焦煤期貨合約自3月22日起上市交易。分析人士認(rèn)為，焦煤期貨上市為現(xiàn)貨市場(chǎng)提供了一個(gè)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所和手段，實(shí)現(xiàn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)良性互動(dòng)。
　　大商所規(guī)定，焦煤期貨合約交易保證金上市初期暫定為合約價(jià)值的5%，漲跌停板幅度暫定為上一交易日結(jié)算價(jià)的4%，新合約上市首日漲跌停板幅度為掛盤基準(zhǔn)價(jià)的8%。交易手續(xù)費(fèi)為成交合約金額的萬(wàn)分之一。
　　從合約規(guī)模看，按照焦煤1500元/噸的價(jià)格計(jì)算，1手合約60噸價(jià)值約為9萬(wàn)元，與國(guó)內(nèi)天然橡膠和棉花品種大體相當(dāng)，小于焦炭合約，也小于銅等單位價(jià)值量較大的品種。在與焦炭品種的套利關(guān)系上，生產(chǎn)1噸焦炭大約需要1.3噸煉焦煤，據(jù)統(tǒng)計(jì)，大約0.6噸焦煤+肥煤可以生產(chǎn)1噸焦炭，將焦煤交易單位設(shè)置為60噸/手，而目前焦炭交易單位是100噸/手，可以用1手焦煤與1手焦炭實(shí)現(xiàn)煤焦套利。
　　根據(jù)大連商品交易此前通知，掛盤基準(zhǔn)價(jià)在1300元/噸至1380元/噸之間。交易手續(xù)費(fèi)為成交合約金額的萬(wàn)分之一，當(dāng)日同一合約先開倉(cāng)后平倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)分別按成交合約金額的萬(wàn)分之零點(diǎn)五收取。
　　據(jù)介紹，焦煤合約不同于以往任何期貨品種，煤炭屬于天然礦產(chǎn)，無(wú)法通過(guò)工業(yè)加工手段實(shí)現(xiàn)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)化，市場(chǎng)各方開展貿(mào)易時(shí)通常參考典型煤源價(jià)格。
　　煤炭資源網(wǎng)總經(jīng)理劉葆介紹，在符合焦煤期貨最低可用標(biāo)準(zhǔn)的煤源中，處于交割區(qū)域內(nèi)的開灤煤、灰硫較高的山西焦煤和常年輻射交割區(qū)域的澳洲二線焦煤具有一定的參考價(jià)值。日前，開灤煤近期的車板含稅價(jià)格接近1300元/噸，從該現(xiàn)貨價(jià)格水平看，大商所焦煤期貨的開盤基準(zhǔn)價(jià)符合市場(chǎng)實(shí)際。
　　聯(lián)合金屬網(wǎng)高級(jí)分析師穆文鑫表示，焦煤作為煉焦煤的核心煤種，其價(jià)格直接影響焦炭生產(chǎn)成本，焦煤與焦炭的價(jià)格相關(guān)程度較高，以京唐港焦煤與天津港焦炭為例，過(guò)去6年多月度價(jià)格的相關(guān)系數(shù)為0.96。焦炭期貨上市后，經(jīng)濟(jì)功能逐步發(fā)揮，期現(xiàn)貨市場(chǎng)良性互動(dòng)，每日主力合約價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格相關(guān)系數(shù)在0.8以上。他認(rèn)為，根據(jù)近三年焦炭與焦煤的大致比價(jià)關(guān)系，利用焦炭期貨價(jià)格估算得到JM1307的焦煤價(jià)格約為1360元/噸，與大商所焦煤掛牌價(jià)格相比，在合理的區(qū)間范圍內(nèi)。
　　華泰證券分析認(rèn)為，焦煤期貨的誕生將對(duì)市場(chǎng)起到兩大作用。首先體現(xiàn)在價(jià)格發(fā)現(xiàn)，通過(guò)公開競(jìng)價(jià)形式產(chǎn)生對(duì)遠(yuǎn)期價(jià)格的不同看法。其次是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。煤炭類公司也可以利用焦煤期貨進(jìn)行套期保值，有利于降低因焦煤價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。