“這家以貿(mào)易為主業(yè)的上市公司在2012年面臨嚴(yán)峻的困境，盡管前三季度銷售額高達(dá)124億元，卻只錄得不到9000萬(wàn)元的凈利潤(rùn)，如果不是投資收益幫忙，甚至要出現(xiàn)虧損。內(nèi)外交困的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)使公司盈利能力大幅衰退，巨額投資收益的產(chǎn)生也值得懷疑�！�
　　這是《投資者報(bào)》此前發(fā)布“黃連獎(jiǎng)”公司名單時(shí)對(duì)入選企業(yè)廈門信達(dá)的評(píng)語(yǔ)。3月30日，廈門信達(dá)公布2012年年報(bào)，年報(bào)數(shù)據(jù)驗(yàn)證了《投資者報(bào)》的判斷。2012年，廈門信達(dá)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入175.25 億元，同比增長(zhǎng)18.63%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7795.97萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)10.38 %。
　　看似不錯(cuò)的數(shù)據(jù)后面，其中大宗貿(mào)易板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入140.70億元，較上年同期增長(zhǎng)19.91%；利潤(rùn)總額-2377.52萬(wàn)元，較上年大幅下降。
　　廈門信達(dá)2012年的主要盈利來(lái)自于房地產(chǎn)，而其房地產(chǎn)規(guī)模并不大，同時(shí)經(jīng)受著房地產(chǎn)調(diào)控的影響。
　　廈門信達(dá)旗下信達(dá)光電科技公司主要從事監(jiān)理超高亮度LED封裝、應(yīng)用研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化基地等，但是，其光電產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)收入跟貿(mào)易相比占比還是比較小。
　　日前，廈門信達(dá)有關(guān)人士告訴《投資者報(bào)》記者，毛利率低是由于公司營(yíng)業(yè)收入的占比大部分是外貿(mào)收入，而外貿(mào)的毛利率本來(lái)就很低。而對(duì)于公司的其他產(chǎn)業(yè)，暫時(shí)沒(méi)有變化的可能性，公司還是處于比較平穩(wěn)的狀態(tài)。公司會(huì)加大投入毛利率比較高的光電信息產(chǎn)業(yè)。

　　貿(mào)易業(yè)務(wù)困境

　　根據(jù)年報(bào)，廈門信達(dá)2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入175.25億元，同比增長(zhǎng)18.63%；凈利潤(rùn)7795.97萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)10.38%。
　　值得注意的是，去年廈門信達(dá)的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)雖然只實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.21億元，但利潤(rùn)總額卻高達(dá)1.77億元。這意味著，若無(wú)房地產(chǎn)“撐腰”，廈門信達(dá)去年還要虧損。
　　相比之下，該公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)大宗貿(mào)易板塊去年雖然實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入140.70億元，較上年同期增長(zhǎng)19.91%，但卻虧損了2377.52萬(wàn)元。同時(shí)，2012年公司貿(mào)易業(yè)務(wù)的毛利率只有2.03%，這么低的毛利率，才比前年下降0.61個(gè)百分點(diǎn)。
　　廈門信達(dá)有關(guān)人士解釋稱，其中占比最大的營(yíng)業(yè)收入是貿(mào)易，行業(yè)的毛利率就比較偏低。從外貿(mào)數(shù)據(jù)看，公司毛利率與全行業(yè)的數(shù)據(jù)差不多。
　　事實(shí)上，廈門信達(dá)的外貿(mào)業(yè)務(wù)形成了自營(yíng)業(yè)務(wù)、工貿(mào)結(jié)合業(yè)務(wù)、代理業(yè)務(wù)三足鼎立的格局。隨著自營(yíng)和工貿(mào)結(jié)合業(yè)務(wù)比重的提升，公司對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的掌控能力有所強(qiáng)化，逐步向綜合性流通企業(yè)轉(zhuǎn)型。但是，顯然公司還在轉(zhuǎn)型過(guò)程中，其外貿(mào)業(yè)務(wù)也并不占優(yōu)勢(shì)。

　　寄望光電行業(yè)突破

　　在2012年，為廈門信達(dá)貢獻(xiàn)利潤(rùn)最多的是房地產(chǎn)。但是，廈門信達(dá)的房地產(chǎn)也并不占優(yōu)勢(shì)。
　　2012年，公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.21 億元，利潤(rùn)總額1.77億元，但是其中轉(zhuǎn)讓蕪湖鼎邦房地產(chǎn)開發(fā)有限公司45%股權(quán)、衡陽(yáng)鑫星河房地產(chǎn)開發(fā)有限公司42%股份，共計(jì)實(shí)現(xiàn)投資收益4806.55 萬(wàn)元。
　　不過(guò)，廈門信達(dá)人士表示，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)還會(huì)繼續(xù)保留，會(huì)根據(jù)累計(jì)的資源優(yōu)勢(shì)[-1.11%]以及對(duì)地區(qū)的熟悉優(yōu)勢(shì)而作。
　　隨著房地產(chǎn)調(diào)控的繼續(xù)，廈門信達(dá)的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)很難有突破。廈門信達(dá)有關(guān)人士表示，廈門信達(dá)的房地產(chǎn)多在三四線城市，而在三四線城市相對(duì)受調(diào)控影響小一些。其中2012年有一些尾盤的結(jié)算，丹陽(yáng)項(xiàng)目還在建設(shè)中，至于新的地塊還在看。
　　此外，報(bào)告期內(nèi)，汽車銷售板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.85 億元，較上年同期增長(zhǎng)17.31%；利潤(rùn)總額 -696.20萬(wàn)元。
　　唯一有希望的或許是光電業(yè)務(wù)，2012年廈門信達(dá)的光電業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.48 億元，較上年同期增長(zhǎng)33.22 %，利潤(rùn)總額3649.16 萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)14.71%。廈門信達(dá)正在對(duì)光電業(yè)務(wù)進(jìn)行整合布局。
　　廈門信達(dá)上述人士說(shuō)，2013年沒(méi)有太多的調(diào)整考慮，只是擴(kuò)大再生產(chǎn)，光電業(yè)務(wù)的毛利率還可以。數(shù)據(jù)顯示，其2012年的毛利率為22.29%，雖然有所下降，但是遠(yuǎn)高于貿(mào)易業(yè)務(wù)的2%。
　　廈門信達(dá)曾公告稱，控股子公司擬在福建泉州(湖頭)光電產(chǎn)業(yè)園投資建設(shè)LED封裝及應(yīng)用產(chǎn)品項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資金額約5億元，總建設(shè)周期2年，年創(chuàng)產(chǎn)值約5億元。