隨著本報(bào)記者的調(diào)查(見(jiàn)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》3月28日14版《中茵股份棄房淘金漲勢(shì)如虹
礦區(qū)面積、估算儲(chǔ)量霧里看花》)，中茵股份于3月29日發(fā)布了澄清公告，但是值得注意的是，公司并沒(méi)有正面回答“除北羅家金礦區(qū)以外，其他三個(gè)礦區(qū)無(wú)體重?cái)?shù)據(jù)，四個(gè)金礦區(qū)采用了統(tǒng)一的體重值估算儲(chǔ)量是否合理和準(zhǔn)確？”
蹊蹺的是，四個(gè)礦區(qū)共估算的金金屬量在中茵股份去年12月和今年3月的兩份公告中卻出現(xiàn)了數(shù)據(jù)不統(tǒng)一的情況。
“橫空出世”的近千萬(wàn)黃金
按照中茵股份的澄清公告顯示，根據(jù)中色地科礦產(chǎn)勘查股份有限公司(下稱中色地科)出具的《山東省蓬萊市北羅家、方家溝、大奪溝和李家東部金礦2010
年資源儲(chǔ)量估算報(bào)告》(下稱《估算報(bào)告》)，截至2012年6月20日，北羅家礦區(qū)(即北羅家金礦區(qū)采礦權(quán)和北羅家礦區(qū)金礦詳查探礦權(quán)范圍)內(nèi)已探明區(qū)域金金屬量333級(jí)別為8486.85千克，334級(jí)別為410.19千克。
在中茵股份的非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案中，北羅家、方家溝、大奪溝和李家東部四個(gè)金礦已探明區(qū)域共估算資源儲(chǔ)量(333)礦石量168.63萬(wàn)噸，金金屬量為19.71噸；預(yù)測(cè)資源儲(chǔ)量(334)礦石量5.43萬(wàn)噸，金金屬量0.56噸，平均品位10.27克/噸。
這意味著方家溝、大奪溝和李家東部三個(gè)金礦合計(jì)的333級(jí)別金金屬儲(chǔ)量應(yīng)該為11.22噸左右。
但是，記者查閱了中茵股份2012年12月3日發(fā)布的“關(guān)于收購(gòu)蓬萊市玉斌礦山機(jī)械配件有限公司股權(quán)的進(jìn)展公告”(下稱進(jìn)展公告)中發(fā)現(xiàn)，方家溝、大奪溝和李家東部三個(gè)礦區(qū)金金屬儲(chǔ)量333級(jí)別的合計(jì)數(shù)為11.19噸左右，和中茵股份上述的數(shù)據(jù)少了0.03噸。
進(jìn)展公告中對(duì)四個(gè)礦區(qū)的金金屬儲(chǔ)量333級(jí)別的合計(jì)數(shù)公告為19.68噸，也比非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案中的少了0.03噸。即使按照中茵股份非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案中披露金金屬量20.24噸，和333、334的合計(jì)數(shù)20.27噸相比，還是少了0.03噸，這究竟是何原因呢？
值得注意的是，334級(jí)別的儲(chǔ)量在兩份報(bào)告中均是0.56噸，并無(wú)差距。
上海一位基金經(jīng)理告訴記者，0.03噸的數(shù)量不算小，按照目前每克黃金318元計(jì)算，“也就是30000克的誤差，價(jià)值在954萬(wàn)元左右，中茵股份應(yīng)該說(shuō)清楚非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案中多出來(lái)的0.03噸333級(jí)別儲(chǔ)量究竟來(lái)自哪里？”
那么，333級(jí)別儲(chǔ)量金礦石如何測(cè)量出來(lái)的呢？
上述進(jìn)展公告顯示，中色地科對(duì)于北羅家、方家溝、大奪溝和李家東部金礦資源儲(chǔ)量分類(lèi)描述如下：“本次工作區(qū)中，由于鉆孔施工時(shí)，多數(shù)未按照工程間距要求布置，多數(shù)鉆孔偏離勘探線，沿勘探線方向多數(shù)鉆孔間距大于工程間距，部分勘探線僅有一個(gè)鉆孔控制，只有極個(gè)別地段能劃分出332類(lèi)型；另外，各礦權(quán)區(qū)基本為普查階段，工程控制較稀疏，故未劃出332類(lèi)型資源量，除部分單工程控制的小礦體劃歸為預(yù)測(cè)的資源量(334)外，其他均劃歸為推斷的內(nèi)蘊(yùn)經(jīng)濟(jì)的資源量(333)。”
由此可見(jiàn)，333級(jí)別金礦是推斷出來(lái)的。
一位地質(zhì)勘探專(zhuān)家告訴記者，推斷在勘探中是允許使用的，但是并不代表最終的資源儲(chǔ)量，“由于玉斌公司絕大多數(shù)金金屬儲(chǔ)量屬于333級(jí)別，推斷的準(zhǔn)確性將直接影響礦區(qū)的金金屬儲(chǔ)量�！�
溢價(jià)160倍收購(gòu)理?yè)?jù)不足
按照中茵股份的公告顯示，公司將通過(guò)子公司西藏中茵礦業(yè)投資有限公司(下稱西藏中茵)擬以2.912億元的價(jià)格受讓玉斌公司26%的股權(quán)。
由此推斷，玉斌公司的價(jià)值在11.2億元。
截至2012年12月31日，玉斌公司資產(chǎn)總額為5489.29萬(wàn)元，凈資產(chǎn)697.56萬(wàn)元，2012年度營(yíng)業(yè)收入2159.94萬(wàn)元，凈利潤(rùn)113.40萬(wàn)元(以上數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì))。
按此計(jì)算，中茵股份的收購(gòu)價(jià)格溢價(jià)160倍。
記者得到的一份青島衡元德礦業(yè)權(quán)評(píng)估咨詢有限公司(下稱青島衡元德)出具的《方家溝地區(qū)金礦詳查探礦權(quán)評(píng)估報(bào)告》顯示，方家溝探礦權(quán)涉及國(guó)家勘查資金，根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行法律法規(guī)的有關(guān)規(guī)定，需對(duì)該探礦權(quán)進(jìn)行價(jià)款評(píng)估。
2012年4月26日，青島衡元德參加由山東省國(guó)土資源廳組織以公開(kāi)抽簽方式選擇評(píng)估機(jī)構(gòu)的活動(dòng)(2012年第一批)，并中選成為方家溝探礦權(quán)價(jià)款評(píng)估機(jī)構(gòu)。最終，方家溝探礦權(quán)評(píng)估價(jià)值為517.68萬(wàn)元。
可見(jiàn)，探礦權(quán)并不值錢(qián)，值錢(qián)的應(yīng)該是采礦權(quán)和金金屬儲(chǔ)量。
“如果中茵股份披露的估算金金屬儲(chǔ)量20.24噸是真實(shí)的，溢價(jià)就應(yīng)來(lái)自這里，也包括1項(xiàng)采礦權(quán)和5項(xiàng)探礦權(quán)，不過(guò)探礦權(quán)不值什么錢(qián)�！鄙鲜龌鸾�(jīng)理坦言，目前黃金每噸在3.18億元左右，玉斌公司20.24噸黃金儲(chǔ)量就是64.36億元，“26%股權(quán)就價(jià)值16.73億元，相對(duì)于2.912億元的收購(gòu)價(jià)當(dāng)然是很劃算的，但是這推斷且估算出來(lái)的金礦儲(chǔ)量究竟真實(shí)性有多少，目前很難判斷。”
中色地科在進(jìn)展公告中披露的“資源儲(chǔ)量估算中需說(shuō)明的問(wèn)題”中提及，“本次資源儲(chǔ)量估算是在玉斌公司提供的原始地質(zhì)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上完成的”，因此，中色地科所使用的鉆探工程的開(kāi)孔坐標(biāo)、鉆孔測(cè)斜、樣品信息，均采用玉斌公司提供的“玉斌礦業(yè)完工鉆孔登記表”中的數(shù)據(jù)，并不對(duì)鉆孔定位、測(cè)斜、采樣、加工和化驗(yàn)質(zhì)量進(jìn)行評(píng)述。
此外，由于玉斌公司未提供各礦權(quán)區(qū)勘探線首尾坐標(biāo)信息，中色地科采用的勘探線首尾坐標(biāo)為從1/1萬(wàn)地形地質(zhì)圖上量取。
“這屬于中色地科的免責(zé)聲明，屬于正常行為。”上述地質(zhì)勘探專(zhuān)家坦言，不知道緣何玉斌公司不提供各礦區(qū)勘探線坐標(biāo)信息，“這是礦床勘探中最常采用的一種工程總體布置形式，它一般適用于有明顯走向和傾斜的層狀、似層狀、透鏡狀及脈狀礦體。不提供的話，難免影響最終的勘探數(shù)據(jù)�！�
記者還注意到，四大礦區(qū)的礦石體重值確定方法也值得商榷。
由于資料有限，除北羅家外，其他三個(gè)礦區(qū)無(wú)體重?cái)?shù)據(jù)，故四個(gè)金礦區(qū)采用了統(tǒng)一的體重值2.85t/m3。
“在其他礦區(qū)還沒(méi)有進(jìn)行詳查的情況下，使用統(tǒng)一體重值估算儲(chǔ)量，理論上是可以的，但是詳查之后的結(jié)果往往差別很大�！痹谏鲜龌鸾�(jīng)理看來(lái)，中茵股份還需要補(bǔ)充披露，這種估算方法的準(zhǔn)確性有多高，以及“玉斌公司的經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)信息，以及評(píng)估報(bào)告，讓投資者真實(shí)了解160倍溢價(jià)究竟來(lái)自哪些資產(chǎn)？”
雖然尚不知真實(shí)黃金儲(chǔ)量究竟有多少，但中茵股份的股價(jià)卻早已暴漲，截至4月1日，中茵股份復(fù)牌之后的漲幅近24%。