由深圳市私募基金協(xié)會、私募排排網(wǎng)主辦的第七屆中國私募基金高峰論壇23日在深圳閉幕。在論壇上，私募證券大佬就“2013年是否就是牛市的新起點？”等焦點話題展開激烈辯論。
唱多派：制度改革催生新繁榮
“假設(shè)在唐朝開始有股市的話，會怎么樣？”深圳市明曜投資董事長曾昭雄提出了一個很新鮮的問題。
曾昭雄表示，現(xiàn)在政府推動的制度創(chuàng)新是有代價的，比如控制“三公”消費，可能導(dǎo)致今年經(jīng)濟增速到不了8%，但這些都不重要。建立新的制度以后，會迎來新一輪的繁榮。“從這點來看，股市不單是結(jié)構(gòu)性機會。十年之后回頭來看，我們走過一個十分好的資本市場春天、夏天，到碩果累累的秋天�！�
曾昭雄還認(rèn)為，美國上世紀(jì)80年代，401K計劃實施細(xì)開始出臺，中國的經(jīng)濟、市場成熟度已接近美國1980年的水平，相信資本市場未來三到五年會向真正成熟的市場邁進。
深圳市明達資產(chǎn)董事長劉明達認(rèn)為，過去10年中小板增長復(fù)利為10%，指數(shù)漲了2倍，未來三年上證50應(yīng)能漲50%—60%。因為整個經(jīng)濟比較成熟了，大公司估值比較穩(wěn)定，周而復(fù)始的定價在10—20倍市盈率之間�！笆澜�70億人口中，有60億人都看好中國，只有中國10億人不看好自己。我覺得最好的機會就來了�！眲⒚鬟_表示。
上海呈瑞投資部副總經(jīng)理李世全也表示，今年要比去年好，股市完全可能是一輪大級別行情的起點。
謹(jǐn)慎派：未來還是結(jié)構(gòu)性機會
“我們這一代人靠指數(shù)掙大錢的時代，已經(jīng)一去不復(fù)返�！鄙钲谑刑祚R資產(chǎn)董事長康曉陽認(rèn)為，“大牛市至少在近兩三年、三五年甚至十年之內(nèi)，可能性都比較小�！�
他認(rèn)為，中國未來更大的機會還是結(jié)構(gòu)性的機會，有漲有跌�！八侥蓟鸫嬖诘膬r值，就是在指數(shù)賺不到錢時，能給客戶掙到錢�！�
結(jié)構(gòu)性機會的觀點，得到其他“大佬”的贊同，深圳展博投資總監(jiān)余愛斌表示，2013年的判斷是謹(jǐn)慎偏樂觀，市場的溫度是“偏溫和的”，會比2012年和2011年明顯好一些，但也不會是突飛猛進的狀態(tài)。
余愛斌認(rèn)為，從大背景來看，經(jīng)濟調(diào)整周期基本已見底，市場估值繼續(xù)壓縮的空間也不是特別大。但是企業(yè)盈利有待恢復(fù)，今年股市還是階段性、結(jié)構(gòu)性機會為主。
“很難在未來幾年由此進入牛市�！北本┰礃逢少Y產(chǎn)投資總監(jiān)曾曉潔認(rèn)為，現(xiàn)在廣義貨幣M2余額已達100萬億。股市想上漲需要M2大量配合，接下來不可能實現(xiàn)每年15%甚至以上的增長率。
曾曉潔認(rèn)為，未來幾年進入高增長的牛市比較難，可能系統(tǒng)性波動會降低，波動會越來越收斂，但是個股差異會越來越大�！八侥蓟鸾o客戶帶來業(yè)績差異非常大，有些每年漲50%，有些每年跌50%，以后這種情況還可能出現(xiàn)。”
熱點判斷：看好消費行業(yè)
哪些行業(yè)在未來有更大機遇，這成為基金論壇中的一個熱點。
“中國經(jīng)濟復(fù)蘇非常弱，地產(chǎn)對于中國經(jīng)濟的重要性不言而喻�！痹鴷詽嵳J(rèn)為，地產(chǎn)政策走向會影響大家對未來經(jīng)濟的預(yù)期，1到2月份的數(shù)據(jù)能看出來，只有地產(chǎn)投資和出口增長還不錯，但出口已不太可能再像過去幾年一樣每年還有百分之十幾的增長，只有靠地產(chǎn)投資撐起經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期的增長。
曾曉潔稱，“我估計萬科今年將有1800億的銷售收入，現(xiàn)在市值才1100億左右。這無論在香港還是美國來講，股價都是合理甚至偏低。萬科股價走勢取決于國五條，未來還是走一步看一步�！�
深圳市金中和投資研究總監(jiān)吳蕊表示一直偏愛大消費行業(yè)，包括銀行、保險、醫(yī)藥、銷售當(dāng)中的零售。消費總量2011年大概是22萬億元，占GDP的18%，到2020年可達70萬億。以此計算，可堅定看好中國大消費板塊。
曾曉潔認(rèn)為，如果看成長空間，會更看好醫(yī)藥、環(huán)保和消費里面的個別品牌，尤其像環(huán)保，相信未來這個行業(yè)的空間會很大。