在國內(nèi)視頻網(wǎng)站市場份額占據(jù)第一的優(yōu)酷和排名第二的土豆傳來合并的好消息時，美國金融業(yè)監(jiān)管局(FINRA)的調查郵件卻不期而至。在國內(nèi)各個方面都認為可以打破視頻網(wǎng)站之間重疊競爭的時候，F(xiàn)INRA卻要求優(yōu)酷土豆的高層交代240個機構和個人利害關系。
這樣的消息無疑使得原本就不甚樂觀的中概股更加難以淡定。
優(yōu)酷土豆稱調查不是個別事件
近日，有媒體報道稱，美國金融業(yè)監(jiān)管局(FINRA)向優(yōu)酷土豆高層發(fā)出郵件，要求其交代240個機構和個人利害關系。其中包括瑞銀、香港匯豐私人銀行以及其他公司高層、投行等人士。根據(jù)FINRA郵件信息，其將調查期鎖定在優(yōu)酷、土豆宣布合并（3月12日）前的2月16日至3月9日。而在二級市場上，土豆網(wǎng)股票交易量大增且股價異常波動。
但是據(jù)公司相關人士解釋，此次查詢并不針對優(yōu)酷土豆一家，其他公司和投行人士也同樣收到了查詢通知。而查詢的對象是“單個人”，與公司無關。并且，若有泄露，“公司也將會保留法律追究權利�！�
據(jù)優(yōu)酷土豆公關部相關負責人介紹，每當美國上市公司有重大交易發(fā)生后，F(xiàn)INRA作為一個監(jiān)管機構都會向上市公司還有參與這次交易的中介，包括投行人士、律師等查詢交易細節(jié)。作為美國上市公司，協(xié)助FINRA查詢是經(jīng)常發(fā)生的事情，絕對不是個別事件，優(yōu)酷土豆集團會配合FINRA的查詢。
作為美國證券場外市場的自律監(jiān)管組織，F(xiàn)INRA接受美國證監(jiān)會（SEC）的監(jiān)管，目前是美國最大的獨立非政府證券業(yè)自律監(jiān)管機構。有市場人士依然擔心，中概股近期頻頻遭到美國監(jiān)管部門的調查，或在一定程度上讓本已持續(xù)低迷的中概股市場雪上加霜。
合并打破采購高度重合
2012年3月12日，優(yōu)酷股份有限公司(NYSE:YOKU)和土豆股份有限公司(NASDAQ:TUDO)共同宣布雙方于2012年3月11日簽訂最終協(xié)議，優(yōu)酷和土豆將以100%換股的方式合并。合并后的新公司將命名為優(yōu)酷土豆股份有限公司。優(yōu)酷的美國存托憑證將繼續(xù)在紐約證券交易所交易，代碼YOKU。而土豆網(wǎng)則將退市。
根據(jù)協(xié)議條款，自合并生效日起，土豆所有已發(fā)行和流通中的A類普通股和B類普通股將退市，每股兌換成7.177股優(yōu)酷A類普通股；土豆的美國存托憑證(Tudou
ADS)將退市并兌換成1.595股優(yōu)酷美國存托憑證（Youku ADS）。每股Tudou
ADS相當于4股土豆B類普通股，每股YoukuADS相當于18股優(yōu)酷A類普通股。
合并后，優(yōu)酷股東及美國存托憑證持有者將擁有新公司約71.5%的股份，土豆股東及美國存托憑證持有者將擁有新公司約28.5%的股份。
優(yōu)酷創(chuàng)始人、董事長兼CEO古永鏘指出：“我們將開創(chuàng)中國網(wǎng)絡視頻新紀元。優(yōu)酷土豆將擁有最龐大的用戶群體、最多元化的視頻內(nèi)容、最成熟的視頻技術平臺和最強大的收入轉換能力，并將帶給用戶最高質量的視頻體驗。”
2012年8月20日上午，優(yōu)酷土豆股合并方案獲在香港召開的雙方股東大會批準通過，優(yōu)酷土豆集團公司正式成立，優(yōu)酷CEO古永鏘將擔任集團董事長兼CEO，稱將堅持漸變不裁員原則進行磨合。土豆CEO王微將進入集團董事會擔任董事，并參與重大決策。
“優(yōu)酷和土豆在采購上有相當高的重疊度，兩家合并后，采購的成本幾乎可以節(jié)省一半�！蓖顿Y人士分析道，“此前，兩家在廣告競爭上存在互相壓價的現(xiàn)象，這個現(xiàn)象如今也可以緩解，配合廣告每年上漲的速度，新公司的廣告價格至少有10%-15%的提升空間。
調查或成為新一輪做空的借口
雖然遠在美國，但隨著中美貿(mào)易的深化和中美企業(yè)之間并購重組案例增多，F(xiàn)INRA的身影不斷出現(xiàn)在中國公眾眼前。之前曾有多家中國公司涉嫌內(nèi)幕交易被FINRA查出，最終遭到SEC的起訴和懲罰。
此前，新東方因調整可變利益實體（VIE）結構遭到美國證監(jiān)會調查。分眾傳媒的私有化道路存在的變數(shù)和風險也不少，美國律師事務所Robbins Umeda
LLP日前宣布，已開始對分眾傳媒董事會成員是否違反信托責任以及是否具有其他違法行為展開調查。而在去年，環(huán)球雅思被英國培生集團戰(zhàn)略收購實現(xiàn)退市，其后又被美國證監(jiān)會調查內(nèi)幕交易。
最近一年多以來，由于財務造假、上市質量低下等種種因素，造成美國投資者談中概股色變，最終導致中國概念股股價全盤下跌，中國科技股赴美上市窗口也因此關閉，包括凡客、京東、迅雷、神舟租車、盛大文學、拉手網(wǎng)等原本計劃上市的企業(yè)被迫取消或延后。
隨之而來的，還可能是中國概念股遭到新一輪的做空浪潮。去年以來渾水、Citron等做空機構接連對中國概念股發(fā)起進攻，奇虎360、分眾傳媒、新東方等都因被做空而股價大跌。如果中概念股再次出現(xiàn)類似問題，則可能給做空機構可乘之機。有分析人士表示，美國監(jiān)管部門的詢問和調查或成為做空機構的“借口”，更多中概股將被做空機構鎖定為攻擊對象。