吳曉靈：央行在執(zhí)行穩(wěn)健貨幣政策的同時(shí)，要進(jìn)一步促進(jìn)金融市場(chǎng)的放活
李稻葵：地方債務(wù)問(wèn)題應(yīng)引起重視，要讓地方政府亮出家底，編制資產(chǎn)負(fù)債表
近百萬(wàn)億的M2總量是否會(huì)導(dǎo)致“堰塞湖”爆發(fā)，進(jìn)而引發(fā)通脹風(fēng)險(xiǎn)？地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是否有集中爆發(fā)的可能？地方金融的快速發(fā)展及監(jiān)管缺失是否會(huì)引發(fā)新的金融風(fēng)險(xiǎn)？在關(guān)注環(huán)保、城鎮(zhèn)化等經(jīng)濟(jì)發(fā)展問(wèn)題之外，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)也是今年兩會(huì)關(guān)注的重要話(huà)題。接受記者采訪(fǎng)的多位人大代表、政協(xié)委員一致認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中仍然面臨著很多風(fēng)險(xiǎn)，其中首要風(fēng)險(xiǎn)仍然是金融風(fēng)險(xiǎn)。
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M2高企加大“堰塞湖”風(fēng)險(xiǎn) |
央行最新公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2月末我國(guó)廣義貨幣(M2)余額為99.86萬(wàn)億元，接近100萬(wàn)億，有人將這近百萬(wàn)億的M2稱(chēng)為“堰塞湖”。有學(xué)者擔(dān)心M2總量將加大“堰塞湖”爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而引發(fā)通脹。
復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)稱(chēng)，M2占GDP比重高，是我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡的表現(xiàn)，必然會(huì)加大“堰塞湖”爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。他認(rèn)為，M2高一定加大通脹風(fēng)險(xiǎn)。如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力不符，人們對(duì)國(guó)家貨幣控制能力信心不足，通脹預(yù)期加大，那么大量金融資本就會(huì)進(jìn)入稀缺性資源，囤積炒作大宗商品、房地產(chǎn)，甚至是消費(fèi)品，進(jìn)而造成更大的通脹風(fēng)險(xiǎn)。
不過(guò)，對(duì)于“堰塞湖”的說(shuō)法，中國(guó)官方并不認(rèn)同。央行行長(zhǎng)周小川13日在回答記者提問(wèn)時(shí)表示，M2總量和“堰塞湖”不是一回事。他稱(chēng)，央行高度重視低通脹目標(biāo)。我國(guó)M2是比重較高，但如果能夠控制M2增長(zhǎng)率，將其保持在合適的水平，就不會(huì)導(dǎo)致突發(fā)性物價(jià)上漲。
高企的M2和信貸政策“兩難”，成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中面臨的一個(gè)問(wèn)題。在M2逼近百萬(wàn)億元的背景下，中國(guó)的銀行正在收緊信貸閘門(mén)，越來(lái)越多的企業(yè)融資需求得不到滿(mǎn)足。孫立堅(jiān)認(rèn)為，在虛擬和實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡的情況下，資金很難進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。而拉動(dòng)新一輪增長(zhǎng)的城鎮(zhèn)化建設(shè)需要貨幣支持，從而會(huì)逼著央行印發(fā)貨幣。同時(shí)，在全球超量化寬松環(huán)境下，我國(guó)外匯占款增加，M2被動(dòng)增加。這將進(jìn)一步增加M2總量，加大通脹風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于M2與信貸政策面臨的“兩難”，全國(guó)人大代表、全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，銀行發(fā)的貸款多，M2增長(zhǎng)就會(huì)更快，因?yàn)镸2主要是通過(guò)銀行發(fā)的信貸創(chuàng)造出來(lái)的，在中國(guó)間接金融占比很大，M2占GDP比重很大的情況下，應(yīng)該更多地管住信貸，管住貨幣，放活金融。吳曉靈表示，央行在執(zhí)行穩(wěn)健貨幣政策的同時(shí)，要進(jìn)一步促進(jìn)金融市場(chǎng)的放活。
孫立堅(jiān)建議，必須支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，讓市場(chǎng)來(lái)創(chuàng)造GDP，而不是由政府來(lái)創(chuàng)造；要通過(guò)全面減稅來(lái)扶持企業(yè)發(fā)展，通過(guò)擴(kuò)大就業(yè)改變產(chǎn)生購(gòu)買(mǎi)力的方式，通過(guò)重視知識(shí)創(chuàng)造差異化產(chǎn)品把高端消費(fèi)群體留在國(guó)內(nèi)，從根本上解決通脹隱患。
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地方債蘊(yùn)含巨大財(cái)政風(fēng)險(xiǎn) |
我國(guó)的地方債風(fēng)險(xiǎn)究竟有多大？對(duì)此問(wèn)題，眾說(shuō)紛紜，看法不一。全國(guó)政協(xié)委員、普華永道中天會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司審計(jì)合伙人張國(guó)俊表示，我國(guó)地方債問(wèn)題非常嚴(yán)重，如果繼續(xù)下去，很多地方政府都要破產(chǎn)。一些外國(guó)投行發(fā)布的報(bào)告亦指出，目前中國(guó)政府總負(fù)債占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的62%-97%，其中蘊(yùn)含了巨大的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)此，全國(guó)政協(xié)委員、審計(jì)署副審計(jì)長(zhǎng)董大勝在兩會(huì)期間表示，目前我國(guó)中央債務(wù)規(guī)模在7.7萬(wàn)億元左右，地方債在10.71萬(wàn)億元，考慮到部分地方債存在一定浮動(dòng)性，估計(jì)目前各級(jí)政府總債務(wù)規(guī)模在15萬(wàn)億-18萬(wàn)億元之間，整體風(fēng)險(xiǎn)可控，但仍需進(jìn)一步加強(qiáng)政府債務(wù)管理。
對(duì)于解決地方債的風(fēng)險(xiǎn)，全國(guó)政協(xié)委員、清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院教授李稻葵表示，地方債務(wù)問(wèn)題應(yīng)引起重視，要讓地方政府亮出家底。他認(rèn)為，該問(wèn)題關(guān)鍵是讓地方政府編制資產(chǎn)負(fù)債表。當(dāng)然，如果要求所有地方政府馬上公開(kāi)自己的負(fù)債表難度大，很多地方會(huì)恐懼，要一步一步來(lái)，關(guān)鍵是要建立一個(gè)機(jī)制，從有條件的、經(jīng)營(yíng)規(guī)范的地方開(kāi)始做。此舉“最大的意義，是讓地方政府明白，發(fā)展是可持續(xù)的，今天的發(fā)展不能以吃明天的午餐為代價(jià)�！�
針對(duì)防范和化解地方融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)，全國(guó)政協(xié)委員、杭州市政協(xié)主席葉明提出了三點(diǎn)建議：首先，以首批自行發(fā)債試點(diǎn)省為契機(jī)，理順債務(wù)管理體制，全力打造“陽(yáng)光運(yùn)行、陽(yáng)光監(jiān)督”的先行省和示范省。其中包括進(jìn)一步建立健全地方政府信息披露制度，將地方政府“陽(yáng)光融資”真正制度化。以及進(jìn)一步理順體制和機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)政府債務(wù)運(yùn)行的“陽(yáng)光監(jiān)管”。其次，以債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制“三率”警戒指標(biāo)為基準(zhǔn)，加大問(wèn)責(zé)力度，保證地方融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)安全可控。第三，以規(guī)范地方融資平臺(tái)行為為抓手，該清理的清理，該規(guī)范的規(guī)范，該做大的做大。
隨著小額貸款公司、擔(dān)保公司以及村鎮(zhèn)銀行等的發(fā)展，近年來(lái)地方金融發(fā)展如火如荼。然而，在地方金融發(fā)展的同時(shí)，地方金融監(jiān)管卻存在理念薄弱、職責(zé)不明、監(jiān)管缺失等問(wèn)題。對(duì)此，全國(guó)政協(xié)委員、交銀施羅德基金副總經(jīng)理謝衛(wèi)表示，地方政府要樹(shù)立金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的理念，地方政府應(yīng)當(dāng)從金融機(jī)構(gòu)中逐步退出，引導(dǎo)民間資本進(jìn)入，做好良好金融環(huán)境的“搭臺(tái)”工作。同時(shí)，地方金融監(jiān)管應(yīng)有整體監(jiān)管的理念。
謝衛(wèi)表示，地方政府還需對(duì)“準(zhǔn)”金融業(yè)態(tài)有一定的監(jiān)管。現(xiàn)在很多地方對(duì)擔(dān)保公司、小貸公司等批準(zhǔn)了之后，沒(méi)有對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行較為充分考慮，也缺乏足夠的行業(yè)監(jiān)管，這些公司越來(lái)越多，風(fēng)險(xiǎn)的積聚也越來(lái)越大。他建議，由國(guó)務(wù)院或者發(fā)改委牽頭，對(duì)擔(dān)保公司、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行等制定統(tǒng)一的監(jiān)管政策。