內(nèi)7天回購利率將重新回到4%以上，而轉(zhuǎn)債申購結(jié)束后又將進(jìn)入季度末，資金面再度面臨沖擊。
　　國海證券固定收益研究團(tuán)隊(duì)的觀點(diǎn)認(rèn)為，結(jié)合經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍有反復(fù)，貨幣環(huán)境不會發(fā)生太大變化。不過，隨著目前較寬松貨幣環(huán)境以及高投資增速效應(yīng)的累積和顯現(xiàn)，二季度后經(jīng)濟(jì)增速和物價(jià)的逐步回升仍是大概率事件，鑒于3.5%的通脹和13%的貨幣增速目標(biāo)，預(yù)計(jì)央行將逐步對貨幣環(huán)境有所控制。
　　不過，更多的觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇、通脹雖緩慢抬頭但速度不會太快，央行應(yīng)會邊觀察邊操作，不會迅速收緊貨幣政策。中金公司認(rèn)為，2月M2增速小幅回落，預(yù)示著2月外匯占款增量將暫時(shí)回落，1月支撐資金超寬松的基礎(chǔ)將不復(fù)存在。此外，中金初步預(yù)計(jì)3月份CPI同比將回落至2.5%以下。