中國(guó)人民銀行最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1月份央行口徑的外匯占款與全口徑的外匯占款規(guī)模相差巨大。1月央行口徑新增外匯占款3515.06億元，此前披露的數(shù)據(jù)顯示，1月全口徑外匯占款超過(guò)6800億元，如此一來(lái)，央行口徑外匯占款占全口徑外匯占款的比例僅為51%，這在以往較為少見(jiàn)。
　　分析人士認(rèn)為，1月份央行的“半結(jié)匯”行為，一方面體現(xiàn)出央行控制市場(chǎng)資金、維持流動(dòng)性合理水平的意圖；另一方面，央行意在保持人民幣匯率的穩(wěn)定，旨在降低市場(chǎng)對(duì)人民幣貶值的預(yù)期。
　　“‘半結(jié)匯’表明中央銀行沒(méi)有全部從商業(yè)銀行購(gòu)入外匯，央行意在維持流動(dòng)性市場(chǎng)的正常。”華創(chuàng)證券研究所副所長(zhǎng)華中煒認(rèn)為。
　　近幾個(gè)月來(lái)，市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)充裕，利率價(jià)格維持低位。而根據(jù)今年13%的貨幣增長(zhǎng)目標(biāo)，我國(guó)貨幣環(huán)境從去年的相對(duì)寬松回歸常態(tài)將成為當(dāng)前貨幣政策的一大重要指向。
　　此外分析人士認(rèn)為，央行“半結(jié)匯”也有“拆招”美元升值、維持人民幣匯率穩(wěn)定之意。
　　“央行控制結(jié)售匯規(guī)模的最終靶心是匯率。”聯(lián)訊證券高級(jí)分析師楊為敩認(rèn)為，央行不完全結(jié)匯的最終目的，是有意抑制美元升值速度，緩解資本流出的壓力�！澳壳懊涝�指數(shù)漲得比較厲害，如果央行全額購(gòu)匯，則對(duì)美元指數(shù)起到助推的作用，間接促進(jìn)人民幣貶值。”
　　數(shù)據(jù)顯示，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象的逐漸顯露，美元指數(shù)已從年初的79點(diǎn)位上攻至83點(diǎn)位。盡管當(dāng)前人民幣仍處于小步升值中，但貶值預(yù)期并未遠(yuǎn)去。
　　“相對(duì)于人民幣升值，央行對(duì)人民幣貶值更為敏感，如果人民幣大幅貶值的話，則會(huì)引起人民幣資產(chǎn)價(jià)格的下降和資金的外逃，這已引起貨幣當(dāng)局的警覺(jué)�！睏顬閿�說(shuō)。